حذر رين من البنك المركزي الأوروبي من أن ضغط ترامب من بنك الاحتياطي الفيدرالي يخاطر بالتضخم وتداعيات السوق العالمية

يعرب صانعو السياسة العالميون عن قلقهم من أن الهجمات المتكررة على الاحتياطي الفيدرالي من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تشكل مخاطر على الاستقرار المالي والتضخم.

قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ومحافظ البنك المركزي الفنلندي أولي رين يوم الخميس إن تقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون له تداعيات عبر الأسواق المالية والاقتصاد العالمي.

يأتي الانتقاد في أعقاب استياء ترامب العلني من موقف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لقد استهدف مرارا وتكرارا الرئيس جيروم باول هذا العام وأعلن في وقت سابق من هذا الأسبوع إقالة الحاكمة ليزا كوك.

زادت مثل هذه التحركات من المخاوف من أن البنك المركزي قد يتورط في التدخل السياسي.

مخاطر السياسة النقدية المسيسة

وشدد رين على أن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي كان حجر الزاوية في الاستقرار الاقتصادي للولايات المتحدة منذ أوائل الثمانينيات.

وحذر من أن الضغط السياسي لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة يمكن أن يقوض هذا السجل ، مشيرا إلى أن البنك المركزي يضع تقليديا سياسة تستند إلى البيانات الاقتصادية لإبقاء التضخم تحت السيطرة.

وقال إنه إذا تآكل هذا المبدأ ، فإن خطر ارتفاع التضخم يصبح حقيقيا.

ويتلخص القلق الأوسع نطاقا في أن الزعماء السياسيين قد يضغطون من أجل سياسة نقدية أكثر مرونة لتأمين النمو في الأمد القريب أو المكاسب الانتخابية، بصرف النظر عن العواقب الطويلة الأجل.

وحذر رين من أن مثل هذا التدخل من شأنه أن يضر بالمصداقية المؤسسية الأميركية ويمتد إلى الأسواق العالمية، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات.

الآثار العالمية على الأسواق والاقتصادات

وأكد رين أن تداعيات تقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي ستمتد إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة.

ومن المرجح أن تواجه الأسواق المالية، الحساسة بالفعل لإشارات واشنطن، حالة من عدم اليقين المتزايد.

وقد يؤدي فقدان الثقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى هروب رؤوس الأموال، وزيادة تكاليف الاقتراض، وتأجيج تقلبات العملة.

وسوف تتسرب التداعيات إلى الاقتصاد الحقيقي في هيئة تدفقات استثمارية معطلة وضعف القوة الشرائية للمستهلكين وتراجع الثقة في متانة الدولار.

وحذر من أنه بالنسبة للاقتصادات ذات الانكشاف الكبير على الأسواق الأمريكية ، فإن التداعيات قد تعني ضعف آفاق النمو وتزايد الضغوط التضخمية.

موقف أوروبا ومخاطر التداعيات غير المباشرة

جادل رين بأن أوروبا لديها مؤسسات أقوى ، وأقل عرضة للضغوط السياسية العلنية ، لكنها اعترفت بأن القارة لا تستطيع الهروب تماما من التداعيات.

لطالما ارتبطت منطقة اليورو بالأحداث في الولايات المتحدة من قبل الأسواق المالية ، وبالتالي من المحتمل أن يكون أي عدم استقرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي محسوسا عبر المحيط الأطلسي.

وللحد من هذه المخاطر، قال إن أوروبا بحاجة إلى مواصلة تعزيز الثقة في اليورو كعملة عالمية رئيسية للملاذ الآمن.

سيكون من المهم تجنب أي سؤال حول استقلال البنك المركزي الأوروبي: هذا ضروري للحفاظ على الاستقرار.

سلط رين الضوء على معدل التضخم الحالي البالغ 2٪ في منطقة اليورو ، وعزا ذلك مباشرة إلى الاستقلال النقدي.

مرونة الدولار والمخاطر المشروطة

على الرغم من المخاوف الحالية ، لا يزال وضع الدولار كعملة احتياطية أساسية في العالم قويا.

في ظل الظروف العادية ، اقترح رين أن الدولار لن ينخفض بشكل حاد في القيمة.

ومع ذلك، حذر من أنه إذا تآكلت الأسس المؤسسية الأوسع للولايات المتحدة - بما في ذلك سيادة القانون والمعايير الديمقراطية والحريات المدنية - فقد يواجه وضع العملة طويل الأمد صعوبات غير عادية.

ورغم أن مثل هذا السيناريو غير مرجح، فإن له عواقب بعيدة المدى على النظام المالي العالمي، بما في ذلك تسريع الجهود التي تبذلها بلدان أخرى لتنويع احتياطياتها بعيدا عن الدولار.