أزمة القروض المعدومة في روسيا: هل خطة الإنقاذ حتمية بحلول العام المقبل؟

يجتمع المسؤولون التنفيذيون في العديد من البنوك الروسية الكبرى ، التي يصنفها بنك روسيا على أنها مهمة من الناحية النظامية ، خلف أبواب مغلقة لمناقشة الحاجة المحتملة لإنقاذ ممولة من الحكومة إذا اشتدت زيادة القروض المعدومة في دفاترهم خلال العام المقبل.

وفقا لتقرير بلومبرج ، تعكس المحادثات ، التي شارك فيها ما لا يقل عن ثلاثة مقرضين رئيسيين ، القلق المتزايد داخل القطاع بشأن الجودة الحقيقية للأصول المصرفية مع تعمق الضغط الاقتصادي وسط ارتفاع أسعار الفائدة.

رسميا، لا يزال القطاع المصرفي الروسي يظهر مرونة: لا تزال الأرباح قوية وتبلغ نسبة القروض المتعثرة للشركات حوالي 4٪، في حين تبلغ حصة الديون الاستهلاكية غير المضمونة المتأخرة لأكثر من 90 يوما 10.5٪.

ومع ذلك، فإن المديرين التنفيذيين والوثائق الداخلية التي راجعتها بلومبرج ومصادر أخرى تكشف أن التقديرات الداخلية للبنوك لجودة الأصول أكثر قتامة بكثير مما تشير إليه الإحصاءات الرسمية.

يخشى البعض من أن الصناعة تقترب من منعطف حرج إذا استمر حجم القروض المعدومة في الارتفاع ، على الرغم من احتياطيات رأس المال القوية حاليا وتطمينات البنك المركزي الأخيرة.

ما مدى عمق أزمة القروض المعدومة في روسيا؟

وفي مواجهة ضغوط مالية متزايدة، حث البنك المركزي الروسي البنوك على إعادة هيكلة القروض المتعثرة بدلا من وصفها رسميا بأنها سيئة.

في حين أن هذه الخطوة تساعد المقرضين على تفادي الارتفاع المفاجئ في القروض المتعثرة على الورق ، إلا أنها تثير أيضا مخاوف بشأن مدى دقة انعكاس ميزانياتهم العمومية للواقع.

من الواضح أن حالات التخلف عن السداد آخذة في الارتفاع ، بناء على التقارير الأخيرة. في الربع الأول من عام 2025 ، شهد سبيربنك ، أكبر بنك في روسيا ، مضاعفة تقريبا في الرهون العقارية المتعثرة.

في الوقت نفسه ، قفزت القروض الاستهلاكية المتأخرة بأكثر من 22٪ ، مما دفع حصة القروض المعدومة إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات. كما سجلت VTB ، ثاني أكبر مقرض في البلاد ، زيادة ملحوظة في قروض التجزئة المتعثرة.

يلقي المسؤولون التنفيذيون في البنك باللوم في الارتفاع في أسعار الفائدة ، مما جعل الاقتراض أكثر تكلفة بشكل كبير ، ووصل إلى مستويات شوهدت آخر مرة خلال الاضطرابات المالية من 2014 إلى 2016.

ما يزيد الأمور سوءا هو استخدام الحكومة المتزايد للبنوك لتمويل المشاريع ذات الدوافع السياسية التي تقع خارج الميزانية الرسمية ، لا سيما في الدفاع والقطاعات الأخرى المدعومة من الكرملين.

بدلا من الالتزام بقواعد الإقراض القياسية ، يتم توجيه الأموال نحو المجالات التي تعتبر مهمة استراتيجيا.

ليست أزمة كاملة بعد

وقللت الحاكمة إلفيرا نابيولينا من شأن المخاوف من حدوث أزمة أوسع قائلة إن النظام قوي بما يكفي لتحمل الضغوط الحالية.

أشار البنك المركزي للبنك أيضا إلى أنه مستعد للتدخل باستخدام أدوات مثل احتياطي رأس المال الاحترازي الكلي ، والتي يمكن أن تساعد البنوك على البقاء واقفة على قدميها حتى لو انخفضت مستويات رأس مالها مؤقتا.

ومع ذلك ، فإن بعض المحللين والمنظمين السابقين غير مقتنعين ، محذرين من أنه إذا استمرت الخسائر في التراكم ، فقد لا تكون هذه الضمانات كافية.

يقول المحللون إن أزمة كاملة ليست في الأفق بعد ، حيث تقف نسب القروض المتعثرة عند 4.2٪ ، ولا تزال أقل من المستويات السابقة.

ولكن من الصعب تجاهل هذا الاتجاه: فجودة الأصول آخذة في التراجع، ويطلب المزيد من المقترضين إعادة هيكلة القروض.

في الوقت الحالي ، يرى معظم المراقبين أن هذا جزء من دورة هبوط نموذجية بدلا من بداية الانهيار.

ومع ذلك ، فإن سجل القطاع الحافل بالاعتماد على عمليات الإنقاذ الحكومية ، مثل عمليات الإنقاذ الهائلة التي بلغت قيمتها 1 تريليون روبل من قبل Otkritie و Promsvyazbank و B&N Bank في عام 2017 ، بمثابة تذكير صارخ بنقاط الضعف الأعمق المخبوزة في النظام المالي الروسي.