التضخم في منطقة اليورو يصل إلى 2٪ في يونيو ، مما دفع توقعات إيقاف أسعار الفائدة

عاد التضخم في منطقة اليورو إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ في يونيو ، مما يمثل علامة فارقة رئيسية في معركة المنطقة ضد ارتفاع أسعار المستهلكين.

أكدت القراءة ، التي أصدرها مكتب الإحصاء الأوروبي يوم الثلاثاء كجزء من تقديراته السريعة ، توقعات الاقتصاديين وأشارت إلى مزيد من التخفيف من الضغط على البنك المركزي الأوروبي لتشديد السياسة.

يأتي هذا الاستقرار بعد ذروة حادة بلغت 10٪ في عام 2022 ، مدفوعة إلى حد كبير بصدمات الطاقة واضطرابات ما بعد الوباء.

مع وصول التضخم الآن إلى معيار البنك المركزي ، يتحول التركيز نحو توجيه أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام.

تضخم الخدمات لا يزال ثابتا عند 3.3٪

في حين أن التضخم الكلي يتماشى مع هدف البنك المركزي الأوروبي ، لا تزال ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال قائمة ، لا سيما في قطاع الخدمات.

ظل التضخم الأساسي ، الذي يستبعد المكونات المتقلبة مثل الطاقة والغذاء والكحول والتبغ ، ثابتا عند 2.3٪ في يونيو.

والجدير بالذكر أن تضخم الخدمات في منطقة اليورو ارتفع إلى 3.3٪ ، ارتفاعا من 3.2٪ في مايو ، مما يشير إلى استمرار الضغوط المدفوعة بالأجور في القطاعات المحلية.

وقد اجتذب هذا الارتفاع انتباه صانعي السياسات، خاصة وأن الخدمات تمثل جزءا كبيرا من النشاط الاقتصادي لمنطقة اليورو. في أبريل ، بلغ تضخم الخدمات 4٪.

في حين أن التخفيف الأخير من أعلى مستوياته في أبريل يعكس تقدما ، فإن ارتفاع يونيو يسلط الضوء على عملية التوازن الدقيقة التي تنتظر البنك المركزي الأوروبي ، والذي يجب أن يزن المكونات الأساسية اللاصقة مقابل تحسينات التضخم الإجمالية.

تظهر المطبوعات على المستوى القطري اتجاهات تضخم متباينة

كشفت بيانات التضخم الصادرة عن اقتصادات منطقة اليورو الرئيسية خلال الأسبوع الماضي عن صورة متباينة.

شهدت ألمانيا انخفاضا منسقا في التضخم ، بينما سجلت فرنسا وإسبانيا زيادات طفيفة. ظلت القراءة الإيطالية دون تغيير عن الشهر السابق.

ويضيف هذا الاختلاف على مستوى البلد تعقيدا إلى مسار التضخم الكلي في منطقة اليورو.

عادة ما يركز البنك المركزي الأوروبي بشكل كبير على اتجاهات المؤشرات المنسقة ، ومن المحتمل أن تؤثر هذه الأرقام الوطنية على الارتفاع المتواضع بنسبة 0.1٪ من رقم منطقة اليورو البالغ 1.9٪ في مايو.

على الرغم من الضغوط التضخمية المحلية المتفاوتة، عزز الاستقرار الكلي التكهنات بأن البنك المركزي الأوروبي سيترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو.

من المتوقع أن يصمد البنك المركزي الأوروبي في يوليو ، وينخفض في سبتمبر

غذت أحدث البيانات التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على سعر الفائدة الرئيسي ، سعر تسهيلات الودائع ، عند 2٪ خلال اجتماعه في يوليو.

ومن المتوقع على نطاق واسع خفض نهائي بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر أيلول ما لم تتعرض لأي صدمات اقتصادية كبيرة.

كان رد فعل السوق سريعا ، حيث ارتفع اليورو بنحو 0.3٪ مقابل الدولار بعد صدور البيانات.

في مقابلة مع CNBC من منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا ، البرتغال ، أشار كبير الاقتصاديين في البنك المركزي فيليب لين إلى أن دورة التضخم ، التي بدأت بعد أن بلغ التضخم ذروته عند 10٪ ، قد تكون قد اكتملت.

ومع ذلك ، حذر أيضا من أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يظل يقظا ومعتمدا على البيانات ، ومستعدا للعمل إذا انحرف التضخم عن مساره مرة أخرى.

وشدد لين على أن الارتفاعات المعزولة لن تؤدي إلى استجابات فورية ، مما يشير إلى نهج أكثر قياسا في قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.

المخاطر لا تزال قائمة على الرغم من الاتجاه الهبوطي

على الرغم من التقدم الأخير ، يحذر الاقتصاديون من أن مسار خفض التضخم في منطقة اليورو لا يزال من الممكن أن يتعطل بسبب الصدمات الخارجية.

وقد تم الاستشهاد باستمرار بارتفاع تضخم الخدمات، والصراع المستمر في الشرق الأوسط، وتقلب أسعار النفط، والتغيرات المحتملة في السياسة التجارية من الولايات المتحدة، كمتغيرات يمكن أن تؤثر على نتائج التضخم في المستقبل.

تظل التوجيهات المستقبلية للبنك المركزي الأوروبي مشروطة بعدم حدوث مثل هذه المخاطر.

إذا استمرت الاتجاهات الحالية دون انقطاع ، يعتقد الاقتصاديون أن البنك في طريقه إلى توقف حذر في يوليو ، يليه خفض سعر الفائدة في سبتمبر كجزء من جهوده الأوسع لدعم انتعاش منطقة اليورو دون إعادة إشعال التضخم.