القطاع الخاص الألماني يسجل أعلى مستوى له في 16 شهرا حيث عوضت الخدمات تباطؤ المصانع

سجل القطاع الخاص الألماني أسرع توسع له في 16 شهرا في سبتمبر ، مدفوعا بانتعاش الخدمات الذي وازن الضعف المستمر في التصنيع.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات العالمي المركب (PMI) الأخير إلى 52.4 من 50.5 ، متجاوزا توقعات المحللين عند 50.7 وتجاوز علامة 50 ، مما يفصل النمو عن الانكماش.

توفر البيانات بعض الراحة لأكبر اقتصاد في أوروبا ، الذي يكافح لاستعادة الزخم بعد أن انكمش الإنتاج بنسبة 0.3٪ في الربع الثاني من عام 2025 ومن المتوقع أن يسجل زيادة سنوية طفيفة فقط.

الخدمات تدفع النشاط إلى الأعلى

وجاء هذا التحسن مدعوما بزيادة الطلب في قطاع الخدمات، حيث سجلت الشركات نشاطا متزايدا.

وعوض هذا انكماشا أعمق في التصنيع، حيث انخفضت الطلبات الجديدة بشكل حاد على الرغم من استمرار نمو الإنتاج للشهر السابع على التوالي.

ويسلط هذا الاختلاف الضوء على مسار التعافي غير المتكافئ للاقتصاد الألماني، حيث يستفيد مقدمو الخدمات من استقرار الطلب بينما تتعرض المصانع لضعف الطلبات في الداخل والخارج.

وأشار سايروس دي لا روبيا ، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورغ التجاري ، إلى أنه على الرغم من أن الشركات توسع الإنتاج ، إلا أن انخفاض الطلبات الجديدة يزيد من خطر التباطؤ إذا استمر الطلب في الضعف.

وأضاف أن المشاريع الاستثمارية الموعودة في إطار خطط الإنفاق الرأسمالي والحوافز في ألمانيا لم تدخل حيز التنفيذ الواضح بعد ، مما يحافظ على توقعات الأعمال ضعيفة للعام المقبل.

الأداء الاقتصادي لا يزال هشا

واجه الاقتصاد الألماني سلسلة من التحديات، من تكاليف الطاقة إلى التوترات التجارية العالمية. بعد أن أظهر قوته المبكرة في عام 2025 ، تعثر النمو في الربع الثاني.

توقع البنك المركزي الألماني زيادة متواضعة في الناتج المحلي الإجمالي بين يوليو وسبتمبر ، مدعوما بتخفيف الاحتكاكات التجارية مع الولايات المتحدة.

ساعدت اتفاقية التعريفة الجمركية بين الاتحاد الأوروبي والرئيس دونالد ترامب في تقليل حالة عدم اليقين وتحسين معنويات الأعمال لمدة خمسة أشهر متتالية.

ومع ذلك ، يحذر المحللون من أن التحسن في نشاط القطاع الخاص قد يكون قصير الأجل دون زيادة الطلب. لا يزال التصنيع تحت الضغط ، كما أبلغ مقدمو الخدمات عن مخاوف بشأن الطلبات.

يظهر مسح مؤشر مديري المشتريات أن الشركات ليست واثقة بعد من النمو المستدام ، حتى مع إجراءات الدعم الحكومية.

اتجاهات مؤشر مديري المشتريات العالمية

جاء توسع ألمانيا على خلفية قراءات مؤشر مديري المشتريات القوية في الاقتصادات الكبرى الأخرى. وسجلت الهند وأستراليا أرقاما أعلى بكثير من 50 في سبتمبر أيلول على الرغم من أن كلاهما شهد انخفاضا طفيفا عن الشهر السابق.

من المتوقع حدوث اتجاهات مماثلة في بيانات مؤشر مديري المشتريات من المملكة المتحدة والولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع. تتعقب الأسواق عن كثب استطلاعات مؤشر مديري المشتريات، لأنها توفر إشارات مبكرة للتغيرات في الظروف الاقتصادية قبل نشر بيانات الناتج المحلي الإجمالي الرسمية.

تسلط أرقام سبتمبر لألمانيا الضوء على أهمية قطاع الخدمات في استقرار النشاط العام بينما يكافح التصنيع لاكتساب زخم.

ومع تباطؤ الطلب واستمرار المشاريع الاستثمارية المعلقة، ستختبر الأشهر المقبلة ما إذا كان أكبر اقتصاد في أوروبا قادرا على الحفاظ على هذا الزخم الهش.