أسهم سيسكو تنخفض بأكثر من 2٪ بعد تخفيض تصنيف HSBC إلى Hold

انخفضت أسهم Cisco Systems بأكثر من 2٪ يوم الجمعة بعد أن خفض HSBC تصنيف صانع معدات الشبكات من "شراء" إلى "احتفاظ" ، مشيرا إلى مخاوف من أن زيادة إعادة التخزين الأخيرة للشركة تفقد قوتها.

كما خفض البنك السعر المستهدف إلى 69 دولارا للسهم من 73 دولارا ، مما يعني انخفاضا متواضعا بنسبة 0.4٪ من إغلاق يوم الخميس.

تم تداول أسهم سيسكو عند 67.27 دولارا ، بانخفاض 2.93٪ في وقت كتابة هذا التقرير.

تتطابق نتائج الربع الرابع مع الإجماع ولكنها تتخلف عن تقديرات HSBC

بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2025 ، سجلت Cisco إيرادات قدرها 14.67 مليار دولار ، بزيادة 7.6٪ عن نفس الفترة من العام السابق.

تطابق الرقم مع كل من الإجماع وتوقعات HSBC.

ارتفع هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموما بمقدار 1.73 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 34.3٪، وهو ما يلبي توقعات الإجماع ولكنه أقل من توقعات HSBC البالغة 35.3٪.

ارتفعت أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموما بنسبة 13.8٪ لتصل إلى 0.99 دولار ، بما يتماشى أيضا مع التقديرات.

أظهر قطاع الشبكات - وهو جزء أساسي من أعمال Cisco - تحسنا ملحوظا على مدار العام ، لكن التوجيه المستقبلي للشركة أثار تساؤلات حول ما إذا كان هذا الانتعاش يمكن أن يستمر بنفس الوتيرة.

تأثير إعادة التخزين يتلاشى ، كما يقول HSBC

في مذكرة للعملاء ، قال ستيفن بيرسي المحلل في HSBC إن "حفل إعادة التخزين يبدو أنهى" بعد النتائج الفصلية التي ، على الرغم من أنها تتماشى على نطاق واسع مع توقعات السوق ، إلا أنها كانت أقل من توقعات البنك.

كتب بيرسي: "توقعنا أن يبلغ قطاع الشبكات في Cisco عن نمو محسن مقابل قاعدة منخفضة حيث خرج قطاعه من عدة أرباع من نقص المخزون".

وأشار إلى أن نمو إيرادات الشبكات قد انتعش بشكل حاد - من انخفاض بنسبة 23.5٪ على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2025 إلى زيادة بنسبة 12.2٪ في الربع الرابع.

ومع ذلك ، أشار بيرسي إلى أن توجيه إيرادات الشركة للسنة المالية 2026 بنسبة 5٪ على أساس سنوي ، جنبا إلى جنب مع تباطؤ النمو في التزامات الأداء المتبقية والتراكم (بزيادة 4.2٪ فقط في الربع الرابع) ، يشير إلى أن الزخم المدفوع بإعادة التخزين قد يتلاشى في وقت أقرب مما كان متوقعا.

قوة الذكاء الاصطناعي يقابلها ضعف في أماكن أخرى

شهدت Cisco طلبا متزايدا على البنية التحتية المتعلقة ب الذكاء الاصطناعي ، حيث تم حجز أكثر من 2 مليار دولار من الطلبات خلال السنة المالية 2025.

ومع ذلك ، أشار HSBC إلى أن هذه القوة يبدو أنها تقابلها الليونة في مجالات أخرى من الأعمال.

جادل بيرسي أيضا بأن السهم يبدو الآن ذا قيمة معقولة.

ارتفعت أسهم سيسكو بأكثر من 17٪ منذ بداية العام حتى تاريخه وارتفعت بنسبة 42.8٪ في الأشهر ال 12 الماضية ، متجاوزة مؤشر S&P 500 الأوسع.

على الرغم من هذا الأداء ، لا يزال معظم المحللين حذرين - من بين 38 التي تغطي السهم ، صنفه 24 على أنه "احتفاظ" ، وفقا لبيانات LSEG.

ويأتي تخفيض التصنيف من HSBC حتى في الوقت الذي حققت فيه سيسكو نموا قويا في الإيرادات على أساس سنوي في أحدث نتائجها، مما يؤكد مخاوف المستثمرين بشأن استدامة محركات النمو لديها.

يشير انخفاض سعر السهم يوم الخميس إلى أن بعض المستثمرين يعيدون الآن تقييم تقييم الشركة ومسار نموها.

ستكون قدرة Cisco على تحقيق التوازن بين مكاسب البنية التحتية الذكاء الاصطناعي والاستقرار في محفظة منتجاتها الأوسع عاملا رئيسيا للسهم في الأشهر المقبلة.