هل حان الوقت للانسحاب من الأسهم الألمانية المرتفعة؟

من المتوقع أن تشهد الأسهم الألمانية ارتفاعًا كبيرًا في عام 2025، متفوقة بشكل كبير على نظيراتها الأوروبية ونظيراتها الأمريكية.

ارتفع مؤشر داكس ، المؤشر القياسي الرائد في ألمانيا، بأكثر من 20% منذ بداية العام، متفوقًا على مؤشر ستوكس 600 الأوسع نطاقًا، الذي سجل مكاسب أكثر تواضعًا بلغت 8%.

وعلى النقيض من ذلك، ظل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الولايات المتحدة يحوم فوق الخط الثابت قليلاً خلال العام، مما يؤكد على حجم الأداء المتفوق الذي حققه أكبر اقتصاد في أوروبا.

وتقود هذه الحملة في ألمانيا شركة الدفاع راينميتال ، التي شهدت أسهمها ارتفاعاً بأكثر من 200% وسط ارتفاع حاد في الإنفاق الدفاعي من قبل الحكومة الألمانية.

ولم يقتصر الارتفاع على قطاع الدفاع فحسب: فقد ساهمت القطاعات الصناعية والمرافق، وحتى القطاعات المعرضة للذكاء الاصطناعي، في قوة السوق.

لماذا سترتفع الأسهم الألمانية إلى مستويات عالية في عام 2025؟

وبحسب لورا كوبر، استراتيجية الاستثمار العالمية في شركة نوفين، فإن أحد المحفزات الرئيسية كان التحفيز المالي العدواني الذي أعلنت عنه ألمانيا في شهر مارس/آذار.

وفي حديثها مع CNBC ، أشارت إلى أن المستثمرين كانوا يقومون بتسعير الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية، وهو ما غذى ارتفاع مؤشر DAX بنسبة مزدوجة الرقم.

وقال كوبر في المقابلة: "من المثير للدهشة أن نرى المكاسب الكبيرة المكونة من رقمين في مؤشر داكس الألماني"، مضيفًا أن "هذا يعتمد إلى حد كبير على هذا التحفيز المالي الذي يغير قواعد اللعبة ... والذي يميل أكثر نحو أسهم الدفاع".

كما ساعد تكوين قطاع مؤشر داكس على تحقيق أداء متفوق. ويتماشى تخصيصه الكبير للصناعات والمرافق مع الوضع الاقتصادي الكلي الحالي، لا سيما مع الزخم المتزايد لتحديثات البنية التحتية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي عالميًا.

وأشار كوبر أيضًا إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره ريحًا مواتية متنامية لهذه القطاعات، خاصة مع تكثيف أوروبا للتحول الرقمي.

هل حان الوقت لتحقيق الأرباح في الأسهم الألمانية؟

ومع هذه المكاسب الحادة في فترة قصيرة، بدأ المستثمرون يتساءلون عما إذا كان الوقت مناسباً الآن لجني الأرباح.

وفي حين لا تدعو كوبر إلى الخروج من السوق بشكل كامل، فإنها تحذر من التقييمات المبالغ فيها، وخاصة في مجال الدفاع.

قالت كوبر في مقابلة مع قناة CNBC اليوم: "لا أعتقد أن هذا هو الوقت المناسب لجني الأرباح. لكننا سنشهد عودةً إلى التركيز على التقييمات. يُتداول مؤشر داكس الألماني عند حوالي 15 أو 16 ضعف أرباحه، وهذا مُبالغ فيه تاريخيًا".

بدلاً من البيع، تقترح كوبر توسيع نطاق الاستثمار في أوروبا، وربما حتى إعادة النظر في الأسهم الأمريكية ، حيث بدأت أرباح شركات التكنولوجيا القوية تُنعش اهتمام المستثمرين. وأشارت إلى أن الانتعاش الأوروبي قد يستمر، لكن من المرجح أن تكون المكاسب "أكثر فتورًا" من الآن فصاعدًا.

ينبغي على المستثمرين أن يظلوا حذرين، وأن يوازنوا بين التفاؤل والإدارة الحكيمة للمخاطر مع استمرار تطور ديناميكيات السوق.

وسيكون الحفاظ على التنوع ومراقبة تحولات التقييم عن كثب أمراً أساسياً للتنقل في هذا المشهد المتطور بنجاح.

باختصار، ربما لا تزال الأسهم الألمانية تتمتع بالمساحة الكافية للاستمرار في الارتفاع ــ ولكن الأموال السهلة ربما تكون قد أصبحت وراءنا بالفعل.