البنك المركزي البرازيلي يتمسك بموقف متشدد وسط مخاوف من التعريفات الجمركية الأمريكية وضغوط التضخم

أشار البنك المركزي البرازيلي يوم الثلاثاء إلى أنه متمسك بموقف السياسة النقدية الحذر في الوقت الذي يواجه فيه التداعيات المحتملة للتعريفات الأمريكية الجديدة الحادة وتعهد بمواصلة ترسيخ توقعات التضخم.

أظهر محضر اجتماع السياسة الأخير أن أسعار الفائدة يجب أن تظل مرتفعة لفترة طويلة للوصول بالتضخم إلى هدفه البالغ 3٪.

أشار البنك سابقا إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة من الوقت.

اختار البنك إبقاء أسعار الفائدة ثابتة بعد دورة تشديد غير مسبوقة ، حيث تم رفع سعر الفائدة القياسي سيليك بمقدار 450 نقطة أساس إلى الحد الأقصى لمدة عشرين عاما تقريبا عند 15٪.

وقال البنك إنه على الرغم من أن التأثير الإجمالي للتعريفات الجمركية الأمريكية البالغة 50 في المائة على السلع البرازيلية "لم يتضح بعد" ، إلا أن الاضطرابات القطاعية الخاصة يمكن أن تكون "كبيرة".

وقال البنك المركزي إن "آثار الاقتصاد الكلي لا تزال غير مؤكدة وستعتمد على مسار المفاوضات وتصورات السوق للمخاطر" ، مضيفا أنه يراقب باستمرار كيف يمكن أن تؤثر هذه الديناميكيات على الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.

توقعات التضخم المستمرة تدفع الحذر السياسي

على الرغم من بعض الأدلة على انخفاض ضغوط التسعير في الأسواق المالية ، أعرب البنك عن قلقه من أن توقعات التضخم لا تزال أعلى من الهدف الرسمي ، خاصة على المدى الطويل.

وجاء في المحضر "لم تكن هناك تغييرات كبيرة في التوقعات طويلة الأجل" ، على الرغم من انخفاض قياسات التضخم القائمة على الأدوات المالية.

وأكدت اللجنة من جديد التزامها بإطار سياسي يهدف إلى إعادة تأسيس هذه التوقعات.

"أعادت اللجنة التأكيد على التزامها بإعادة ترسيخ التوقعات وإجراء سياسة نقدية تدعم مثل هذه الحركة" ، وفقا للمحضر.

تظهر هذه الإرشادات المستقبلية أن البنك يعتبر وضعه الانكماشي الحالي ضروريا وطويل الأجل.

وجاء في البيان: "السيناريو الحالي يصف سياسة نقدية انكماشية كبيرة لفترة طويلة جدا".

تباطؤ الائتمان ومرونة سوق العمل مع تراجع النمو

واعترف البنك بمؤشرات التباطؤ المتزايدة في أسواق القروض، مما يعكس تأثير أسعار الفائدة المرتفعة.

ومع ذلك ، فقد أكدت أن سوق العمل لا يزال مرنا في مواجهة الظروف المالية الأكثر تشددا.

وقال البنك "من الطبيعي ملاحظة إشارات مختلطة عند نقاط تحول في الدورة الاقتصادية" ، مؤكدا صعوبة تقييم الإحصاءات الاقتصادية وسط تقلبات في زخم الاقتصاد الكلي.

ذكر صانعو السياسة أن اقتصاد البرازيل ، الأكبر في أمريكا اللاتينية ، يعمل بشكل أساسي كما هو مخطط له.

يعتبر تباطؤ النمو تعديلا ضروريا لتوسيع فجوة الإنتاج ، وهي استراتيجية أساسية للسيطرة على التضخم.

التوقعات: مسار طويل نحو هدف التضخم

يصور المحضر بنكا مركزيا يتفهم الوضع المستمر لعدم اليقين المستمر على الجبهتين المحلية والعالمية.

تضاعف التعريفات الأمريكية توقعات التضخم من خلال إضافة حالة من عدم اليقين الجديدة لصانعي السياسة الذين يتعين عليهم توخي الحذر من تأثيرات الجولة الثانية ومعنويات السوق.

تشير بعض المقاييس المالية إلى تخفيف الضغوط التضخمية ، لكن يبدو أن البنك المركزي ملتزم بوضع سياسة صارمة حتى يتم ترسيخ التوقعات القائمة على السوق تماما.

وهذا يعني أن تخفيضات أسعار الفائدة غير مطروحة على المدى القصير، حيث يضع البنك استقرار الأسعار على طفرات النمو قصيرة الأجل.

تدق السلطة النقدية البرازيلية ناقوس الخطر بشأن حبل مشدود نقدي أطول بكثير، ولن يوفر تضخم الأسعار ولا ظروف التجارة الخارجية الكثير من الراحة من الرياح الهادئة لتوقعات التضخم التي لا تزال مرتفعة، مما يترك البنك المركزي البرازيلي مرساة في اقتصاد متغير.