لماذا يتوقع كوميرز بنك أن تؤدي الرسوم الجمركية الأمريكية إلى ارتفاع أسعار المعادن؟

من المتوقع أن يكون للرسوم الجمركية الأميركية على الواردات تأثير إيجابي على سوق المعادن، بحسب بنك كوميرزبانك.

تحسنت معنويات الأسواق المالية في بداية الأسبوع بسبب التكهنات بأن التعريفات الجمركية الأميركية التي تخطط إدارة ترامب لفرضها في الثاني من أبريل/نيسان ستكون أكثر استهدافا مما كان متوقعا في البداية.

وذكرت بلومبرج خلال عطلة نهاية الأسبوع أن احتمال تطبيق رسوم جمركية جديدة على جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين انخفض، حيث سيتم فحص البلدان التي تواجه هذه الرسوم الجمركية بعناية.

ويختلف هذا النهج عن التعريفات الجمركية السابقة على الصلب والألومنيوم، والتي تم تطبيقها عالميا.

وقالت ثو لان نجوين، رئيسة أبحاث السلع الأساسية في كوميرزبنك، في تحديث: "لقد تراجعت أيضًا مخاطر التعريفات الجمركية الخاصة بالقطاعات".

"وقد استقبل المشاركون في السوق هذا القرار بارتياح بعد تزايد المخاوف من أن تؤدي سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى حرب تجارية عالمية، مع عواقب سلبية مماثلة على الاقتصاد العالمي."

وخفف إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترامب خلال اجتماع لمجلس الوزراء في البيت الأبيض يوم الاثنين فرض رسوم جمركية على صناعة السيارات ثم على صناعة الأدوية من المزاج الإيجابي إلى حد ما.

ومع ذلك، تشير الأخبار الأخيرة إلى أن هذه التعريفات قد تكون أقل شدة مما كان متوقعا في البداية، أو قد يتم تأجيلها، على غرار الحالات السابقة.

الأسعار تستفيد من تهديدات التعريفات الجمركية

وفي الوقت نفسه، بالإضافة إلى تراجع المخاوف الاقتصادية، تستفيد المعادن الأساسية من حقيقة أن التعريفات الجمركية الأميركية الجديدة من المرجح للغاية أن تؤثر على قطاع المعادن، حسبما قال نجوين.

قالت:

وهذه المخاوف هي التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع حالياً.

وفي العام الماضي، شكلت الواردات الصافية 45% من استهلاك النحاس المحلي، وفقاً لبيانات هيئة المسح الجيولوجي الأميركية.

يُقارن هذا الرقم بحصة استيراد الألومنيوم الصافية البالغة 47%، والتي فُرضت عليها رسوم استيراد بنسبة 25% منذ 12 مارس. ردًا على هذه الأرقام، أعلن ترامب أنه سيدرس اتخاذ تدابير لحماية صناعة النحاس المحلية.

أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن تجاوزت بكثير المستوى الحاسم البالغ 10 آلاف دولار للطن، في حين حقق الألومنيوم والزنك مكاسب أيضا يوم الثلاثاء.

قد لا يرتفع معدل الإنتاج بشكل حاد

وفي الوقت نفسه، من غير المحتمل أن تؤثر التعريفات الجمركية الأميركية بشكل كبير على الإنتاج المحلي للمعادن كما كانت الحال خلال رئاسة ترامب الأولى.

فرضت الحكومة الأمريكية تعريفات جمركية بنسبة 10% على واردات الألومنيوم من جميع البلدان في عام 2018.

ورغم أن التعريفات الجمركية قد أزيلت في نهاية المطاف بالنسبة لبعض البلدان، فإن عددا قليلا من البلدان، بما في ذلك الأرجنتين والبرازيل وأستراليا، تمكنت من التفاوض على نظام الحصص بدلا من التعريفات الجمركية.

ولم يكن الارتفاع الذي تلا ذلك في إنتاج الألومنيوم الأولي في الولايات المتحدة مستداماً.

وانخفض الإنتاج مرة أخرى في عام 2020 واستمر في اتجاهه النزولي الطويل الأجل، على الرغم من أن إلغاء الرسوم الجمركية في عام 2019 ضد كندا (مورد رئيسي للألمنيوم) ربما كان أيضًا عاملاً، وفقًا لما أشار إليه كوميرز بنك.

وفي عام 2024، سيصل إنتاج الولايات المتحدة من الألومنيوم عن طريق إعادة التدوير إلى 3.6 مليون طن، وفقا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية.

وهذا أكبر بكثير من إجمالي إنتاج الألمنيوم البالغ 670 ألف طن في العام السابق، عندما انخفض الإنتاج إلى أدنى مستوى تاريخي وشكل أقل من 1% من الإنتاج العالمي، وفقا لكومرتس بنك.

وأضاف البنك الألماني أن إمكانات الارتفاع محدودة لأن الرقم ظل مستقرا نسبيا منذ عام 2016.

نظرة إيجابية عامة

قد تؤثر الرسوم الجمركية سلبًا على الإنتاج خارج الولايات المتحدة على المدى المتوسط. ويعود ذلك إلى خطر انخفاض الطلب الأمريكي في السوق العالمية، مما قد يؤدي في البداية إلى انخفاض الأسعار.

ومع ذلك، بسبب سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية وضغوط الحكومة لتقليل الطاقة الفائضة في صناعة المعادن، فإن بعض المنتجين، وخاصة المنتجين الرائدين في الصين، قد يحدون من عملياتهم، حسبما قال نجوين.

وأضافت "بشكل عام، نعتقد أن الرسوم الجمركية الأميركية على الواردات من المتوقع أن يكون لها تأثير إيجابي على أسعار المعادن المعنية".