ارتفاع أسهم AES Corp. بعد عرض مدعوم من BlackRock بقيمة 38 مليار دولار

ارتفعت أسهم شركة المرافق الأمريكية AES Corp بأكثر من 12٪ في تعاملات ما قبل السوق يوم الأربعاء بعد تقارير تفيد بأن شركة Global Infrastructure Partners (GIP) المملوكة لشركة BlackRock تستعد لعرض استحواذ بقيمة حوالي 38 مليار دولار.

إذا اكتملت الصفقة ، تصنيفها من بين أكبر عمليات الاستحواذ على البنية التحتية في التاريخ.

ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز لأول مرة أن جي آي بي ، المتخصصة في استثمارات البنية التحتية ، تقترب من التوصل إلى اتفاق للاستحواذ على AES.

سيقدر العرض الشركة ، بما في ذلك عبء ديونها الكبيرة ، بحوالي 38 مليار دولار.

التقييم وسياق السوق

أغلقت AES ، التي تدير أصولا ومرافق متجددة في إنديانا وأوهايو وتدير واردات الغاز الطبيعي المسال في أمريكا الوسطى ومنطقة البحر الكاريبي ، يوم الثلاثاء بقيمة سوقية قدرها 9.5 مليار دولار.

تحمل الشركة ما يقرب من 29 مليار دولار من الديون ، مما يمنحها قيمة مؤسسة تقل قليلا عن 41 مليار دولار ، وفقا ل FactSet.

عانت مجموعة المرافق مع معنويات المستثمرين في السنوات الأخيرة.

انخفضت الأسهم بنسبة 34٪ خلال الأشهر ال 12 الماضية وانخفضت إلى النصف تقريبا في السنوات الثلاث الماضية ، مما يعكس تبريدا أوسع نحو استثمارات الطاقة المتجددة.

كما كان الافتقار إلى الدعم السياسي أثرا شديدا: فقد أشارت إدارة ترامب إلى حماس محدود لمصادر الطاقة المتجددة، وألغى الكونجرس الإعفاءات الضريبية على الطاقة الخضراء في يوليو/تموز، مما زاد من الضغط على التقييمات في القطاع.

على الرغم من تلك الرياح المعاكسة ، انتعشت AES بنحو 40٪ من أدنى مستوياتها في الصيف بسبب التكهنات بالاهتمام بالاستحواذ.

ذكرت بلومبرج لأول مرة أن GIP و Brookfield Asset Management كانا من المحتمل أن تكون خاطبة.

الأساس المنطقي الاستراتيجي وراء الصفقة

يؤكد اهتمام BlackRock ب AES على الأهمية المتزايدة للبنية التحتية للطاقة وسط الطلب المتزايد على الطاقة من مراكز البيانات.

تعمل شركات التكنولوجيا فائقة النطاق مثل Microsoft و Meta و Alphabet على توسيع سعة مركز البيانات الخاصة بها بسرعة ، مما يتطلب كميات هائلة من الكهرباء لتغذية عمليات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية.

استثمرت AES ، وهي واحدة من أكبر المرافق المتداولة علنا في الولايات المتحدة ، بكثافة في شبكات الطاقة المتجددة - وهو مجال يمكن أن يكون حاسما في تلبية احتياجات الاستهلاك المتزايدة للبنية التحتية الرقمية.

يقترح المحللون أن الاستحواذ المحتمل على GIP لن يؤدي فقط إلى ترشيد عمليات AES المعقدة ولكن أيضا في وضع الشركة للاستفادة من التحول طويل الأجل من الوقود الأحفوري إلى مصادر الطاقة المتجددة.

تتمتع GIP نفسها بسجل حافل في البنية التحتية.

استحوذت شركة BlackRock على شركة الاستثمار مقابل 12.5 مليار دولار في عام 2024 ، وتدير ما يقرب من 200 مليار دولار من الأصول في جميع أنحاء العالم.

وتمتلك حصصا في مطار جاتويك في لندن وشبكات خطوط أنابيب في جميع أنحاء الولايات المتحدة والشرق الأوسط.

في العام الماضي ، أبرمت صفقة بقيمة 6.2 مليار دولار لجعل شركة المرافق العامة Allete خاصة ، مما يؤكد شهيتها لمعاملات قطاع الطاقة واسعة النطاق.

معنويات المحللين والآثار المترتبة على السوق

يمكن أن يردع حجم الصفقة المحتملة العطاءات المتنافسة ، مما يقلل من احتمالية معركة الاستحواذ المطولة.

وبينما أفادت التقارير بأن المناقشات في مرحلة متقدمة، حذرت المصادر من أن التوصل إلى اتفاق نهائي غير مضمون.

من بين المحللين الذين شملهم الاستطلاع من قبل FactSet ، أوصى واحد فقط ببيع أسهم AES ، على الرغم من أن السعر المستهدف بالإجماع ظل متواضعا عند 13.90 دولارا ، مما يشير إلى اتجاه صعودي محدود قبل أخبار الاستحواذ المحتمل.

إذا اكتملت الصفقة ، فستمنح AES دعم أحد أكبر مستثمري البنية التحتية في العالم في وقت يواجه فيه قطاع الطاقة العالمي تحولات غير مسبوقة في أنماط الطلب.

بالنسبة إلى BlackRock ، يمثل الاستحواذ رهانا استراتيجيا على تقاطع الطاقة المتجددة والنمو المتسارع لمراكز البيانات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.