ماذا تتوقع من أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية مع اقتراب عام 2026

لا تزال أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية موضع تركيز بعد أن خفض محلل Evercore ISI ، ستيفن كيم ، تصنيف ستة منها ، مشيرا إلى الرياح المعاكسة على المدى القريب على الرغم من أن القطاع يسجل ربحية قوية وعوائد رأس المال.

ووفقا له ، فإن التحولات السياسية يمكن أن تضر بالتقييمات. وقال لشبكة CNBC: "إنه أمر مؤسف لبناة المنازل" ، مشيرا إلى الجهود الحكومية التي قد تضغط عن غير قصد على هوامش القطاع.

في حين أن أسهم البناء الأمريكية قد تراجعت بالفعل بشكل كبير خلال الشهر الماضي ، يعتقد كيم أن بيئة السياسة الحالية -  جنبا إلى جنب مع ضعف الطلب - يمكن أن تضعف المعنويات مع اقتراب عام 2026.

الحكومة الأمريكية مخطئة بشأن أسهم شركات بناء المنازل

يجادل ستيفن كيم بأن تركيز الإدارة على حلول جانب العرض للقدرة على تحمل تكاليف الإسكان مضلل.

قال: "ليس لدينا في الواقع مشكلة في الإمداد في الوقت الحالي". "إذا كانوا قد جعلوا البناة يبنون أكثر من ذلك بكثير ، ربما قبل ثلاث أو أربع سنوات ، لكان الأمر مختلفا."

بدلا من ذلك ، يرى كيم مشكلة في جانب الطلب ، تتفاقم بسبب ارتفاع هوامش الرهن العقاري ومعنويات المستهلك الحذرة.

إن اعتقاد الحكومة بأن شركات البناء تعمد إنتاج المنازل بشكل ناقص للحفاظ على الربحية يفتقد نقطة حرجة: السوق يفتقر إلى طلب المشترين الكافي.

وأضاف كيم: "أنت الآن تغلق البوابة عندما يكون الحصان قد غادر الحظيرة بالفعل" ، محذرا من أن ضغوط السياسة قد تضر بالهوامش دون حل القدرة على تحمل التكاليف - مما قد يؤدي إلى استمرار الاتجاه الهبوطي في أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية.

لماذا لا تزال أسهم البناء تبحث على المدى الطويل

على الرغم من التحديات على المدى القريب ، لا يزال محلل Evercore ISI متفائلا بشأن آفاق القطاع على المدى الطويل.

وقال: "نعتقد أن بناة المنازل يستحقون وسيحصلون على إعادة تقييم إلى مضاعفات أعلى مما تلقوه تاريخيا".

أصبحت شركات البناء أكثر خفة في الأصول ، وحسنت الكفاءة التشغيلية ، واكتسبت مزايا تنافسية على أقرانها الأصغر.

يشير كيم إلى NVR كنموذج للصناعة ، مشيرا إلى أن الآخرين يتبعون خطاها.

وأوضح: "إذا قارنتهم عبر أي مقياس تقريبا مهم بالنسبة لأقرانهم في SandP ، فإنهم يتفوقون في الأداء - لكنهم يتداولون بجزء بسيط مما يتداوله الأقران الآخرون".

ويعتقد أن هذا الانفصال سوف يصحح بمرور الوقت حيث يدرك المستثمرون التحسينات الهيكلية للقطاع مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في أسهم البناء الأمريكية على المدى الطويل.

كيف تلعب أسهم بناء المنازل الأمريكية مع اقتراب عام 2026

مع اقتراب عام 2026 ، يواجه المستثمرون في أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية مشهدا معقدا.

من ناحية ، يشير التميز التشغيلي والتخصيص المنضبط لرأس المال إلى الاتجاه الصعودي طويل الأجل.

ومن ناحية أخرى، يمكن أن تؤدي مخاطر السياسة العامة وضعف الطلب إلى قمع التقييمات على المدى القصير.

وحذر كيم من أنه "لا يمكنك تجاهل ما تسعى الحكومة والإدارة إلى القيام به هنا".

في الوقت الحالي ، قد يكون قطاع العقارات عالقا في شد الحبل بين الأساسيات والسياسة.

ولكن بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في تجاوز الضوضاء ، قد يكون الأساس لإعادة تقييم لعدة سنوات موجودا بالفعل في أسهم شركات بناء المنازل الأمريكية.