مخزون الخام الصيني يشكل احتياطيا حاسما لسوق النفط العالمية ، كما تقول Rystad Energy

على الرغم من أن أسواق النفط العالمية في حالة تخلف ، وهي حالة تتجاوز فيها الأسعار الحالية أسعار التسليم المستقبلية وعادة ما تثبط التخزين ، إلا أن الصين تقوم بتخزين النفط الخام بنشاط. 

هذه الخطوة غير العادية ، مع توفير حد أدنى مؤقت للسعر من خلال امتصاص فائض العرض ، تواجه قيودا بسبب العوامل الجيوسياسية ، والتحولات في العرض العالمي ، والتغييرات المحتملة في السياسة من بكين ، كل ذلك في الوقت الذي شهدت فيه دول أخرى انخفاضا في مخزوناتها من النفط الخام.

"من المهم ملاحظة أن تغييرات مخزون النفط الخام في الصين هي حاجز حاسم لسوق النفط العالمية ، وليست حلا دائما" ، قال لين يي ، نائب الرئيس لأسواق النفط في شركة Rystad Energy ، في تعليق عبر البريد الإلكتروني. 

المشترون الصينيون يلتهمون الخام

أدت العقوبات المستمرة على صادرات النفط الإيرانية إلى تطوير نظام تجاري ناضج ، والذي يتضمن استخدام "أساطيل مظلمة" لنقل النفط الخام من إيران ، بشكل أساسي إلى عدد قليل من الموانئ الصينية في شاندونغ ، حسبما أظهر تحليل Rystad Energy.

في أوائل يناير من هذا العام ، زادت العقوبات التي فرضتها إدارة الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن على روسيا من المخاطر المرتبطة بصادرات النفط الخام لروسيا وإيران وفنزويلا.

على الرغم من أن واردات الصين من هذه الدول الثلاث شهدت انخفاضا كبيرا في يناير ، إلا أنها بدأت في الانتعاش في فبراير ووصلت إلى ذروة جديدة في مارس مع إنشاء حلول جديدة.

وقال ريستاد إنه تحسبا لفرض عقوبات غربية أكثر صرامة وتنفيذ العديد من حزم العقوبات ، انتهزت شركات التكرير الصينية المستقلة ، المعروفة بنهجها في المخاطرة ، وغيرها من المشاركين في سلسلة التوريد الفرصة لاستيراد وتخزين أكبر قدر ممكن من النفط الخام.

بعد حرب التعريفات الجمركية ، حولت الصين مصادر استيراد الغاز الطبيعي السائل (NGL) بعيدا عن الولايات المتحدة ، على الرغم من إعفاء مشتريات الإيثان والبروبان من الولايات المتحدة من التعريفات الجمركية الأعلى. 

ومع ذلك ، لا يزال أكبر اقتصادين عالميين يواجهان خطر الانفصال ، وفقا لشركة استخبارات الطاقة ومقرها النرويج. 

يوفر الإيثان والبروبان المستوردان طرقا بديلة لإنتاج الإيثيلين والبروبيلين ، مكملة للنفتا المستوردة والمواد الأولية الخفيفة من المصافي.

نفط خام أرخص

على الرغم من إضافة النفط الخام المخفض إلى المخزونات منذ مارس ، إلا أن أسعار النفط بدأت في الانخفاض في أبريل ، بالتزامن مع عيد التحرير للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

وقال ريستاد إن البيانات الواردة من الجمارك الصينية أشارت إلى انخفاض حاد في متوسط تكلفة استيراد الخام بدءا من أبريل ، ليصل إلى 72.7 دولارا للبرميل. كان هذا أدنى سعر لوحظ منذ بداية جائحة COVID-19.

وقالت الوكالة إنه في الأشهر اللاحقة انخفضت تكلفة الهبوط إلى أقل من 70 دولارا للبرميل مما يعكس انخفاضا أوسع في أسعار خام برنت.

في أبريل ومايو ، خفضت المملكة العربية السعودية أسعار البيع الرسمية (OSPs) لاستعادة حصتها في السوق في آسيا. كما دعمت هذه الاستراتيجية الميزة التنافسية لدرجات النفط الخام المصممة خصيصا للمصافي الصينية.

اساسيات

وقال ريستاد: "يشير شهري أبريل ومايو إلى موسم الصيانة الكثيفة للقطاع المملوك للدولة في الصين ، حيث تتجنب شركات التكرير المستقلة عادة هذه الفترة من أجل تحولاتها الخاصة".

وشهدت سينوبك خسائر كبيرة في الطاقة في أبريل ومايو، حيث بلغ حوالي 1.2 مليون برميل يوميا بسبب ارتفاع عدد انقطاعات المصافي. 

نتيجة لذلك ، من المتوقع أن تزيد الشركة الإنتاج بمجرد عودة هذه المصافي إلى الإنترنت. ويتماشى هذا مع استراتيجية الصين طويلة الأجل المتمثلة في إعطاء الأولوية لأمن الطاقة وتوسيع قدرتها على تخزين النفط الخام.

شهدت الطاقة الإجمالية لتخزين النفط الخام في البلاد زيادة كبيرة من 1.4 مليار برميل في عام 2015 إلى 2.03 مليار برميل بحلول نهاية عام 2024. 

ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل 124 مليون برميل إضافية من الطاقة بحلول نهاية العام الحالي.

من المتوقع أن تزداد سعة تخزين النفط الخام في الصين ، مما يعزز أمن الطاقة في البلاد. 

ومن المتوقع أن يكون هذا التوسع على الرغم من هضبة عمليات المصافي في البلاد، وفقا للمعلومات المتاحة للجمهور عن مشاريع تخزين النفط الخام المستقبلية.

إلى متى ستخزن الصين؟

على الرغم من تباطؤ مخزون النفط الخام في الصين في يوليو وأغسطس ، فمن المتوقع أن يستعيد زخمه في سبتمبر.

قال ريستاد: "في سيناريو الحالة الأساسية لدينا ، من المرجح أن يشهد الربع الرابع من عام 2025 قيام الصين ببناء الأسهم مرة أخرى وفي عام 2026 ، على الرغم من أنه من المتوقع انخفاض مستوى البناء في المتوسط في عام 2026 مقارنة بهذا العام".

تشير Rystad Energy إلى أن فائض النفط الخام البالغ 2.14 مليون برميل يوميا من الربع الرابع من عام 2025 من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط. 

ويعزى هذا الفائض إلى الانعكاس السريع لتخفيضات إنتاج أوبك+ وزيادة الإمدادات من خارج أوبك. ومن المتوقع أن يؤدي الانخفاض المتوقع في الأسعار إلى خلق حوافز اقتصادية للتخزين.