ما هي الخطوة التالية لأسعار النفط بعد الارتفاع الأولي الذي تحركه إسرائيل وإيران؟

ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد الأسبوع الماضي في أعقاب الغارة الجوية الإسرائيلية على إيران والإجراءات الانتقامية التي قامت بها الأخيرة على تل أبيب.

ومع ذلك ، من المرجح أن يكون الارتفاع قصير الأجل ما لم يتصاعد الصراع أكثر في الأسابيع المقبلة ، وفقا لدانيال غالي ، كبير استراتيجيي السلع في TD Cowen.

وفي مذكرة حديثة للعملاء، قال غالي إنه من دون تكثيف إضافي، من المتوقع أن تتلاشى علاوة المخاطر الجيوسياسية في أسعار النفط.

فحص غالي البيانات التاريخية ليستنتج أن أسعار النفط يمكن أن تتوقف أو حتى تعكس مسارها في النصف الأخير من عام 2025.

في وقت كتابة هذا التقرير ، يتم تداول خام برنت عند حوالي 70 دولارا ، وهو أعلى بأكثر من 15٪ من أدنى مستوى له منذ بداية العام حتى الآن في أوائل مايو.

لماذا قد تكون أسعار النفط قد بلغت ذروتها بالفعل؟

وقال غالي إن الارتفاع الحالي في أسعار النفط سينفد قريبا لأن "المخاطر الجيوسياسية تاريخيا تتلاشى عادة في غضون شهر واحد - وتتبخر تماما في غضون ستة أشهر".

تشير البيانات المستمدة من 14 نظيرا تاريخيا منذ عام 1948 إلى أن أسعار النفط تستغرق في المتوسط 2.36 شهرا لتصل إلى ذروتها بعد مثل هذه الصدمات الجيوسياسية ، بمتوسط مكاسب يبلغ حوالي 17٪.

وبالتالي، فإن الارتفاع الأولي في أسعار النفط في أعقاب التصعيد الإسرائيلي الإيراني في الجلسات الأخيرة يتساوى بالفعل مع التحركات التاريخية التي شوهدت في أهم سلعة في العالم ردا على صراعات جيوسياسية مماثلة منذ الأربعينيات. 

بالإضافة إلى ذلك ، سارع الخبير الاستراتيجي في TD Cowen إلى ملاحظة أن حرب يوم الغفران عام 1973 ، والتي ارتفعت خلالها الأسعار بشكل غير عادي بنسبة 135٪ ، تحرف البيانات بشكل كبير.

عند التركيز فقط على أحداث ما بعد عام 1980 ، يكون متوسط المكاسب أكثر هدوءا ، مما يشير إلى أن الارتفاعات قصيرة الأجل مثل الارتفاعات الحالية غالبا ما يتبعها استقرار أو انعكاس، خاصة عندما يواجه الاقتصاد العالمي رياحا معاكسة كليا.

ما الذي يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الزيادة في أسعار النفط؟

في نهاية المطاف، سيعتمد ما هو التالي لأسعار النفط خلال الأسابيع والأشهر المقبلة على ما إذا كانت التوترات الإسرائيلية الإيرانية ستظل محتومة أو تتحول إلى حرب إقليمية أوسع.

وبينما يبدو أن المحللين في جميع أنحاء وول ستريت متحالفون إلى حد كبير في توقع صراع محدود ، إلا أن هناك أصواتا معارضة أيضا.

"نود أن نلاحظ تلاشي أي ارتفاع في أسعار النفط. هذه حرب" ، كتب جان ستيوارت ، استراتيجي الطاقة العالمي في بايبر ساندلر ، مسلطا الضوء على الطبيعة غير المتوقعة لمثل هذه التصعيدات العسكرية.  

وفقا لخبراء في جي بي مورجان ، يمكن أن ترتفع أسعار النفط إلى ما يصل إلى 130 دولارا إذا خرجت التوترات الجيوسياسية عن السيطرة في الشرق الأوسط أو أدت الضربات العسكرية في المنطقة إلى إلحاق الضرر بالبنية التحتية للطاقة في المنطقة.

وحذروا من أنه إذا تعرضت المنشآت الرئيسية مثل خطوط الأنابيب أو المصافي أو المنصات البحرية للضرب ، فإن اضطرابات الإمدادات العالمية قد تؤدي إلى زيادة لا مثيل لها في أسعار النفط خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى عام 2026.

في الوقت الحالي ، لا تزال أسواق النفط على حافة الهاوية. في الأيام المقبلة، ستحدد كيفية تطور الصراع الإسرائيلي الإيراني ما إذا كانت الزيادة الأخيرة تمثل بداية اتجاه طويل الأمد أم مجرد ومضة جيوسياسية في سوق متوازنة.