Doordash تشتري Deliveroo مقابل 2.9 مليار جنيه إسترليني: ما وراء موجة اندماج توصيل الطعام العالمية؟

في تغيير كبير في صناعة توصيل الطعام العالمية، وافقت شركة DoorDash التي يقع مقرها في الولايات المتحدة على الاستحواذ على منافستها البريطانية Deliveroo في صفقة نقدية بقيمة 2.9 مليار جنيه إسترليني.

ويمثل العرض ، الذي تم تسعيره عند 180 بنسًا للسهم، نهاية فترة Deliveroo المتقلبة في بورصة لندن منذ إدراجها في عام 2021.

وافق مجلس إدارة شركة Deliveroo على العرض، الذي يمثل علاوة على مستويات التداول الأخيرة، لكنه يقدر قيمة الشركة بأقل من نصف تقييم طرحها العام الأولي.

وارتفع سعر سهم ديليفرو عند الإعلان عن ذلك، ليتداول عند 1.8% أعلى في الساعة 10:50 صباحًا بتوقيت لندن.

وقالت شركة دورداش التي يقع مقرها الرئيسي في سان فرانسيسكو إن الصفقة تتوافق مع استراتيجيتها للتوسع العالمي ولن تثير مخاوف المنافسة نظرا لعدم وجود تداخل بين الأسواق الجغرافية للشركتين.

ديليفرو تخرج من سوق لندن بعد إدراج مضطرب

تأسست شركة Deliveroo في عام 2013 على يد ويل شو وجريج أورلوفسكي، وكانت في يوم من الأيام رمزًا لإمكانات النمو العالية للتكنولوجيا في المملكة المتحدة.

ومع ذلك، فقد شاب ظهورها الأول في السوق في مارس/آذار 2021 انخفاض أسعار الأسهم، وضعف شهية المستثمرين، والضغوط التنافسية المتزايدة من منافسين مثل أوبر إيتس وجست إيت تيك أواي.

على الرغم من تحقيقها أول ربح سنوي لها في وقت سابق من هذا العام ، واجهت شركة Deliveroo صعوبة في الحفاظ على الزخم، مما أدى إلى تكهنات حول استحواذ محتمل.

تعمل الشركة في تسع دول، في حين تتواجد DoorDash في أكثر من 30 دولة، بما في ذلك الولايات المتحدة وكندا وأستراليا ونيوزيلندا.

ومن المقرر أن يحصل شو، الذي لا يزال يمتلك حصة قدرها 6.4% في الشركة، على 172.4 مليون جنيه إسترليني من الصفقة.

وقال إن الاتفاق يمثل "بداية فصل جديد تحولي"، مضيفا أن الشركتين تتقاسمان رؤية استراتيجية لتوسيع نطاق العمليات وتعزيز قيمة العملاء.

صفقة لدعم القدرة التنافسية في أسواقها: محللون

ويتوقع المحللون أن تتم الصفقة دون عقبات تنظيمية، نظرا لغياب DoorDash عن الأسواق الأساسية لشركة Deliveroo.

وقال شون كيلي، المحلل في بانمور ليبيرم، إن نية دورداش زيادة الاستثمار في ديليفرو تشير إلى أن الصفقة صُممت "لدعم القدرة التنافسية في أسواقها".

وأضاف أن "هذا مؤشر واضح على أن DoorDash تستحوذ على الشركة لتسريع نموها".

وقال محللون في جيفريز إن العرض النهائي الموصى به جاء "قبل وقت طويل" من الموعد النهائي المحدد في 23 مايو/أيار لشركة دورداش للوفاء بمقترحها الأولي، "مما يشير إلى أن المشاركة حتى الآن كانت أكثر أهمية مما تم الإشارة إليه في الأصل".

وتأتي هذه الصفقة في أعقاب اتجاه نحو توحيد القطاع، وهو ما تجسد في تحرك شركة بروسوس بقيمة 4.1 مليار يورو لشراء شركة Just Eat Takeaway في وقت سابق من هذا العام.

وقال توني شو، الرئيس التنفيذي لشركة DoorDash، إن الاندماج من شأنه أن يجمع بين الخبرة التشغيلية للمجموعة الأمريكية ومعرفة Deliveroo بالسوق المحلية.

وقد توسعت الشركتان مؤخرًا في خدمات توصيل البقالة والإعلان، وهي مجالات تعتبر حاسمة لتحقيق الربحية على المدى الطويل.

ما هو الدافع وراء عملية الدمج في قطاع الوجبات الجاهزة؟

ويعد التعاون بين DoorDash وDeliveroo هو الأحدث في سلسلة من خطوات الدمج التي تجتاح قطاع توصيل الأغذية العالمي حيث تكافح الشركات مع انخفاض الطلب وديناميكيات السوق الأكثر صعوبة.

وفي وقت سابق من هذا العام، وافقت شركة بروسوس، الذراع الاستثمارية الأوروبية لشركة ناسبرز الجنوب أفريقية، على صفقة بقيمة 4.1 مليار يورو لشراء جاست إيت تيك أواي - أكبر منصة لتوصيل الطعام في أوروبا - لتصبح شركة خاصة.

وشكلت هذه الصفقة تحولاً كبيراً في الصناعة، مما يسلط الضوء على الضغوط المتزايدة على شركات توصيل الأغذية في السوق العامة.

في الولايات المتحدة، استحوذت شركة GrubMarket، وهي شركة ناشئة في مجال الخدمات اللوجستية وتوصيل الأغذية بقيمة 3.6 مليار دولار، مدعومة من شركات ضخمة بما في ذلك Tiger Global وBlackRock، على شركة FreshGoGo، وهي خدمة توصيل البقالة والوجبات الآسيوية ومقرها نيويورك.

وكان الاستحواذ جزءًا من استراتيجية التوحيد الأوسع نطاقًا التي تنتهجها GrubMarket بهدف توسيع نطاق وصولها في قطاع التعامل مع المستهلكين.

وحاولت أوبر أيضًا تعزيز حضورها الإقليمي من خلال الموافقة على شراء أعمال Foodpanda التابعة لشركة Delivery Hero في تايوان العام الماضي.

لكن الصفقة انهارت في أوائل عام 2025 بعد أن قامت لجنة التجارة العادلة في تايوان بمنع الصفقة.

واستشهدت الهيئة التنظيمية بمخاوف تتعلق بالمنافسة، مشيرة إلى أن الاستحواذ الناجح كان سيعطي أوبر حصة سوقية تبلغ نحو 90% في قطاع توصيل الطعام في تايوان، وهو ما يزيد من خطر ارتفاع الأسعار.

وتأتي هذه الصفقات في الوقت الذي يستمر فيه ازدهار طلبات الوجبات الجاهزة بسبب الوباء في فقدان زخمه.

وشهدت الفترة بين عامي 2020 و2021 زيادة كبيرة في عدد شركات التوصيل الناشئة، حيث قام العديد منها ببناء منصات متطورة تربط المطاعم وسائقي التوصيل والعملاء النهائيين.

وبفضل رأس المال الاستثماري الضخم الذي امتلكته، تنافست الشركات بقوة على حصة السوق من خلال العروض الترويجية والخصومات.

ولكن بحلول عام 2022، بدأ التحول في سلوك المستهلكين والضغوط الاقتصادية الأوسع نطاقا، بما في ذلك ارتفاع التضخم وتباطؤ سوق العمل، في تآكل النمو في هذا القطاع.

بدأت العديد من الشركات تعاني من ركود الإيرادات، وأصبح المستثمرون حذرين حيث بدأت خدمات توصيل الطعام تبدو وكأنها شركة مرافق ذات هامش ربح منخفض أكثر من كونها شركة تكنولوجية عالية النمو.

ومع تشديد الإنفاق التقديري وعودة المستهلكين إلى تناول الطعام في الخارج، اضطرت الشركات إلى تقليص أنشطتها، أو تبسيط العمليات، أو السعي إلى الاندماج للحفاظ على القدرة التنافسية.

وكانت النتيجة هي توحيد مطرد للاعبين، وخاصة في المناطق الجغرافية المتداخلة.

ويؤكد استحواذ DoorDash على Deliveroo هذا الاتجاه - وهو استجابة استراتيجية لتوقعات النمو الخافتة ورهان على أن النطاق الأكبر يمكن أن يدعم الربحية طويلة الأجل من خلال الكفاءات التشغيلية والوصول إلى السوق على نطاق أوسع.