يقول المحلل بالتشوناس من بلومبرج إن احتمالات الموافقة على Solana و Litecoin ETF مرتفعة للغاية

ارتفعت احتمالات الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة Solana وLitecoin في الولايات المتحدة إلى 90% هذا العام، وفقًا لمحلل صناديق المؤشرات المتداولة الكبير في بلومبرج إيريك بالتشوناس.

تمثل هذه التوقعات الصعودية تطوراً كبيراً في نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد الضوء الأخضر التاريخي الذي أعطته لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في وقت سابق من عام 2024.

وأشار إريك بالتشوناس وجيمس سيفارت من بلومبرج إلى أن كل من سولانا ولايتكوين يستوفيان المعايير التنظيمية والسوقية التي فتحت الباب سابقًا أمام المنتجات القائمة على البيتكوين.

وتشير تحليلاتهم إلى أن هذين الأصلين الرقميين، على الرغم من تمثيلهما لفلسفات تقنية مختلفة للغاية، لديهما حالات قوية بنفس القدر لمركبات استثمارية من الدرجة المؤسسية.

اشتهرت Solana بهندسة blockchain عالية الإنتاجية المصممة لتشغيل التطبيقات اللامركزية على نطاق واسع، وسرعان ما أصبحت مكونًا أساسيًا للعديد من أنظمة DeFi و NFT.

تتميز لايتكوين، التي يطلق عليها غالبًا "الفضة مقابل ذهب البيتكوين"، بسجل حافل من الأداء الموثوق واستقرار الشبكة على مدار عقد من الزمان، وهو ما وجده المنظمون مريحًا.

إن استعداد هيئة الأوراق المالية والبورصات الواضح للموافقة على المنتجات المنظمة التي تتبع هذه الأصول يشير إلى تحول تفسيري أوسع نطاقا نحو التعامل مع العملات المشفرة البارزة باعتبارها سلعا.

سولانا، موافقة Litecoin ETFS في أكتوبر؟

وتظهر بيانات بلومبرج أن صناديق Solana ETFs الفورية تواجه موعدا نهائيا حاسما للموافقة في 10 أكتوبر/تشرين الأول، في حين تواجه صناديق Litecoin ETFs الفورية موعدا نهائيا في 2 أكتوبر/تشرين الأول.

وإلى جانب هذه المركبات ذات الأصول الفردية، يخصص المحللون أيضًا فرصة بنسبة 90% لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسلال أو مؤشرات تشفير متنوعة من شأنها أن تجمع أصولًا رقمية متعددة في صندوق واحد.

ويصل الموعد النهائي لصناديق الاستثمار المتداولة في سلة الأسهم إلى شهر يوليو/تموز على أقرب تقدير، وهو ما يعكس رغبة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في الأدوات التي تعزز نزاهة السوق من خلال التكوين الواضح وطرق التقييم الشفافة.

وفي الوقت نفسه، تظل احتمالات صناديق XRP المتداولة في البورصة، والتي تبلغ 85%، أقل قليلاً بسبب التعقيدات القانونية والتنظيمية المستمرة المتعلقة بـ Ripple.

رحب أنصار XRP بقرارات المحكمة الأخيرة التي توضح أن بعض معاملات السوق الثانوية لا تشكل عروضًا للأوراق المالية.

ومع ذلك، تم تأجيل طلب صندوق XRP ETF الذي طال انتظاره من Franklin Templeton من تاريخه الأصلي في الثالث من مايو إلى السابع عشر من يونيو، مما أثار تكهنات جديدة بشأن الجداول الزمنية التنظيمية.

تزامن هذا التأخير مع تصحيح طفيف في سعر XRP، مما تسبب في انخفاض الرمز بنسبة 3٪ والتداول عند حوالي 2.20 دولار.

وجاء هذا التراجع في ظل تباطؤ أوسع نطاقا في سوق العملات المشفرة العالمية، حيث انخفضت القيمة الإجمالية بنسبة 0.4% إلى ما يقرب من 2.96 تريليون دولار.

تتمتع عملة Dogecoin، المصنفة مع Litecoin وSolana وXRP وCardano وPolkadot وAvalanche باعتبارها سلعة في ملفات SEC، باحتمال موافقة بنسبة 80%.

وتؤكد هذه الأرقام كيف يمكن حتى لعملات الميم التقليدية ذات الأصول غير التقليدية أن تكتسب قوة جذب في المشهد التنظيمي الناضج.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، تمثل صناديق الاستثمار المتداولة بوابة جذابة للأصول الرقمية عبر منصات الوساطة التقليدية دون تعقيدات الحراسة المباشرة أو إدارة المفاتيح الخاصة.

إن التحول من حيازات الرموز غير المنظمة إلى منتجات استثمارية مسجلة رسميًا قد يؤدي إلى تدفق كبير لرأس المال المؤسسي.

لكن المحللين يحذرون من أن الموافقة ليست سوى عقبة واحدة: إذ يتعين على المصدرين أيضاً أن يثبتوا وجود حلول قوية للحفظ، وتقييمات موثوقة، وحماية شاملة للمستثمرين.

تقوم عملية المراجعة الصارمة التي تقوم بها هيئة الأوراق المالية والبورصات بفحص الآليات التي يستخدمها مزودو الصناديق لحماية أنفسهم من التلاعب بالسوق، وضمان التسعير الدقيق، وتسهيل إمكانية الاسترداد.

وفي الأشهر الأخيرة، عزز المصدرون أطر الامتثال وقاموا بتعيين أمناء حفظة راسخين لتلبية تلك المعايير المرتفعة.

ومن المرجح أن يكون هذا الاستعداد التشغيلي عاملاً قوياً في توقعات بلومبرج المتفائلة، مما يشير إلى أن السوق قد تكيف مع التوقعات التنظيمية.

إذا التزمت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتواريخ القرار المتوقعة، فسوف يحصل المستثمرون على وصول غير مسبوق إلى Solana وLitecoin من خلال المنتجات المتداولة في البورصة بحلول أكتوبر/تشرين الأول من هذا العام.

ومن الممكن أن يؤدي هذا التوافر إلى توسيع قاعدة المستثمرين الأفراد والمؤسسات بشكل كبير، مما يفتح المجال أمام سيولة جديدة وربما يحفز ارتفاع الأسعار.

وتشكل الشرعية المعززة فائدة رئيسية أخرى، حيث تحمل صناديق الاستثمار المتداولة التي وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بصمة تنظيمية يمكنها أن تخفف المخاوف المستمرة بشأن سلامة السوق ومخاطر الطرف المقابل.

وقد يؤدي موافقة صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا إلى تحفيز تطوير سوق المشتقات، مما يتيح ربط الخيارات والعقود الآجلة بشكل مباشر بصناديق الاستثمار المتداولة Solana وLitecoin.

وقد يعمل هذا النظام الموسع للمشتقات المالية على تعزيز استقرار الأسعار من خلال تعزيز استراتيجيات التحوط المتقدمة وتجمعات السيولة الأعمق.

ومع ذلك، لا تزال تقلبات السوق تشكل تحذيرًا مستمرًا، وقد تستمر أسعار الرموز الأساسية في التأرجح حتى بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة.

ومن المرجح أن تتنافس الجهات المصدرة المتنافسة على حصة السوق، مما سيؤدي إلى ضغط الرسوم وتمييز المنتجات في مجالات مثل تكامل الإقراض أو منهجيات المؤشرات النشطة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين؟

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن مجموعة متنوعة من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأصول الفردية والسلة قد تبسط قرارات التعرض، مما يسمح لهم بالاختيار بين استراتيجيات متخصصة أو واسعة النطاق.

كما يثير احتمال توفر صناديق Solana وLitecoin ETFs على نطاق واسع تساؤلات حول مستقبل منتجات Ethereum الفورية، والتي لا تزال معلقة ولكنها شهدت زيادة في التعليقات الداعمة.

إن الوضوح التنظيمي الصادر من خلال هذه القرارات قد يشكل سابقة لكيفية التعامل مع الرموز الأخرى التي تركز على العقود الذكية بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية.

ومع اقتراب شهري يوليو/تموز وأكتوبر/تشرين الأول، سيراقب المشاركون في السوق ملفات لجنة الأوراق المالية والبورصات، والأحكام القضائية، والتصريحات العامة بحثا عن إشارات تؤكد أو تتحدى احتمالات الإجماع.

حتى ذلك الحين، فإن احتمال بلومبرج البالغ 90% يعد مؤشرا قويا على تغير الرياح التنظيمية لصالح الأصول المشفرة الراسخة.

تظل مسألة ما إذا كان بإمكان Solana وLitecoin الحفاظ على سلامتهما التقنية ودعم المجتمع في ظل التدقيق في تدفقات رأس المال الضخمة سؤالاً مفتوحًا ومقنعًا للمستثمرين على جميع المستويات.