لماذا ينخفض سهم Adobe رغم تفوّقه في الإيرادات والأرباح؟

تفوقت Adobe على تقديرات وول ستريت لإيرادات الربع الثالث يوم الخميس مع استمرار نمو الطلب على منتجاتها المدمجة بالذكاء الاصطناعي، لكن توقعات أضعف من المتوقع للربع الرابع أثارت تساؤلات جديدة حول موقع الشركة البرمجية التنافسي.

أسهم الشركة التي تتخذ من سان خوسيه بولاية كاليفورنيا مقراً لها تراجعت بنسبة 2.5% خلال التداول قبل السوق يوم الجمعة.

أعلنت Adobe عن إيرادات ربع سنوية قدرها $6.76 billion، وهو أعلى قليلاً من متوسط تقدير المحللين البالغ $6.70 billion، وفقاً لبيانات LSEG.

جاءت الأرباح المعدلة عند $6.13 للسهم، مقارنةً بالتوقعات البالغة $6.09.

"تفوق Adobe على توقعات الإيرادات قد يخفف بعض مخاوف المستثمرين بشأن فقدان الشركة لقدميها في السوق،" قالت محللة Emarketer Grace Harmon.

السهم انخفض بنسبة 25% هذا العام.

منتجات الذكاء الاصطناعي تكسب زخماً

تضيف Adobe ميزات الذكاء الاصطناعي عبر برمجياتها الإبداعية وتجربة العملاء في مسعى للدفاع عن موقعها السوقي أمام منافسين أحدث مدعومين بالذكاء الاصطناعي.

قالت الشركة إن الإيرادات السنوية المتكررة من منتجاتها التي تركز على الذكاء الاصطناعي نمت بأكثر من الضعف مقارنةً بالعام السابق، بارتفاع بنسبة 150% خلال الربع.

وأفادت Adobe أيضاً أن منتجاتها الأوسع في الإبداع والإنتاجية لديها الآن أكثر من 1 billion مستخدم نشط شهرياً.

وتشمل خطوتها نحو الذكاء الاصطناعي أيضاً نموذج فريميوم متنامٍ مصمَّم لجذب المستخدمين وتحويلهم في نهاية المطاف إلى عملاء مدفوعين.

تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهرياً لمنتجات الشركة الإبداعية بنموذج الفريميوم 100 million خلال الربع، بزيادة تزيد عن 70% مقارنةً بالعام السابق.

إلا أن الاستراتيجية تُحدث بعض الضغوط قصيرة الأجل على مقاييس نمو Adobe.

نسب التنفيذيون تباطؤ نمو الالتزامات المتبقية للأداء وتراجع الإيرادات السنوية المتكررة الصافية الجديدة جزئياً إلى توسع عروض الفريميوم.

توقعات ضعيفة تثير القلق

لتوقعت Adobe للربع الرابع إيرادات تتراوح بين $6.80 billion و $6.85 billion.

كان وسط النطاق البالغ $6.825 billion أقل قليلاً من تقدير المحللين البالغ $6.85 billion.

طغت تلك التوجيهات على تفوق الإيرادات والأرباح، لا سيما مع تصاعد المنافسة التي تواجهها Adobe من منصات التصميم المتركزة على الذكاء الاصطناعي مثل Figma وCanva.

وصفت Rebecca Wettemann، المحللة الرئيسية في شركة أبحاث التكنولوجيا Valoir، الربع بأنه يفي أساساً بتوقعات المستثمرين.

«في هذا المناخ، لا يمكنك الاكتفاء بالمطابقة،» قالت في تعليقات عبر البريد الإلكتروني نقلتها MarketWatch. بل، على الشركات «أن تتفوق وتتحكم في السرد.»

قالت هارمون إن التوقعات الأضعف للربع الرابع تثير تساؤلات حول موقف Adobe التنافسي والاستراتيجية التي سيتبعها الرئيس التنفيذي القادم مع استمرار الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل سوق برامج الإبداع.

انتقال القيادة يضيف ضغوطاً

تقترب Adobe أيضاً من انتقال قيادي كبير في وقت يطالب فيه المستثمرون بأدلة أقوى على أن استثماراتها في الذكاء الاصطناعي يمكن أن تتحول إلى نمو مستدام.

أعلنت الشركة الأسبوع الماضي تعيين Anil Chakravarthy كرئيسها التنفيذي القادم.

من المقرر أن يصبح الرئيس التنفيذي الطويل الأمد Shantanu Narayen رئيساً تنفيذياً لمجلس الإدارة في December 1.

تتعامل Adobe أيضاً مع تغييرات في أماكن أخرى ضمن فريق قيادتها.

غادر المدير المالي Dan Durn في June ليتولى منصب المدير المالي في Marvell Technology، فيما تولى Steve Day المنصب بصفة مؤقتة.

كما من المقرر أن يتنحى David Wadhwani، رئيس أعمال الإبداع والإنتاجية في Adobe، في September 27.

قالت Wettemann إن التوقيت يزيد من الضغوط التي يواجهها Chakravarthy.

«ربع متوسط الأداء قبل تسليم منصب الرئيس التنفيذي مباشرة هو أسوأ توقيت ممكن،» كتبت Wettemann.

«يدخل Chakravarthy المنصب في Dec. 1 حاملاً شك المستثمرين بدلاً من انطلاقة قوية، مع بقاء مقعد المدير المالي شاغراً.»

لذلك تترك أحدث نتائج Adobe المستثمرين في حال وزن لإشارتين متنافستين: اعتماد سريع ومتصاعد لمنتجاتها المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وأعمال لا تزال تكافح لإقناع السوق بأن تلك المكاسب ستتحول إلى نمو متسارع.