لماذا ترتفع أسهم Snowflake 22% قبل الافتتاح بعد أرباحها الأخيرة

كان المستثمرون في أسهم Snowflake NYSE:SNOW يتوقعون ربعًا قويًا، لكنهم حصلوا على شيء أفضل بكثير.

قفزت الأسهم نحو 24% إلى $378.80 خلال تداولات ما قبل الافتتاح يوم الخميس بعد أن تفوقت شركة بيانات السحابة على تقديرات وول ستريت، وتسارعت نمو إيرادات المنتجات ورفعت توقعاتها للسنة المالية الكاملة.

أعلنت Snowflake عن إيرادات الربع الثاني المالي بقيمة $1.55 مليار، بزيادة 35% على أساس سنوي، بينما ارتفعت إيرادات المنتجات 37% إلى $1.49 مليار. وبلغت الأرباح المعدلة 62 سنتًا للسهم، متجاوزة بسهولة توقعات المحللين البالغة 45 سنتًا.

الرسالة الأكبر كانت تطلعية، إذ يبدو أن الذكاء الاصطناعي يجعل Snowflake تتسارع في النمو بدلاً من أن يعطلها.

لم تقتصر نتائج Snowflake على التفوق فحسب بل تسارع النمو

قالت الإدارة إن نمو إيرادات المنتجات تسارع للربع الثالث على التوالي، وأن نتيجة $1.49 مليار جاءت أعلى بكثير من توجيهات Snowflake السابقة.

أضافت الشركة 692 عميلًا جديدًا صافيًا، بزيادة 32% عن العام السابق. وارتفع عدد العملاء الذين يحققون أكثر من مليون دولار في إيرادات المنتج خلال آخر 12 شهرًا بنسبة 27% إلى 828، بينما وصلت التزامات الأداء المتبقية إلى $9 مليار.

وصف محلل دويتشه بنك براد زلنِك الربع بأنه «مجموعة نتائج متميزة أخرى»، وفقًا لتعليقات نقلتها StreetInsider.

ولفت إلى أن تفوق إيرادات المنتجات بلغ 5.2%، وهو أول تفوّق ربع سنوي متتابع فوق 5% منذ سنوات، وقال إن اتجاهات الاستهلاك يبدو أنها شهدت تحولًا إضافيًا.

رفع دويتشه بنك هدفه لسعر Snowflake إلى $400 من $350 وحافظ على تصنيف شراء.

أصبح الذكاء الاصطناعي محركًا للنمو بدلاً من مخاطرة تعطل

لجزء كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدي، واجهت Snowflake تساؤلات حول ما إذا كانت المنصات الأحدث المولودة للذكاء الاصطناعي قد تضعف موقعها في بيانات الشركات.

يشير الربع الأخير في الاتجاه المعاكس.

قال الرئيس التنفيذي سريدار رماسوامي إن الذكاء الاصطناعي يخلق «تأثير الدولاب» عبر الأعمال. وتجاوز منتج CoCo لدى Snowflake 9,100 حساب خلال الربع، بينما توسع CoWork إلى 5,800 حساب.

قال المدير المالي برايان روبينز إن ارتفاع إيرادات الذكاء الاصطناعي ساهم بشكل ملموس في التسارع. وهذا يدعم الفرضية الصعودية التي كان المحللون يطورونها قبل النتائج.

قال محلل روزنبلات بلير أبيرنثي إن لدى Snowflake «فرصة نمو متوسطة الأمد كبيرة» نتيجة انتقال البيانات إلى السحابة وقدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة. وتوقع نموًا صحيًا في الاستهلاك ورفع هدفه إلى $345 قبل التقرير.

النقطة المهمة هي أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي تفعل أكثر من خلق طلب على منتجات فردية.

يمكنها زيادة استهلاك البيانات والحوسبة عبر منصة Snowflake الأوسع، محولة اعتماد الذكاء الاصطناعي إلى مضاعف لأعمالها الأساسية.

التوجيه يوضّح سبب حجم تحرك السهم

لقد وضع المستثمرون بالفعل حاجزًا مرتفعًا.

قال استراتيجي Freedom Capital Markets جاي وودز قبل النتائج إن «التفوق على التوقعات وحده قد لا يكون كافيًا» وأضاف أن رفع التوجيه مرة أخرى قد يكون ضروريًا للحفاظ على الارتفاع.

رفعت الشركة توجيه إيرادات المنتجات للعام المالي 2027 إلى $6.07 مليار من $5.84 مليار، في إشارة إلى نمو بنسبة 36%.

للفصل الثالث، تتوقع إيرادات المنتجات بين $1.588 مليار و $1.593 مليار، ممثلة نموًا بنسبة 37% إلى 38%.

تحسنت الربحية إلى جانب النمو. وبلغ هامش التشغيل المعدل (Non-GAAP) 15.3%، ورفعت Snowflake توقعاتها لهامش العام الكامل إلى 14.5% من 13.5%.

تلك المركبة مهمة لأن مستثمري شركات البرمجيات ذات النمو العالي نادرًا ما يحصلون على نمو إيرادات أسرع وتوسع في الهوامش معًا.