ارتفاع أسهم HandM بعد تفوق الأرباح لكن المحللين يشيرون إلى مخاطر الهامش والرياح المعاكسة للتعريفات الجمركية

سجلت هينس وموريتز أرباحا أقوى من المتوقع للربع الثالث يوم الخميس ، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بشكل حاد حيث رحب المستثمرون بعلامات التقدم في خطة التحول الخاصة ببائع التجزئة السويدي.

ارتفعت الأسهم بنسبة تصل إلى 11٪ في التعاملات الأوروبية المبكرة ، مدعومة بالأدلة على أن جهود الإدارة لإعادة تشكيل الأعمال من خلال مجموعات جديدة ، وتحكم أكثر صرامة في التكاليف ، وتحسينات سلسلة التوريد بدأت تؤتي ثمارها.

تعمل الشركة على زيادة المبيعات من خلال الاستثمار في نطاقات المنتجات وترقية القنوات الرقمية وإعادة وضع متاجرها.

كما قامت بتوسيع المجموعات بنقاط أسعار مختلفة واتخذت خطوات لتقريب المزيد من التصنيع من أسواقها الرئيسية في محاولة لتقليل المهل الزمنية وتحسين الخدمات اللوجستية.

استجابة أقوى للعملاء تدفع نمو الأرباح

قال الرئيس التنفيذي دانيال إيرفر إن الأرباح تحسنت بفضل عرض أقوى للمنتجات ، وارتفاع هامش الربح الإجمالي ، وتشديد انضباط التكلفة.

وقد لاقت مجموعات الخريف الخاصة بالشركة استحسانا كبيرا، حيث من المتوقع أن تتطابق مبيعات سبتمبر مع نفس الفترة من العام الماضي بالعملات المحلية.

هذا بالمقارنة مع ارتفاع بنسبة 11٪ في العام السابق.

على الرغم من التقدم التشغيلي ، حذر إيرفر من أن الخلفية الخارجية لا تزال صعبة.

وقال: "بينما نواصل دفع خطتنا إلى الأمام ، لا يزال العالم من حولنا غير مؤكد" ، مشيرا إلى التوترات الجيوسياسية والمستهلكين الحذرين وتأثير سياسات التعريفة الجمركية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

المنافسة والخدمات اللوجستية لا تزال تمثل تحديين

تواجه HandM منافسة متزايدة من تجار التجزئة منخفضي التكلفة عبر الإنترنت مثل Shein و Temu ، بالإضافة إلى منافستها الراقية Inditex ، مالكة Zara.

وفي الوقت نفسه ، لا تزال مخاطر سلسلة التوريد مستمرة.

على الرغم من أن الشركة حولت بعض الإنتاج إلى أسواقها الرئيسية ، إلا أن آسيا لا تزال مركزا مهما للمصادر ، مما يترك HandM عرضة لاضطرابات الشحن في مناطق مثل البحر الأحمر.

لمواجهة التأخيرات المحتملة ، قام بائع التجزئة بزيادة مستويات المخزون.

انخفض المخزون بنسبة 9٪ في الربع الثالث ، حيث سلطت الإدارة الضوء على فرص التحسين الأكبر في الربع الأخير من خلال سلسلة توريد أكثر مرونة والشراء في الموسم.

من المتوقع أن يرتفع الخصم في الربع الرابع ، ويرجع ذلك جزئيا إلى انخفاض الجمعة السوداء في وقت سابق من هذا العام.

وقالت HandM إن أسعار الصرف وانخفاض تكاليف الشحن يجب أن يكون لها تأثير إيجابي ، على الرغم من أن هذه الفوائد ستقابلها تعريفات أعلى.

الأداء المالي يفوق التوقعات

جاء الهامش الإجمالي عند 52.9٪ ، أعلى من توقعات UBS البالغة 51.3٪.

وارتفعت الأرباح التشغيلية إلى 4.91 مليار كرونة سويدية (522.2 مليون دولار) متجاوزة توقعات المحللين البالغة 3.7 مليار كرونة وارتفاعا من 3.51 مليار كرونة في العام السابق.

انخفضت المبيعات بنسبة 3.4٪ إلى 57.02 مليار كرونة ، بما يتماشى بشكل عام مع الإجماع.

وتحسن هامش التشغيل إلى 8.6٪ من 5.9٪ العام الماضي، مما يعكس ربحية أقوى.

المحللون حذرون بشأن الهوامش على الرغم من رد فعل الأسهم القوي

رحب المحللون بتجاوز الأرباح لكنهم أشاروا إلى توخي الحذر بشأن اتجاهات الربع الرابع.

وأشار إريك ساندستيدت من Kepler Cheuvreux إلى أنه في حين أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب تجاوزت الإجماع بنسبة 34٪ ، فإن توجيهات HandM بشأن الخصم تشير إلى ارتفاع التكاليف مقارنة بالمبيعات مقارنة بالعام الماضي.

وقال: "يلاحظ HandM أن تكلفة الربع الرابع للخصومات كنسبة مئوية من المبيعات ستكون أعلى قليلا من العام الماضي ، وهو ما يعتبره البنك سلبيا".

"بشكل عام ، نتوقع رد فعل إيجابي على السهم في تداولات اليوم ، لكن من الجدير بالذكر أن السهم كان أداؤه قويا بالفعل وزاد بنحو 20٪ في الأشهر الثلاثة الماضية."

قال ريتشارد تشامبرلين من RBC Capital Markets إن توقعات المبيعات الثابتة لشهر سبتمبر تمثل مرونة بالنظر إلى نمو العام الماضي بنسبة 11٪ ، لكنه حذر من أن الرياح المعاكسة للتعريفة الجمركية يمكن أن تحد من تحسينات الهامش الإجمالي.

وقالت سيتي إن السهم من المرجح أن يتفاعل بشكل إيجابي مع هوامش الربح القوية والتداول الثابت على الرغم من المقارنات الصعبة ، مشيرة إلى أن أوروبا الشرقية والغربية كانت نقاط مضيئة ، بينما أظهر جنوب أوروبا وآسيا زخما أضعف.

وأضاف جيفريز أن انخفاض التكاليف يمكن أن يدعم الربحية بمرور الوقت ، على الرغم من أن خطط إعادة الاستثمار والتعرض للتعريفات الجمركية حتى 2025-26 تلقي بظلالها على الصورة على المدى الطويل.