ارتفعت أسهم Embraer البرازيلية على طلب طائرات SAS الرئيسية بقيمة تصل إلى 4.6 مليار دولار

ارتفعت أسهم Embraer بنسبة 5.29٪ إلى 81.08 ريال برازيلي يوم الثلاثاء. جاء أداء السهم في أعقاب الإعلان عن توقيع الخطوط الجوية الاسكندنافية (SAS) على طلب شراء 45 طائرة من طراز E195-E2 ، مع خيار الحصول على 10 طائرات أخرى ، ليصل إجمالي الطلب المحتمل إلى 55.

وفقا لمنفذ الإعلام المحلي InfoMoney ، ارتفعت أسهم Embraer بشكل كبير بعد أن أعلنت الشركة عن اتفاقية طيران تجارية مهمة مع الخطوط الجوية الاسكندنافية (SAS). الساعة 10:59 صباحا بتوقيت برازيليا.

الصفقة تعزز الأعمال المتراكمة وتوقعات السوق

ويقدر جي بي مورجان النصف الثابت من الطلب بحوالي 3.8 مليار دولار أمريكي بناء على قائمة أسعار قدرها 84.1 مليون دولار أمريكي لكل طائرة.

قد تصل القيمة الإجمالية للعقد إلى 4.6 مليار دولار أمريكي إذا تم ممارسة جميع الخيارات.

تضيف هذه الصفقة أيضا 12٪ إلى الأعمال المتراكمة الموحدة لشركة Embraer ، لتصل إلى 34.5 مليار دولار أمريكي اعتبارا من نهاية معرض باريس الجوي لعام 2025 ، بعد عمليات التسليم في الربع الثاني.

وتؤدي إضافة الخيارات العشرة إلى رفع هذا التراكم إلى 36.6 مليار دولار أمريكي - أي أعلى بنسبة 14٪ من مستويات ما بعد تقييم الأداء ومع ذلك ، سيبدأ تسليم الطلب من عام 2028 فصاعدا وفقا لمعلومات Embraer في جدول التسليم.

ومع ذلك ، ينظر إلى الإعلان على أنه بيان قوي للثقة في الطلب على عائلة طائرات Embraer E2 ، والتي شهدت سلسلة من الطلبات الأخيرة بشكل أكبر لمتغيرات E1 الحالية.

نسبة الكتاب إلى الفاتورة تعزز زخم المبيعات

تزيد صفقة SAS من نسبة الدفتر إلى الفاتورة لعام 2025 لشركة Embraer - وهو مؤشر رئيسي في الصناعة يقارن الطلبات الجديدة بعمليات التسليم - إلى ما بين 1.41 و 1.56 مرة.

يعتمد هذا النطاق على 120 طلبا ثابتا تم الحصول عليها حتى الآن هذا العام وعمليات التسليم المقدرة حتى عام 2025. يشير هذا الإجراء إلى زخم قوي للمبيعات وتراكم متزايد ، مما يعزز مكانة Embraer في السوق.

أكد JPMorgan على أهمية الصفقة ، واصفا إياها بأنها عنصر حاسم في تأكيد توصية الشراء الخاصة بها على Embraer بسعر مستهدف قدره 93 ريالا برازيليا.

يبلغ سعر Embraer الآن 9.1 مرة EV / EBITDA لعام 2026 ، وهو أقل من منافسيها مثل Boeing (22.8x) و Airbus (11.1x) و Bombardier (8.2x).

يحافظ المحللون على نظرة إيجابية

وافق Bradesco BBI على الصفقة أيضا ، مع الحفاظ على تصنيف أداء متفوق على Embraer بهدف 60.00 دولارا أمريكيا على ADR (ERJ) للشركة المتداولة في نيويورك.

يمثل رقم الطلبات الثابتة وحده 15٪ من الأعمال المتراكمة التي تم الإبلاغ عنها في الربع الأول من عام 2025 ، وفقا للبنك ، في حين أن القيمة الإجمالية (إذا تم ممارسة الخيارات) تساوي 18٪.

تقول Bradesco BBI إن الصفقة يمكن أن تولد حوالي 1.60 دولار أمريكي من صافي القيمة الحالية للسهم الواحد ، أي ما يقرب من 3٪ عن سعر الإغلاق الأخير لشركة ERJ.

الأهم من ذلك ، تؤكد الصفقة الاهتمام المحتمل بأحدث طائرات E2 ، والتي تقطع شوطا طويلا في تهدئة المخاوف السابقة من أن النجاح التجاري لشركة Embraer كان مركزا بشكل كبير على الطائرات القديمة.

كما سلط البنك الضوء على صمود قطاعي الطائرات الدفاعية والتنفيذية للشركة ، مدعوما بالطلب القوي على الطرازات بما في ذلك KC-390 و A-29 Super Tucano والطائرات التنفيذية.

لا تزال تحديات التنفيذ قائمة

على الرغم من دفتر الطلبات القوي ، يعتقد المحللون في BTG Pactual أن تركيز السوق سينتقل تدريجيا إلى قدرة Embraer على التنفيذ في خط الأنابيب الموسع.

قد تعيق قيود سلسلة التوريد المستمرة ، لا سيما في إنتاج المحركات ، التنفيذ على المدى القصير.

تشير البيانات الأولية إلى أن عمليات تسليم الربع الثاني قد تكون أقل قليلا من مستويات العام الماضي ، حيث من المقرر أن تكشف الشركة عن النتائج الرسمية قريبا.

تتوقع BTG أن يصل أداء الطيران التجاري لشركة Embraer إلى ذروته في النصف الثاني من عام 2025 ، مع تطبيع أكثر وضوحا للإنتاج بدءا من عام 2026.

كررت BTG توصيتها بالشراء والسعر المستهدف البالغ 94 ريالا برازيليا ل EMBR3 ، مما يسلط الضوء على زخم الطلب القوي للشركة والآفاق طويلة الأجل على الرغم من العقبات اللوجستية قصيرة الأجل.