ارتفاع صادرات الذهب التايلاندية يدفع البات إلى أعلى مستوى له في ست سنوات مقابل الدولار الأمريكي

تسير العملة التايلاندية على الطريق الصحيح لتحقيق أكبر مكاسب سنوية لها منذ ست سنوات مقابل الدولار الأمريكي.

تطور يثير مخاوف جديدة لحكومة رئيس الوزراء أنوتين تشارنفيراكول.

لم يكن ارتفاع البات مدفوعا بالنمو الاقتصادي السريع ، ولكن من خلال مزيج من تدفقات الذهب ، وتحول معنويات المستثمرين ، والتغيرات في التجارة العالمية.

بينما تواجه الصادرات والسياحة انتكاسات ، فاجأت قوة العملة الأسواق ، حيث وصل البات إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات مقابل الدولار في سبتمبر وارتفع بالفعل بنسبة 5٪ منذ الإعلان عن الرسوم الجمركية الأمريكية في وقت سابق من هذا العام.

الذهب مرتبط بارتفاع البات

كان الذهب في صميم ارتفاع البات ، وفقا لتقرير بلومبرج.

تايلاند هي واحدة من أكثر أسواق الذهب نشاطا في العالم ، وارتفع الطلب على السبائك جنبا إلى جنب مع الأسعار العالمية.

ارتفعت صادرات الذهب بنسبة 70٪ تقريبا إلى 254 مليار بات في الأشهر السبعة الأولى من عام 2025 ، مما ساهم بشكل كبير في تدفقات الدولار.

في مرحلة ما من هذا العام ، ارتفع الارتباط لمدة 30 يوما بين الذهب والبات إلى 0.88 ، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

يلعب الذهب أدوارا ثقافية ومالية في تايلاند ، ويستخدم في الادخار والقرابين الدينية ونقل الثروة.

عندما ترتفع أسعار الذهب على مستوى العالم ، غالبا ما يبيع المتداولون التايلانديون ممتلكاتهم ويحولون عائداتها إلى العملة المحلية ، مما يعزز البات أكثر.

ارتفع طلب الأسر على الذهب بنسبة 13٪ في عام 2024 ، مسجلا العام الرابع على التوالي من النمو ، بينما تحول المستثمرون العالميون بعيدا عن الأصول الأمريكية إلى السبائك ، مما عزز تأثير المعدن على العملة التايلاندية.

التحولات التجارية وتدفقات الاستثمار

كما تم دعم البات من خلال إعادة التنظيم التجاري بعد التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة.

أضرت رسوم الرئيس دونالد ترامب بنسبة 19٪ على الواردات التايلاندية بالمصدرين ولكنها أعادت أيضا توجيه الاستثمار إلى تايلاند.

وسعت الشركات التي تسعى إلى تجنب تعريفة جمركية بنسبة 30٪ على السلع الصينية عملياتها في تايلاند ، حيث وصلت مقترحات الاستثمار الجديدة إلى 32.5 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025 ، بزيادة قدرها 139٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.

وشملت المشاريع البنية التحتية الرقمية والكهربائية والسكك الحديدية، مما عزز فائض الحساب الجاري للبلاد، والذي بلغ 13 مليار دولار بحلول أغسطس/آب، متجاوزا توقعات بنك تايلاند للعام بأكمله.

في الوقت نفسه ، استفاد البات من ضعف الدولار الأمريكي.

أدت المخاوف بشأن تأثير الحروب التجارية على الاقتصاد الأمريكي وخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تدفقات رأس المال إلى الخارج من الأصول الأمريكية.

نقل المستثمرون الأموال إلى آسيا ، مع ظهور تايلاند كمتلقي بفضل فائضها واستقرارها النسبي.

الضغط على الصادرات والسياحة

تخلق قوة البات تحديات جديدة للاقتصاد التايلاندي.

وتجعل العملة القوية الصادرات أكثر تكلفة إلى الخارج، مما يضغط على قطاع تضرر بالفعل من التعريفات الجمركية الأمريكية.

في أغسطس ، تباطأ نمو الصادرات إلى أضعف وتيرة له منذ ما يقرب من عام ، وفقا لوزارة التجارة.

السياحة ، التي تمثل حصة كبيرة من الناتج الاقتصادي ، تشعر أيضا بالضغط.

بين يناير وأواخر سبتمبر ، انخفض عدد السياح الأجانب الوافدين بنسبة 7.5٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024.

يختار الزوار الصينيون ، الذين كانوا في يوم من الأيام أكبر مصدر للسياحة الوافدة في تايلاند ، وجهات أرخص مثل فيتنام وماليزيا ، وهو اتجاه تفاقم بسبب مخاوف تتعلق بالسلامة في أعقاب حادث اختطاف في وقت سابق من هذا العام.

في حين أن البات الأقوى يخفض تكلفة السلع المستوردة مثل الوقود والإلكترونيات ، مما يوفر بعض الراحة للأسر ، فإن التأثير السلبي على الصادرات والسياحة يفوق هذه الفوائد.

ويهدد هذا الخلل بإبطاء التعافي في اقتصاد يواجه بالفعل ديون الأسر المرتفعة وتباطؤ الاستهلاك المحلي.

استجابة الحكومة والبنوك المركزية

أشارت الحكومة إلى الحاجة الملحة لمعالجة ارتفاع الباهت.

خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني التوقعات الائتمانية لتايلاند إلى سلبية في أواخر سبتمبر ، مشيرة إلى ضعف النمو وعدم اليقين السياسي المطول.

أصدرت وكالة موديز بالفعل تخفيضا مماثلا ، مما زاد الضغط على الإدارة للرد.

حتى الآن ، تدخل بنك تايلاند فقط لتخفيف التقلبات ، مما رفع احتياطيات النقد الأجنبي إلى مستوى قياسي بلغ 272.3 مليار دولار ، أي ما يعادل حوالي نصف الناتج المحلي الإجمالي.

تخاطر التحركات الأكثر عدوانية باتهامات الولايات المتحدة بالتلاعب بالعملة ، مما قد يؤدي إلى عقوبات.

يستكشف المسؤولون طرقا لتقليل حساسية البات لتدفقات الذهب.

أحد الإجراءات قيد المناقشة هو الترويج لتداولات الذهب التي تتم تسويتها بالدولار الأمريكي من خلال المنصات عبر الإنترنت ، مما يقلل من التحويل المباشر إلى الباهت.

خيار آخر هو ضريبة على تداول الذهب المادي ، على الرغم من أن هذا يتطلب استشارة مكثفة.

بعد الإعلان عن مجموعة عمل لمعالجة قوة البات في سبتمبر ، ضعفت العملة قليلا ، حيث انخفضت بنسبة 2٪ مقابل الدولار ، بينما انخفض ارتباط الذهب والبات إلى 0.5.

ومع ذلك، فإن تحقيق التوازن بين ثقة المستثمرين، والقدرة التنافسية التجارية، والاستقرار السياسي يظل مهمة معقدة لصناع السياسات في تايلاند.