دونالد ترامب يستعد لفتح سوق التقاعد في الولايات المتحدة لاستثمارات العملات المشفرة

تستعد إدارة دونالد ترامب لتوقيع أمر تنفيذي يمكن أن يغير مشهد التقاعد الأمريكي بشكل جذري من خلال فتح سوق البلاد البالغة 9 تريليونات دولار 401 (k) للعملات المشفرة والذهب والأسهم الخاصة والأصول البديلة الأخرى.

ستمثل هذه الخطوة - التي أكدتها ثلاثة مصادر المذكورة في تقرير فاينانشيال تايمز - أهم إصلاح تنظيمي لمدخري التقاعد منذ عقود.

من المتوقع أن يطلق العنان لموجة من الابتكار المالي في تخطيط التقاعد ، مع تقديم مخاطر جديدة أيضا لكيفية إدارة الأمريكيين لمدخراتهم طويلة الأجل.

استراتيجية حملة ترامب الصديقة للعملات المشفرة تصبح سائدة

خلال حملته الرئاسية لعام 2024 ، قام ترامب بحملة مكثفة على وعد بفك قيود صناعة العملات المشفرة ، وألقى باللوم على الإدارات السابقة في "اللوائح القاسية للغاية" ووصف قطاع التشفير بأنه فعال في عودته إلى البيت الأبيض.

الآن ، يتحول هذا الخطاب إلى إجراء تنظيمي يهدف إلى دمج الأصول الرقمية بعمق في التمويل الأمريكي السائد.

وقال متحدث باسم البيت الأبيض لوسائل الإعلام إن "الرئيس ترامب ملتزم باستعادة الازدهار للأمريكيين العاديين وحماية مستقبلهم الاقتصادي"، لكنه شدد على أنه "لا ينبغي اعتبار أي قرارات رسمية، إلا إذا كانت تأتي من الرئيس ترامب نفسه".

ما الذي سيغير الأمر التنفيذي ل 401 (ك)s؟

من المتوقع صدور التوجيه الجديد في أقرب وقت هذا الأسبوع. سيوجه المنظمين الماليين في واشنطن ووزارة العمل بفتح الأبواب على حسابات 401 (k) - أداة ادخار التقاعد الأكثر شعبية في أمريكا - لمجموعة واسعة من الاستثمارات التي لم تكن متاحة سابقا لمعظم المدخرين.

تشمل الأصول التي يمكن السماح بها قريبا ما يلي:

• العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum و stablecoins
  
• المعادن الثمينة مثل الذهب
  
• الأسهم الخاصة، بما في ذلك الأموال المرتبطة بعمليات الاستحواذ والقروض الخاصة ومشاريع البنية التحتية
  

حاليا ، يتدفق كل دولار تقريبا مستثمر في خطط 401 (k) التي يرعاها صاحب العمل فقط إلى الأسهم العامة وصناديق السندات المشتركة.

إذا تم سنه ، فإن هذا التحول سيمثل تغييرا جذريا في تخطيط التقاعد ، مما يوفر لملايين الأمريكيين إمكانية الوصول إلى الأصول المخصصة تقليديا للمستثمرين المؤسسيين أو المستثمرين الأثرياء.

تسريع التبني السائد للعملات المشفرة والمخاطر

سيؤدي الأمر التنفيذي لترامب إلى تسريع دفع إدارته لجلب الاستثمار في العملات المشفرة إلى الاتجاه السائد.

خففت حكومته مؤخرا من العديد من إجراءات الإنفاذ التنظيمية التي تستهدف بورصات العملات المشفرة الرئيسية ، مما يضع نغمة أكثر ملاءمة للصناعة.

كما أقر الكونجرس مؤخرا مجموعة من مشاريع القوانين المتعلقة بالعملات المشفرة التي يدعمها ترامب، مما يعكس بشكل أكبر كيف تسعى الإدارة إلى دعم الأصول الرقمية.

أصبحت عائلة ترامب نشطة في هذا المجال: أعلنت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا مؤخرا عن شراء أكثر من 2 مليار دولار من الأصول الرقمية وعدد كبير من عمليات إطلاق الرموز المرتبطة بتوسيع العلامةالتجارية 1.

بالإضافة إلى ذلك ، في مايو ، عكست وزارة العمل قاعدة عهد بايدن التي ثبطت مديري 401 (k) عن تضمين خيارات العملات المشفرة في قوائمهم ، مما وضع الأساس للتغييرات القادمة.

الآثار المترتبة على وول ستريت والأسهم الخاصة ومديري الأصول والشراكات

تستعد هذه الخطوة لصالح أكبر مجموعات رأس المال الخاص في العالم - مثل بلاكستون وأبولو وبلاك روك - وكلها تسعى إلى تحويل مدخرات التقاعد العادية إلى استثمارات بديلة ذات رسوم أعلى وأقل سيولة.

من المتوقع أن يوجه الأمر التنفيذي المسؤولين إلى إنشاء "ملاذ آمن" تنظيمي: سيساعد ذلك في حماية أصحاب العمل ومديري الأصول من المخاطر القانونية إذا تم تضمين هذه الاستثمارات الخاصة الأكثر خطورة في قوائم 401 (ك).

تعتقد شركات رأس المال الخاص أن الاستفادة حتى من جزء بسيط من نظام 401 (k) يمكن أن يؤدي إلى مئات المليارات من الدولارات من التدفقات:

• انضمت بلاكستون إلى Vanguard لتوزيع البدائل
  
• من المتوقع أن تقدم Apollo and Partners Group منتجات إلى Empower ، الراعي الرئيسي للخطة
  
• تعمل BlackRock مع Great Gray Trust لدمج الأسواق الخاصة في أنظمة التقاعد.
  

سلط لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك ، الضوء مؤخرا على الدافع طويل الأجل: مع تقلص الأسواق العامة ، يمكن أن يساعد الوصول إلى الأصول الخاصة في سد فجوة العائد بين المعاشات التقاعدية ومدخري التجزئة ، مشيرا إلى إمكانية تحقيق عوائد أعلى بنسبة تصل إلى 15٪ بمرور الوقت مع وصول أوسع إلى البدائل.

الموازنة بين الفرص والجوانب السلبية

يعتقد المؤيدون أن التغييرات ستوسع قائمة خيارات الاستثمار لمدخري التقاعد ، وتوفر إمكانات صعودية ، وتمكن المستثمرين العاديين من جني العوائد التي كانت محجوزة للاعبين المؤسسيين.

ومع ذلك ، يحذر النقاد من أن هذه الفوائد تأتي مع مخاطر كبيرة:

• رسوم أعلى من صناديق المؤشرات القياسية ، وغالبا ما تكون غير شفافة للمدخرين العاديين
  
• انخفاض السيولة ، مما يجعل من الصعب الوصول إلى النقد في حالات الطوارئ
  
• عتامة التقييم ، حيث لا يتم وضع علامة على الأصول الخاصة في السوق يوميا مثل الأسهم العامة
  
• زيادة مخاطر الخسائر، خاصة في الصناديق المعقدة أو ذات الرافعة المالية
  

في حين أن وول ستريت متحمسة ، فإن العديد من المدافعين عن المستثمرين يحثون الحذر ، مشيرين إلى أن تعقيد هذه الاستثمارات قد لا يكون مفهوما تماما من قبل معظم الأمريكيين ، مما قد يترك العمال عرضة لأنواع جديدة من الخسائر سعيا لتحقيق عوائد أعلى.

كيف سيعيد هذا تشكيل التقاعد؟

إذا تم تنفيذ الأمر التنفيذي وإجراءات المتابعة بالكامل ، فقد تشهد صناعة مدخرات التقاعد الأمريكية أكثر فترات ديناميكية من الابتكار - والتقلبات - في الذاكرة الحية.

سيكون لكل تغيير تأثير مضاعف في جميع أنحاء صناعة التمويل ، حيث يعيد ترتيب تشكيلة الفائزين والخاسرين وربما يعيد تعريف الطريقة التي تبني بها الأجيال القادمة الثروة.

تعزز هذه التحركات أيضا رؤية دونالد ترامب: مسار أكثر انفتاحا وعدم تنظيم للأصول الرقمية ، حيث تلعب الولايات المتحدة دورا رائدا في تبني العملات المشفرة العالمية.

ولكن مع وجود ما يقرب من 9 تريليونات دولار على المحك ، يحذر المحللون من أن الطريق أمامنا طويل - وأن المدخرين يجب أن يمضوا بحذر مع تطور عصر الأصول البديلة.