قد يؤدي التجزئة العكسية للأسهم في لوسد إلى رفع البصريات ، لكن العقبات المالية والتشغيلية لا تزال قائمة

قالت شركة لوسد لصناعة السيارات الكهربائية الفاخرة مساء الخميس إنها ستنفذ تجزئة عكسية للأسهم 1 مقابل 10 ، اعتبارا من 2 سبتمبر في خطوة من شأنها تقليص عدد أسهمها القائمة ورفع سعر السهم.

سيؤدي التجزئة العكسية للأسهم إلى تقليل أسهم Lucid القائمة من 3.07 مليار إلى 307.3 مليون ، مما يدفع سعر السهم إلى نطاق يقدر ب 10 إلى 12 دولارا من مستواه الأخير بالقرب من 2.25 دولار.

أغلق سهم لوسد عند 2.09 دولار قبل الإعلان، مستقرا في اليوم، حتى مع تراجع كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز الصناعي المتوسط.

في تعاملات ما بعد الإغلاق ، انخفضت الأسهم بنحو 0.5٪ ، مما يعكس تشكك المستثمرين ، بينما خلال تداول ما قبل السوق يوم الجمعة ، انخفض السهم بأكثر من 2.8٪.

غالبا ما ينظر المتداولون إلى تجزئة الأسهم العكسية على أنها علامات حمراء ، مما يشير إلى مخاوف بشأن أداء الأسهم.

في حين أن الانقسامات التقليدية عادة ما تعني التفاؤل بشأن النمو ، إلا أن الانقسامات العكسية تستخدم بشكل متكرر للحفاظ على متطلبات إدراج البورصة أو جذب المستثمرين المؤسسيين.

يشير رد فعل السوق بعد الإعلان إلى الحذر

ويعد قرار لوسد جزءا من موجة أوسع من التعديلات الهيكلية عبر قطاع السيارات الكهربائية والتكنولوجيا النظيفة.

نفذت ChargePoint تجزئة عكسية 1 مقابل 20 في يوليو مع بعض الدعم الأولي للمستثمرين ، بمساعدة اتجاهات الإيرادات المستقرة.

على النقيض من ذلك ، تبع تقسيم Mullen Automotive 1 مقابل 100 في يونيو انخفاض حاد بنسبة 32٪.

يشير تداول Lucid بعد الإعلان إلى مزاج السوق الحذر.

ارتفعت الأسهم لفترة وجيزة قبل أن تتراجع ، مما تركها منخفضة بنسبة 31٪ منذ بداية العام وحتى الآن وانخفضت بنسبة 42٪ خلال الأشهر ال 12 الماضية.

انخفضت الملكية المؤسسية للسهم بالفعل بنسبة 12٪ هذا العام ، بينما قد يواجه مستثمرو التجزئة الآن حواجز دخول أعلى تقلل من سيولة التداول.

رحلة LCID من الارتفاعات المرتفعة إلى التحديات المتزايدة

سجلت أسهم لوسد ذات مرة ارتفاعا قياسيا عند 58.05 دولارا في أوائل عام 2021 ، وهو تقييم أعطى الشركة القيمة السوقية المماثلة للشركات القائمة في الصناعة على الرغم من الإنتاج المحدود.

لقد تلاشى هذا التفاؤل بشكل حاد. تبلغ القيمة السوقية لشركة Lucid الآن حوالي 7 مليارات دولار ، مع انخفاض الأسهم بنسبة 96٪ عن مستويات الذروة.

كما تغيرت توقعات وول ستريت. توقع المحللون في عام 2021 أن تتمكن لوسد من تحقيق مبيعات بقيمة 15 مليار دولار من 100,000 سيارة سنويا بحلول عام 2025.

تشير التوقعات الحالية إلى مبيعات تبلغ حوالي 1.3 مليار دولار هذا العام على عمليات تسليم ما يقرب من 17,000 سيارة.

لا تعكس الفجوة الصعوبات التشغيلية لشركة Lucid فحسب ، بل تعكس أيضا اعتماد EV أبطأ من المتوقع.

تشكل السيارات الكهربائية الآن 7٪ إلى 8٪ فقط من مبيعات السيارات الجديدة في الولايات المتحدة ، أي ما يقرب من نصف مستوى أوروبا وأقل بكثير من الصين.

في الوقت نفسه ، ارتفعت المنافسة. في عام 2021 ، باعت تسعة طرازات فقط من السيارات الكهربائية أكثر من 10,000 وحدة في الولايات المتحدة. بحلول عام 2024 ، تجاوز هذا العدد 30.

لا يمكن للتحركات الهيكلية أن تخفي مخاطر الربحية

سعت Lucid إلى مواجهة زخمها البطيء من خلال الشراكات الرئيسية ، بما في ذلك الارتباط مع Uber والوصول إلى شبكة شحن Tesla.

لكن المستثمرين ظلوا غير متأثرين. استقر هامش الربح الإجمالي للشركة عند سالب 105.7٪ في الربع الثاني من عام 2025 ، مما يؤكد مدى بقائها بعيدا عن الربحية.

أشار المحللون في AInvest إلى أن الانقسام العكسي يمكن أن يحسن الوصول المؤسسي لكنهم حذروا من أنه لا يحل العقبات المالية والتشغيلية الأساسية.

وقالت الشركة: "يمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى تحسين الوصول المؤسسي ، ولكن يجب أن تقترن بمعالم تشغيلية: تحقيق أهداف الإنتاج المنقحة ، وتقليل الحرق النقدي ، وتحقيق الدخل من شراكة robotaxi".

"أحد المقاييس الرئيسية التي يجب مراقبتها هو تحسين الهامش الإجمالي - هامش لوسد -105.7٪ للربع الثاني من عام 2025 غير مستدام. إذا تمكنت الشركة من إظهار التقدم في هذه المجالات ، فقد يشير الانقسام العكسي إلى محور حقيقي ".

مقامرة عالية المخاطر للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة ، يعد الانقسام العكسي فرصة لإعادة تقييم إمكانات Lucid على المدى الطويل.

إذا تم تحقيق أهداف الإنتاج وتحسن الهوامش ، يمكن للشركة استعادة المصداقية.

ولكن بالنسبة لمتداولي الزخم ، فإن تقلبات السهم وتقلص القاعدة المؤسسية تعني أن المعنويات من المحتمل أن تملي تحركات قصيرة الأجل.

كما أن ديناميكيات القطاع تثقل كاهل كبير.

تواصل Tesla الهيمنة على مبيعات السيارات الكهربائية العالمية ، بينما تدفع Rivian وأقرانها الآخرون بقوة إلى قطاعات جديدة من السوق.

يزيد ارتفاع تكاليف الإنتاج في جميع أنحاء الصناعة من التحدي.

وخلصت AInvest إلى أن "التجزئة العكسية لسهم Lucid هي إشارة وليس حلا".

وقالت "ستحكم السوق على فعاليته ليس في آليات الانقسام ، ولكن في قدرة الشركة على الوفاء بوعودها".