سهم إيلي ليلي يتعرض لخفض تصنيف نادر: ما الذي يقلق HSBC؟

قال راجيش كومار، المحلل البارز في بنك إتش إس بي سي، إن المستثمرين يجب أن يفكروا في تقليص تعرضهم لشركة إيلي ليلي آند كو (NYSE: LLY) بعد زيادة سعر سهم شركة الأدوية بأكثر من 20% في الأسابيع الأخيرة.

تتمتع شركة ليلي منذ فترة طويلة بأداء متميز في مجال الأدوية حيث يواصل المستثمرون مكافأة ريادتها في علاجات إنقاص الوزن.

ومع ذلك، فإن الحماس ذاته ذهب إلى أبعد من اللازم ودفع تقييم الشركة إلى مستويات غير عادية تبرر التحول إلى جني الأرباح، حسبما قال كومار لعملائه في مذكرة بحثية يوم الاثنين.

انخفضت أسهم LLY في فترة ما قبل السوق بعد دعوة HSBC الحذرة.

أسهم شركة إيلي ليلي مبالغ في قيمتها بشكل كبير

وتتداول أسهم شركة إيلي ليلي حاليًا بأكثر من 40 ضعفًا من أرباحها المتوقعة لعام 2025، مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا، والذي يتداول عند حوالي 20 ضعفًا من الأرباح المستقبلية.

وبناء على ذلك، مستشهداً بـ "مخاوف التقييم"، خفض محلل HSBC تصنيفه لسهم LLY هذا الصباح إلى "احتفاظ" وخفض سعره المستهدف لشركة الأدوية العملاقة إلى 700 دولار.

ويحذر هدفه الجديد، الذي تم تعديله نزولياً من 1150 دولاراً سابقاً، من انخفاض محتمل بنسبة 20% من المستويات الحالية.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن Eli Lilly عبارة عن سهم يوزع أرباحًا ، ويقدم عائدًا بنسبة 0.68%، مما يساعد في تخفيف بعض المخاوف بشأن تقييمه المرتفع.

أسهم LLY معرضة لخطر الانكماش المتعدد

يقول راجيش كومار إن "المبالغة في التقييم" تشكل مصدر قلق كبير لشركة إيلي ليلي، حيث أن عدم اليقين الكلي يضع الأسهم المرتفعة في "خطر أكبر من الانكماش المتعدد" هذا العام.

وبحسب محلل HSBC، فإن السوق تبالغ في تقدير ما يعنيه علاج الشركة لمكافحة السمنة، أورفورجليبرون، بالنسبة لسعر سهمها، خاصة وأن المنافسة لا تظهر أي علامات على التراجع.

وأضاف في تقريره: "يجب أن نضع في الاعتبار أن ملف الأحداث العكسية ذات الجرعة الأعلى في علاج مرض السكري من النوع 2 قد يشير إلى التزام أقل من الحقن".

تجدر الإشارة إلى أن سعر سهم شركة إيلي ليلي ارتفع بنحو ستة أضعاف منذ جائحة كوفيد في عام 2020.

تواجه شركة ليلي منافسة شديدة من شركة نوفو نورديسك

وعزا المحلل في بنك إتش إس بي سي راجيش كومار الكثير من الضعف في مبيعات علاج إنقاص الوزن الذي تنتجه شركة نوفو نورديسك المنافسة (ويجوفي/أوزيمبيك) إلى "الاستغلال من جانب الشركة المصنعة".

لكن الشركة الأوروبية العملاقة نجحت مؤخرًا في تحقيق انتصار قانوني كبير يحظر فعليًا العديد من الإصدارات المركبة من منتجها Wegovy/Ozempic.

وفقا لكومار:

"نعتقد أنه عندما يتم إيقاف المركبات في شهر مايو بالنسبة لعلامات نوفو التجارية، فإن فجوة زخم السيناريو بين اللاعبين قد تتقلص."

تأتي النظرة الحذرة التي أطلقها بنك HSBC تجاه شركة Eli Lilly قبل أيام قليلة من إعلان شركة الأدوية العملاقة عن أرباحها في الربع الأول.

وتشير التوقعات إلى أن الشركة ستحقق أرباحًا بقيمة 3.52 دولارًا للسهم، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بـ 2.58 دولارًا للسهم خلال نفس الفترة من العام الماضي.

ومع ذلك، تقترح شركة الاستثمار تقليص التعرض لأن نسبة المخاطرة إلى المكافأة في أسهم LLY لم تعد مواتية.