هبوط كوسبي 11% ونيكي 225 ينخفض 3%: لماذا تنهار الأسواق الآسيوية؟

اتسعت موجة البيع القاسية للأسهم الآسيوية يوم الأربعاء بعدما فشلت أرباح قياسية لقطاع الرقائق في تهدئة الشكوك بشأن السعر الذي يدفعه المستثمرون لطفرة الذكاء الاصطناعي.

ظلت كوريا الجنوبية في قلب التراجع، في حين أضافت قفزة في أسعار النفط وقرار غير مؤكد بشكل غير معتاد من الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا جديدة.

لم يعد السوق يتساءل عما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي قويًا. إنه يسأل ما إذا كانت الأرباح ستستمر في التفوق على توقعات ارتفعت بسرعة أكبر.

ستعطي نتائج Microsoft وMeta في وقت لاحق خلال اليوم الإجابة التالية، مع بحث المستثمرين عن دليل على أن الإنفاق الهائل على مراكز البيانات والرقائق يُنتج عوائد مستدامة.

أرباح قياسية لم تعد تُرضي تجارة الذكاء الاصطناعي

انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 11% بحلول منتصف اليوم بعد أن فقد أكثر من 10% يوم الثلاثاء، بينما انخفضت أسهم SK Hynix بنسبة 12.6% وهوت أسهم Samsung Electronics بنسبة 8%. خسر مؤشر نيكي الياباني ما يقرب من 3% وتراجع مؤشر تايكس التايواني بنسبة 3.6%.

أعلنت SK Hynix عن إيرادات قياسية للربع الثاني بلغت 79.32 تريليون وون وربحًا تشغيليًا قدره 60.54 تريليون وون، مدفوعة بمنتجات ذاكرة متميزة وطلب قوي على الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، أخفقت الأرقام في تلبية توقعات مرتفعة، مما حول ما كان سيكون عادة ربعًا متميزًا إلى سبب آخر لتقليل التعرض.

قال غاري تان، مدير محفظة في Allspring Global Investments، إن المستثمرين بدوا وكأنهم يقللون المخاطر قبل اختبار مشترك لإنفاق الذكاء الاصطناعي وسيولة السوق.

تشير ردود الفعل إلى أن الطلب القوي قد لا يدعم التقييمات بعد الآن دون مفاجآت أرباح متكررة.

تواجه شركات التقنية الكبرى اختبار العائد على رأس المال

من المقرر أن تعلن Microsoft وMeta نتائجهما بعد إغلاق السوق الأمريكية يوم الأربعاء.

سيتم الحكم على نتائجهما على أساس نمو السحابة والنفقات الرأسمالية والدليل على أن منتجات الذكاء الاصطناعي التوليدي تستطيع تعويض ارتفاع تكاليف البنية التحتية أكثر من كونها على إجمالي الإيرادات فقط.

المخاوف المتعلقة بالتدفقات النقدية حول Alphabet وTesla كانت قد أزعجت المستثمرين بالفعل الأسبوع الماضي.

انخفض مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنحو 1% في التعاملات المبكرة وكان في طريقه لتحقيق تراجع شهري بنسبة 8%، بينما كان نيكي في طريقه للخسارة بأكثر من 10% في يوليو.

يبدو أن موجة البيع ليست رفضًا للذكاء الاصطناعي بقدر ما هي إعادة تسعير لمعدل السرعة التي يجب أن يحققها.

قد تجد الشركات التي تنفق بكثافة دون تحسن واضح في الهوامش أن المستثمرين لم يعودوا مستعدين للانتظار.

النفط والاحتياطي الفيدرالي يرفعان المخاطر

ارتفع خام برنت بنحو 3% إلى $87.80 للبرميل في التعاملات المبكرة ثم استقر بالقرب من 88 دولارًا بعد أن أطلقت إيران صواريخ باليستية على قوات أمريكية وضربت ضربات مشتركة أميركية-سعودية مجموعات مدعومة من إيران في العراق.

أعاد التصعيد إحياء المخاوف بشأن ممر هرمز والتأثير التضخمي لتقلص إمدادات الطاقة.

يختتم الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه يوم الأربعاء، مع إيضاح الأسواق لاحتمال رفع أسعار الفائدة بنحو واحد من كل ثلاثة.

قال فرانك فلايت، كبير استراتيجيي الأسواق الكلية في Citadel Securities، إن المستثمرين قد يقللون من شأن تحول لهجة الاحتياطي الفيدرالي إلى التشديد وجادل بأن أسعار الطاقة الأقوى قد تميل بالقرار المتوازن بدقة نحو رفع.

هذا يترك الأسواق الآسيوية معرضة على جبهتين: يجب أن تبرر أرباح الذكاء الاصطناعي توقعات متوترة، بينما يجب على الاحتياطي الفيدرالي تجنب إحداث صدمة سياسة في تجارة مخاطر هشة بالفعل.