الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي: فوز لترامب ، ضربة لأوروبا؟

تجنبت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بصعوبة حربا تجارية شاملة. توصل الجانبان إلى اتفاق يوم الأحد 27 يوليو ، بعد أشهر من التوترات المتصاعدة ومفاوضات اللحظة الأخيرة.

تفرض الاتفاقية تعريفة جمركية بنسبة 15٪ على معظم صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة ، مما يخفض معدل 30٪ الذي كان مهددا سابقا إلى النصف.

لكن بالنسبة لأوروبا ، لم يكن هذا فوزا. كان التحكم في الضرر ، تم شراؤه بسعر مرتفع.

ما يوصف الآن بأنه "أقل أسوأ نتيجة" جاء بعد أشهر من التهديدات الانتقامية ، والخطاب المتصاعد ، والدبلوماسية غير المؤكدة.

ومع ارتفاع الرسوم الجمركية بشكل حاد في الأول من أغسطس/آب، وافق الزعماء الأوروبيون لاقتراح أمريكي يربط الإغاثة التجارية بمليارات الدولارات من مشتريات الطاقة والجيش في المستقبل.

الاتفاق يوقف المزيد من التصعيد. ولكنه يترك الأوروبيين مع تكاليف تصدير أعلى، واعتماد أعمق على الطاقة الأميركية، وعدد قليل من الروافع الخاصة بهم.

كيف وصلنا إلى هنا

لم تظهر هذه الصفقة بين عشية وضحاها. لقد استغرق الأمر شهورا ، مع وميض العلامات التحذيرية الأولى في أوائل الربيع.

في مارس 2025 ، فرضت الولايات المتحدة تعريفات باهظة على سلع الاتحاد الأوروبي ، بدءا من السيارات والمعدات الصناعية.

بحلول 9 أبريل ، تم تحديد هذه التعريفات عند 25٪ وتم تخفيضها مؤقتا إلى 10٪ خلال توقف لمدة 90 يوما مقابل استمرار المفاوضات.

استجاب الاتحاد الأوروبي بحزمة التعريفة الجمركية الخاصة به ، والتي استهدفت ما يصل إلى 26 مليار يورو من الصادرات الأمريكية ، بما في ذلك فول الصويا والدراجات النارية والمنتجات الغذائية.

تم تأجيل هذه الإجراءات المضادة طالما استمرت المناقشات. لكن خلف الأبواب المغلقة ، كان كلا الجانبين يستعدان للأسوأ.

أوضح الرئيس ترامب أن التعريفات الجمركية يمكن أن ترتفع إلى 50٪ بحلول أغسطس إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق. كانت بروكسل تخشى نسخة جديدة من الحرب التجارية لعام 2018 ، ولكن هذه المرة دون دعم قواعد منظمة التجارة العالمية.

وصلت المفاوضات إلى نقطة تحول في منتصف يوليو/تموز، عندما أصبح من الواضح أن أوروبا إما ستقبل زيادة دائمة في الرسوم الجمركية الأمريكية أو تقدم تنازلات كبيرة من شأنها أن تدمر العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

في اجتماع أخير في تورنبيري في اسكتلندا ، وقعت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين وترامب على إطار عمل.

وشملت تعريفة دائمة بنسبة 15٪ ، وإعفاءات انتقائية للقطاعات الرئيسية ، والتزامات اقتصادية ملزمة من قبل الاتحاد الأوروبي.

المقايضة التي قامت بها أوروبا

العنصر الرئيسي في الصفقة هو التعريفة الجمركية بنسبة 15٪ على معظم الصادرات الأوروبية إلى الولايات المتحدة. ينطبق هذا على السلع بما في ذلك السيارات والأدوية وأشباه الموصلات والآلات.

على الرغم من أنها أقل من 30٪ المهددة ، إلا أنها لا تزال أكثر من سبعة أضعاف متوسط التعريفة الأمريكية السابقة على سلع الاتحاد الأوروبي ، والتي كان متوسطها حوالي 1.2٪ من قبل.

ولكن التكلفة الحقيقية لأوروبا مدفونة في البصمات الدقيقة: الالتزام بشراء 750 مليار دولار من الطاقة الأميركية واستثمار 600 مليار دولار في الاقتصاد الأميركي، خصص معظمها للمعدات العسكرية والمشاريع الصناعية.

هذه ليست تنازلات تجارية عادية. إنها شكل من أشكال نقل رأس المال الذي سيسحب القوة الشرائية الأوروبية إلى البنية التحتية والدفاع الأمريكيين.

هيكل الاتفاقية يخلق عدم تناسق. تحصل الولايات المتحدة على إيرادات التعريفة الجمركية والطلب المغلق.

يحصل الاتحاد الأوروبي على وصول مؤقت إلى بيئة تجارية أقل عدائية. والعواقب الطويلة الأمد واضحة: فقد استبدلت أوروبا المرونة والاستقلالية الاستراتيجية بالإغاثة القصيرة الأجل.

سيشعر الأوروبيون بالضغط

سيتم الضغط على المصدرين في جميع أنحاء القارة. سيواجه قطاع السيارات الألماني ، الذي كان يتمتع في السابق بوصول متوقع إلى السوق الأمريكية ، رسوما أعلى على كل مركبة يتم شحنها.

حذرت VDA ، وهي هيئة صناعة السيارات الألمانية ، بالفعل من خسائر سنوية بالمليارات.

أعلنت فولكس فاجن عن ضربة قدرها 1.3 مليار يورو للأرباح في النصف الأول من عام 2025 وحده.

لن تقتصر التأثيرات على المصدرين. وسوف تكون مشتريات الطاقة من الولايات المتحدة، وخاصة الغاز الطبيعي المسال والوقود النووي، أكثر تكلفة من المصادر البديلة من النرويج وشمال أفريقيا أو مصادر الطاقة المتجددة المحلية.

نتيجة لذلك ، يمكن أن تؤدي الصفقة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة الصناعية في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

وهذا يخلق قناة تضخم هادئة يعترف بها عدد قليل من صناع السياسات.

من الناحية الاستراتيجية ، يضعف الاتفاق دفع أوروبا من أجل الحكم الذاتي. من خلال إلزام نفسه بالمشتريات العسكرية الأمريكية وتدفقات الطاقة ، منح الاتحاد الأوروبي واشنطن نفوذا اقتصاديا أكبر مما كان عليه من قبل.

وقد وصفته فرنسا بالفعل بأنه "استسلام". وفي أيرلندا، حيث تعتبر صادرات الأدوية إلى الولايات المتحدة أمرا حيويا، انتقدت أحزاب المعارضة الاتفاقية لتعريضها المصالح الوطنية للخطر.

ما يجب على المستثمرين الانتباه إليه حقا

كان رد فعل السوق الأولي إيجابيا. ارتفع اليورو وارتفعت العقود الآجلة للأسهم وتفوق أداء أسهم الطاقة. لكن القصة الحقيقية تكمن في تحولات رأس المال.

يوفر التزام الطاقة البالغ 750 مليار دولار مدرجا متعدد السنوات لمنتجي الطاقة الأمريكيين.

ستستفيد محطات الغاز الطبيعي المسال ومصدرو الصخر الزيتي وموردو الوقود النووي من الطلب القسري في أوروبا.

تدعم حزمة الاستثمار البالغة 600 مليار دولار الأسهم الدفاعية الأمريكية ومقاولي البنية التحتية ، خاصة أولئك المرتبطين بالطيران والتكنولوجيا العسكرية.

بالنسبة لشركات الاتحاد الأوروبي ، الصورة أقل جاذبية. سيكافح المصدرون للحفاظ على هوامش الربح. الأدوية والسيارات والمواد الكيميائية كلها معرضة للخطر.

تميل الصفقة فعليا إلى إمالة ساحة اللعب بعيدا عن الصناعات الأوروبية ونحو الموردين الأمريكيين.

هناك أيضا عدم يقين حول الامتثال. تحتفظ الولايات المتحدة بالحق في رفع التعريفات الجمركية مرة أخرى إذا فشل الاتحاد الأوروبي في تحقيق أهدافه الاستثمارية أو الطاقة.

وتقدم هذه المشروطية نوعا جديدا من المخاطر التجارية، لا تحكمه تسوية المنازعات في منظمة التجارة العالمية بل السلطة التقديرية الرئاسية.

ماذا بعد ذلك

هذا الاتفاق هو وقفة وليست نهاية. لم يتم الانتهاء من النص القانوني. لا تزال الإعفاءات الجمركية على الزراعة والمشروبات الروحية محل نزاع.

قد يحاول الاتحاد الأوروبي الضغط من أجل تحويل الحصص على الصلب والألمنيوم. إذا فشلت ، فتوقع تجدد التوتر في عام 2026.

كما عاد تنويع التجارة إلى الطاولة. تعمل أوروبا الآن على تسريع المحادثات مع دول CPTPP وإعادة الانخراط مع الشركاء في آسيا وأمريكا الجنوبية.

الهدف هو تقليل الاعتماد على الولايات المتحدة واستعادة النفوذ التفاوضي.

على الصعيد المحلي ، سيتعين على الاتحاد الأوروبي أن يقرر كيفية دعم القطاعات الأكثر تضررا من زيادة التعريفة الجمركية.

وتقوم بعض البلدان بالفعل باستكشاف برامج الدعم أو الائتمانات التجارية البديلة. لكن هذه تأتي مع قيود الميزانية والمخاطر القانونية.

وأخيرا، في حين أن التعريفات الأوروبية على السلع الأميركية انتقائية، فإن التكاليف المرتفعة على المدخلات الأميركية، وخاصة الطاقة، قد تنتقل إلى الأسعار الأوروبية.

ربما تكون الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد حالت دون حدوث أزمة. لكن في حين أوقفت أوروبا النزيف ، إلا أنها لم تلتئم الجرح.