عودة KOSPI بنسبة 22% تصدم الأسواق: هل انتهى أخيرًا انهيار شرائح كوريا القاسي؟

مدّ مؤشر KOSPI لكوريا الجنوبية أحد أقوى التحوّلات في أسواق الأسهم العالمية يوم الجمعة، مستعيدًا مستوى 7,000 لفترة وجيزة مع تراجع التضخم في الولايات المتحدة الذي شجّع المستثمرين على العودة إلى شركات تصنيع الشرائح التي قادت موجة البيع العنيفة في يوليو.

افتتح المؤشر مرتفعًا 2.7% عند 6,995.67 ولمس لفترة وجيزة 7,010.86، وهي أول حركة فوق 7,000 منذ 24 يوليو.

ارتفعت أسهم Samsung Electronics بنحو 1% في وقت مبكر من الجلسة بينما قفزت أسهم SK Hynix بأكثر من 5%.

يضع هذا التقدّم KOSPI على مسار لقطع سبعة أسابيع متتالية من الانخفاض والتفوق بشكل مريح على معظم نظرائه الإقليميين.

تحول رهانات كوريا على الذكاء الاصطناعي من التصفية إلى التعافي

سرعة الارتداد لافتة لأن KOSPI كان لا يزال في موجة هبوط عميقة قبل أسبوعين فقط.

بحلول يوم الخميس، ارتفع المؤشر ما يقرب من 22% من قاعه في 30 يوليو، ملامسًا العتبة التقليدية لبداية سوق ثور جديدة.

حقق يوم الخميس وحده مكسبًا بنسبة 3.6%، مدعومًا بعودة الطلب على Samsung وSK Hynix بعد أن أعاد المستثمرون تقييم توقعات شرائح الذاكرة المخصصة للذكاء الاصطناعي.

يرى محلّلو Macquarie أن جزءًا كبيرًا من هبوط يوليو كان نتيجة صدمة مراكز وتدفّقات الأموال أكثر منه انهيارًا في أساسيات قطاع أشباه الموصلات.

يستمرّ الطلب القوي على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ومحدودية إمدادات الذاكرة في دعم حجّة ربحية أكبر شركتين لصناعة الشرائح في كوريا.

تكتسب هذه الفروقات أهمية بعد أن ضاعفت المنتجات المرفوعة وعمليات البيع على الهامش حدة الهبوط السابق.

ومنذ ذلك الحين قيدت الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية الوصول إلى صناديق ETF ذات الرافعة على سهم واحد، مما قد يقلل أحد مصادر التقلبات الشديدة التي ميّزت موجة البيع الصيفية.

تخفيف مخاطر الفيدرالي يمنح أسهم التكنولوجيا مزيدًا من المساحة

جاء العامل المحفّز الأخير من الولايات المتحدة، حيث خفّضت بيانات تضخّم المستهلكين والمنتجين المخاوف من رفع وشيك من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أسعار المنتجين في الولايات المتحدة لم تتغير في يوليو بعد أن انخفضت 0.1% في يونيو، في حين تباطأ التضخم السنوي لمؤشر أسعار المنتجين إلى 4.7% من 5.5%.

بالإضافة إلى تراجع تضخّم المستهلك وضعف تقرير التوظيف في يوليو، دفعت هذه البيانات الاحتمال الضمني لرفع الفيدرالي في سبتمبر نحو ثلث.

يعد انخفاض مخاطر أسعار الفائدة داعمًا بشكل خاص لكوريا لأن KOSPI أصبح معرضًا بشكل كبير لشركات أشباه الموصلات عالية النمو.

كما ساهم ذلك في رفع أداء المنطقة الأوسع: ارتفع مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان 0.3% وكان متجهًا لتحقيق صعود أسبوعي بنسبة 2.7%، بينما ارتفع نيكي 225 الياباني 1.5% وكان في طريقه للصعود بأكثر من 5% خلال الأسبوع.

النفط والجغرافيا السياسية تظلان نقطة الضعف

ليس للارتفاع امتياز من دون مخاطر كلية. تداول خام برنت قرب 87 دولارًا للبرميل وكان لا يزال متجهًا لتحقيق مكسب أسبوعي يقارب 4% مع استمرار تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران.

ترى استراتيجية Saxo، Charu Chanana، أن انخفاض مخاطر الفيدرالي وتراجع النفط من ذرواته الأخيرة عاملان داعمان للأسهم، لكنها تعتبر أن الارتفاع عرضة للعناوين الجيوسياسية.

أي قفزة جديدة في خام النفط قد تعيد بسرعة إحياء مخاوف التضخّم وتشديد الشروط المالية.

يوفر الين نقطة ضغط إقليمية أخرى، إذ تداول قرب 159.4 مقابل الدولار بينما يقيّم المستثمرون احتمالًا متزايدًا لرفع بنك اليابان في سبتمبر.