سهم أوبر: لماذا لا تشكل صفقة Lyft-Waymo تهديدا لها

ارتفعت شركة Lyft Inc (NASDAQ: LYFT) بأكثر من 15٪ يوم الأربعاء بعد الإعلان عن شراكة جديدة مع Waymo المملوكة لشركة Alphabet اليوم -  بهدف توسيع بصمتها في robotaxi عبر المدن الأمريكية الرئيسية.

تدمج الاتفاقية سيارات Jaguar I-PACE ذاتية القيادة من Waymo في تطبيق LYFT ، بدءا من البرامج التجريبية في ميامي وأتلانتا.  

كان رد فعل المستثمرين سريعا ، حيث خسرت شركة Uber Technologies Inc (NYSE: UBER) أكثر من 3.5٪ وسط مخاوف من أن صفقة Lyft-Waymo يمكن أن تؤدي إلى تآكل ميزتها التنافسية في التنقل المستقل.

ولكن تحت السطح ، قد يكون تحالف Lyft-Waymo رمزيا أكثر من كونه مدمرا لأسهم UBER.

يشير حجم عملاق نقل الركاب والعمليات المتنوعة ومبادرات القيادة الذاتية الحالية إلى أن عمليات البيع الحالية قد تكون مدفوعة بالمشاعر أكثر من كونها مبررة بشكل أساسي.

لا يزال النطاق العالمي والنظام البيئي لأوبر لا مثيل لهما

طموحات Lyft في robotaxi ملحوظة ، لكن البصمة العالمية ل UBER لا تزال ميزة شاهقة.

تعمل Uber Technologies في أكثر من 70 دولة ، وتسيطر على قاعدة مستخدمين وشبكة لوجستية أوسع بكثير من Lyft ، والتي لا تزال محصورة إلى حد كبير في أمريكا الشمالية فقط.

يمتد النظام البيئي لأوبر إلى خدمة نقل الركاب وتوصيل الطعام والشحن وحتى الخدمات اللوجستية للرعاية الصحية ، مما يخلق تدفقات إيرادات متعددة وأوجه تآزر عبر الأنظمة الأساسية.

هذا التنويع يخفف من أسهم أوبر من التهديدات التنافسية المعزولة.

قد تعزز صفقة Waymo الخاصة ب Lyft سردها AV - لكنها لا تغير حقا حقيقة أن حجم Uber يسمح لها بامتصاص صدمات الابتكار بشكل أكثر فعالية.

يجب على المستثمرين الذين يراهنون على هيمنة التنقل على المدى الطويل أن ينظروا إلى البنية التحتية ل UBER على أنها خندق مدين.

استراتيجية أسهم أوبر المستقلة قيد التنفيذ بالفعل

في حين أن شراكة Lyft-Waymo احتلت عناوين الصحف اليوم ، إلا أنه ليس مثل أسهم Uber متأخرة في السباق المستقل.

تتمتع الشركة التي يقع مقرها الرئيسي في سان فرانسيسكو بعلاقات تعاون قائمة مع Motional و Aurora ، وقد اختبرت المركبات ذاتية القيادة في مدن متعددة. حتى أن لديها شراكة Waymo خاصة بها.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن استراتيجية المركبات ذاتية القيادة في UBER أكثر تكاملا - تركز على نماذج الأسطول الهجين التي تجمع بين السائقين البشريين والمركبات ذاتية القيادة لتحسين الاستخدام.

وفقا للتقديرات الحديثة ، يمكن للأساطيل الهجينة تحقيق ما يصل إلى 60٪ من الاستخدام ، مقارنة ب ~ 36٪ لمنصات robotaxi المستقلة.

يتضمن نهج Uber أيضا استثمارات استراتيجية في تقنيات الذكاء الاصطناعي ورسم الخرائط ، مما يجعلها قادرة على التكيف بسرعة مع توسع اعتماد AV.

بشكل عام ، قد تكون صفقة Lyft براقة ، ولكن يمكن القول إن أساس Uber Technologies أكثر قوة.

هل يجب عليك شراء أسهم أوبر عند التراجع اليوم؟

قد يكون انخفاض أسهم أوبر اليوم فرصة شراء وليس علامة تحذير. تفتخر الشركة بأساسيات قوية: التدفق النقدي الحر القوي ، وتحسين الهوامش ، وتسريع الربحية.

علاوة على ذلك ، فإن سهم UBER أكثر جاذبية بشكل ملحوظ عند مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل (P / E) البالغ 34 ، مقابل 59 أعلى بكثير ل LYFT في وقت كتابة هذا التقرير ، لا سيما بالنظر إلى حصتها في السوق المهيمنة والرافعة التشغيلية.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن برنامج إعادة شراء الأسهم الذي أعلن عنه Uber Technologies مؤخرا بقيمة 20 مليار دولار يجعله رهانا أفضل من أسهم Lyft في عام 2025.

تعكس شراكات أوبر في القيادة الذاتية ، بما في ذلك مع Motional و Apollo Go من Baidu ، خارطة طريق متنوعة للسمعة والذاتية.

أضف إلى ذلك ريادتها في توصيل الطعام عبر Uber Eats وذراعها اللوجستي الموسع ، وستحصل على نموذج عمل مصمم للمرونة.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، يمكن أن يكون تراجع اليوم فرصة لركوب المرحلة التالية من تطور أسهم أوبر.