الأسهم اليابانية قد تستمر في الرقم القياسي مع فوز تاكايتشي يعيد إحياء "اقتصاد آبي"

من المتوقع أن تستمر الأسهم اليابانية في تسجيل أرقام قياسية جديدة بعد أن فازت الحمامة المالية ساناي تاكايتشي بزعامة الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم يوم السبت ووضعت نفسها لتصبح رئيسة وزراء اليابان القادمة ، لكن الين والسندات الحكومية لا يزالان تحت الضغط.

وكان تاكايتشي (64 عاما) واحدا من خمسة مرشحين يتنافسون لخلافة رئيس الوزراء المتشدد شيجيرو إيشيبا وكان الأكثر توسعية بينهم، واعدا بسياسات تحفيز مالي ونقدي على غرار اقتصاد آبي، والتي بدأها الراحل شينزو آبي.

في الأسابيع التي سبقت تصويت قيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي ، ظهرت ما يسمى ب "تجارة تاكايتشي" ، حيث قام المستثمرون بشراء الأسهم اليابانية وبيع السندات الحكومية على المكشوف ، خاصة تلك ذات آجال الاستحقاق الأطول.

وعكست هذه الخطوة تفاؤلا متزايدا بأن فوز تاكايتشي سيؤدي إلى فترة من النمو المالي المستدام والتعاون مع البنك المركزي، على غرار مجموعة السياسات في عهد آبي التي عززت أسعار الأصول بينما أضعفت الين.

وفقا لرويترز ، يستعد المستثمرون لتحول متشائم حتى قبل نتائج الانتخابات ، حيث يتوقع المشاركون في السوق أن أي خليفة لإشيبا سيفضل التحفيز على التقييد.

نيكاي يرتفع إلى مستوى قياسي مع ارتفاع الغطاء القصير

سجل مؤشر نيكاي الياباني القياسي ، مؤشر نيكاي للأسهم (N225) ، رقما قياسيا آخر عند 45،769.50 يوم الجمعة ، متجاوزا ذروة الأسبوع الماضي ، مدعوما بالشراء على خلفية الانتقال السياسي.

كان المضاربون على الانخفاض يتراكمون على مراكز بيع على المؤشر في الجلسات الأخيرة ، لكن الاستراتيجيين يتوقعون جنونا للتغطية القصيرة إذا فازت القيادة الجديدة.

ستكون هذه "مفاجأة إيجابية لأسعار الأسهم" ، وفقا لهيروكي تاكي ، الخبير الاستراتيجي في Resona Holdings. "يمكن أن يكتسب الارتفاع زخما في حالة التغطية القصيرة بقيادة المقاومة بالقرب من 47,000"

ويعكس هذا الارتفاع الاعتقاد بأن الاقتصاد الياباني يوجه الإدارة نحو سياسات مالية ونقدية أكثر مرونة ، والتي ستوفر الدعم لمكاسب الأسهم بينما تستعد سوق الدخل الثابت لجولة جديدة من الاضطرابات.

وفقا لرويترز ، من المتوقع أيضا أن يحافظ المستثمرون الأجانب ، الذين كانوا مشترين صافيين للأسهم اليابانية على مدار العام ، على تدفق الأموال إلى السوق من خلال المراهنة على النمو المستمر لأرباح الشركات والإنفاق الحكومي.

السندات تحت الضغط وسط تضاؤل الدعم

مع ارتفاع الأسهم ، لا يزال سوق السندات الحكومية اليابانية (JGB) هشا. تعرض القطاع لضغوط ابتداء من مايو عندما نضف الطلب من المستثمرين التقليديين ، وتلاشى الدعم من بنك اليابان ، وبدأت المخاوف من العجز المالي المتزايد في الظهور.

بعد إعلان إيشيبا أنه سيستقيل ، ارتفع عائد JGB لمدة 30 عاما إلى 3.285٪ في 8 سبتمبر ، ومنذ ذلك الحين ظل حول تلك الارتفاعات.

كما أنهم يتوقعون ، في الوقت الحالي ، مقاومة متزايدة لارتفاع أسعار الفائدة ، على الرغم من أن المستثمرين أكثر حذرا من أن أيا من سياسات تاكايتشي قد تلقي بثقل كاهل الدين الحكومي الثقيل بالفعل.

وتدهورت الآفاق المالية مع خسارة ائتلاف إيشيبا أغلبيته في مجلسي البرلمان، مما خلق فرصا لأحزاب المعارضة لاقتراح تخفيضات ضريبية وزيادة الإنفاق وهما إجراءان يهددان بتعزيز الانزلاق المالي.

الين يواجه ضغوطا متضاربة

أغلقت العملة اليابانية يوم الجمعة عند 147.44 للدولار ، مسجلة أكبر ارتفاع أسبوعي لها منذ منتصف مايو.

لكن المحللين يرون ضعفا متجددا في الدولار إذا شعر المستثمرون أن إدارة تاكايتشي إما ستبطئ وتيرة المزيد من رفع أسعار الفائدة أو تحاول ممارسة الضغط على مسار بنك اليابان في تشديدها.

وقالت تاكايتشي ، بعد فوزها بمنصبها في الحزب الليبرالي الديمقراطي ، إنه يتعين على الحكومة وبنك اليابان "التنسيق الوثيق" لخلق تضخم مدعوم بزيادة الأجور وأرباح الشركات.

اليابان بالفعل في طور سنوات من التطبيع الذي طال انتظاره في عهد محافظ بنك اليابان كازو أويدا ، مما أدى إلى تشديد أسعار الفائدة بشكل تدريجي وخفض الميزانية العمومية للبنك المركزي بعد سياسة مزمنة للغاية تمتد لعقود.

العائد على سندات JGBs لأجل عامين وخمس وعشر سنوات هو الآن في أعلى مستوى له منذ عام 2008 بسبب زيادة الرهانات على أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أقرب وقت من هذا الشهر.

آفاق السياسات: ضغوط متشائمة في المستقبل

ومن المتوقع أن يمنح الدعم القوي الذي تحظى به تاكايتشي بين أعضاء الحزب الليبرالي الديمقراطي من الرتبة حكومتها ميزة كبيرة في وضع سياسات بنك اليابان.

"تاكايتشي سيجعل من الصعب على بنك اليابان رفع أسعار الفائدة ، لذلك ستنخفض العوائد" ، قال تورو ساساكي ، كبير الاستراتيجيين في مجموعة فوكوكا المالية والمسؤول السابق في بنك اليابان.

وفي الأسواق التي كانت مشروطة بالفعل بعقد من التحفيز، يبدو أن المستثمرين مستعدون لجولة أخرى، حيث ترتفع الأسهم، وتتعثر السندات، ويكافح الين لإيجاد موطئ قدم.