تعود Klarna إلى السوق مع اكتتاب عام عام بقيمة 14 مليار دولار: هل عملاق التكنولوجيا المالية جاهز للتعافي؟

تقوم Klarna Group Plc ومساهموها بدفعة أخرى في الأسواق العامة ، بهدف جمع ما يصل إلى 1.27 مليار دولار من خلال الاكتتاب العام الأولي الذي تم إحياؤه في نيويورك.

كانت الشركة قد أجلت محاولتها السابقة بسبب تقلبات السوق في وقت سابق من هذا العام ، لكن تجدد ثقة المستثمرين والاكتتابات العامة الأولية القوية الأخيرة للتكنولوجيا شجعت شركة التكنولوجيا المالية السويدية على إعطائها فرصة أخرى.

عملاق BNPL يستهدف 14 مليار دولار

وفقا للإيداعات التنظيمية ، تخطط Klarna لبيع 34.3 مليون سهم بسعر 35 دولارا إلى 37 دولارا لكل سهم ، مما قد يضع قيمة الشركة بحوالي 14 مليار دولار.

هذا أقل بكثير من ذروة الوباء ، لكنه يظهر أن القطاع يرتد مرة أخرى. سيتم إدراج الاكتتاب العام في بورصة نيويورك تحت رمز KLAR ، مع جولدمان ساكس وجي بي مورغان ومورغان ستانلي الذين يتولى الصفقة.

كانت Klarna ، التي اشتهرت بخدمة الشراء الآن والدفع لاحقا ، قد علقت الاكتتاب العام الأولي السابق بسبب تقلبات السوق والتوترات الجيوسياسية والتعريفات الجمركية على التجارة العالمية.

ارتفع تقييم الشركة من 5.5 مليار دولار إلى 46.5 مليار دولار بين عامي 2020 و 2021 ، وذلك بفضل ثلاث جولات تمويل كبيرة وزيادة مدفوعة بالوباء في التسوق عبر الإنترنت.

بحلول نهاية يونيو ، كان لديها 111 مليون مستخدم نشط عبر 790،000 تاجر في 26 دولة ، مما يدل على أنها تتمتع بالنطاق لقائمة التكنولوجيا الرئيسية.

تتعاون الشركة أيضا مع أسماء البيع بالتجزئة الكبيرة مثل Zara و H & M و Sephora ، مما يجعل نفسها أكثر من مجرد مقرض لأنها تهدف إلى أن تكون منصة نمط حياة.

تظهر نتائج Klarna الأخيرة أن الشركة تشعر بتكاليف النمو السريع. وسجلت خسارة صافية قدرها 153 مليون دولار على إيرادات قدرها 1.52 مليار دولار للنصف الأول من هذا العام ، ارتفاعا من خسارة قدرها 38 مليون دولار على 1.33 مليار دولار خلال نفس الفترة من عام 2024.

يقول المسؤولون التنفيذيون إن الزيادة في احتياطيات القروض لا تتعلق بالتخلف عن سداد العملاء ، ويؤكدون أن ضوابط الائتمان للشركة لا تزال قوية حتى مع توسعها.

عودة كلارنا: الحذر أم الفرصة؟

ينقسم المحللون حول عودة الاكتتاب العام لشركة Klarna حيث يعتقد الكثيرون أن التقييم المستهدف البالغ 14 مليار دولار منطقي ، نظرا لتحديات الصناعة والخسائر الكبيرة للشركة ، خاصة بعد أن انخفضت تقييمات التكنولوجيا المالية بشكل حاد من ذروتها في حقبة الوباء.

يرى آخرون إمكانات في قاعدة مستخدمي Klarna الكبيرة وشبكة التجار العالمية ، حيث لا يزال نموذج BNPL شائعا بين المستهلكين الأصغر سنا ، ويمكن أن يفتح التوسع في الخدمات المصرفية الرقمية فرصا جديدة للإيرادات.

بعض المحللين أكثر حذرا ، مشيرين إلى ارتفاع صافي خسائر كلارنا وارتفاع احتياطيات القروض كعلامات على مخاطر الائتمان ، خاصة مع مواجهة المستهلكين للتضخم وارتفاع تكاليف الفائدة.

تخضع منتجات BNPL أيضا لتدقيق تنظيمي متزايد ، وتسخن المنافسة من Affirm و PayPal والبنوك التقليدية ، مما يضغط على الهوامش والنمو.

في حين أن انتشار Klarna الواسع ومشاركة المستهلكين القوية هما من نقاط القوة الواضحة ، يحذر العديد من المحللين من أن الاكتتابات العامة الأولية الأخيرة للتكنولوجيا قد شهدت تداولا متقلبا بعد الإدراج ، حيث تلتقي إثارة المستثمرين بواقع العمليات.