تراجع أسهم Pop Mart بنسبة 9٪ حيث يظهر الحماس لدمى Labubu علامات التبريد

انخفضت أسهم شركة صناعة الألعاب الصينية Pop Mart بشكل حاد يوم الخميس ، حيث انخفضت بنسبة 9٪ في أسوأ انخفاض لها في يوم واحد منذ أبريل ومدد الانخفاض الذي استمر شهورا والذي محو الكثير من مكاسب الشركة الصيفية.

انخفض السهم الآن بنحو 30٪ منذ أواخر أغسطس ، حتى مع بقاله مرتفعا بنسبة 159٪ لهذا العام.

تأتي عمليات البيع في أعقاب مخاوف من أن الطلب على المقتنيات الأكثر شهرة في Pop Mart - وخاصة دمى Labubu - قد يفقد زخمه بعد شهور من الشراء المحموم وأسعار إعادة البيع القياسية.

الإيرادات تتضاعف ثلاث مرات ولكن السوق يبرد

ذكرت شركة Pop Mart ، المشهورة بدمى Labubu ، وهي تماثيل وحش تشبه القزم تباع في عبوات عمياء ، يوم الثلاثاء أن إيرادات الربع الثالث تضاعفت بأكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي ، مدفوعة بشكل أساسي بزيادة المبيعات الأمريكية.

وفقا للشركة ، ارتفع الطلب الأمريكي بين 1,265٪ و 1,270٪ خلال نفس الفترة من عام 2024.

على الرغم من النتائج المالية القوية ، كان رد فعل المستثمرين حذرا.

ومنذ ذلك الحين، تأثر سهم الشركة، الذي بلغ ذروته في أغسطس وسط طفرة في المقتنيات، بعلامات ضعف الحماس في الأسواق المحلية والدولية.

تظهر البيانات من منصة إعادة البيع الصينية Qiandao تحولا ملحوظا في اتجاهات تسعير دمى Labubu.

يتم تداول العناصر التي كانت ذات يوم أقساط إعادة بيع عالية بالقرب من أسعار التجزئة الأصلية أو حتى أقلها.

على سبيل المثال ، ارتفعت نسخة "Luck" ، التي تم إصدارها في أبريل ، في البداية إلى أكثر من 500 يوان (70 دولارا) في الأسواق الثانوية لكنها انخفضت منذ ذلك الحين إلى حوالي 108 يوان (15 دولارا).

محللون منقسمون حول الانخفاض

ينقسم مراقبو السوق حول ما إذا كان التصحيح الأخير يمثل تباطؤا أوسع في نمو بوب مارت أو تعديلا قصير الأجل بعد فترة من المضاربة المكثفة.

يجادل بعض المحللين بأن الانخفاض في أسعار إعادة البيع قد يشير إلى تضاؤل الإثارة بين قاعدة عملاء Pop Mart الأصغر سنا ، والتي كانت تقود الكثير من نجاح العلامة التجارية في الصين وخارجها.

يقترحون أن شعبية المقتنيات ربما تكون قد بلغت ذروتها خلال الطفرة الصيفية.

يعتقد آخرون أن انخفاض الأسعار هو نتيجة ثانوية لجهود Pop Mart لتحقيق الاستقرار في السوق من خلال زيادة الإنتاج وتقليل الفرص المتاحة للمضاربين.

أبلغت الشركة عن زيادة عشرة أضعاف في إنتاج الألعاب القطيفة هذا العام ، حيث تقوم الآن بتصنيع ما يقرب من 30 مليون وحدة شهريا.

في مذكرة سبتمبر ، قال محللو مورغان ستانلي إن "الأسعار في سوق السلع المستعملة لا تعكس بشكل فعال وضع العرض والطلب الحقيقي" ، مشيرين إلى الخطوات الاستباقية التي اتخذتها Pop Mart لإدارة المخزون وتثبيط التقلبات التي يحركها البائعون.

لا تزال فرص النمو الأوسع نطاقا قائمة

بينما تظل دمى Labubu هي الامتياز الرئيسي لشركة Pop Mart ، يرى المحللون إمكانات في الشخصيات الناشئة للشركة ، مثل Twinkle Twinkle ، ومبادراتها التوسعية العالمية المستمرة.

ساعدت تأييد المشاهير ، من المغنية ريهانا إلى نجم كرة القدم السابق ديفيد بيكهام ، في تغذية الوعي الدولي بالعلامة التجارية.

ومع ذلك ، فإن الحفاظ على الزخم سيعتمد على ما إذا كان بإمكان Pop Mart التنويع بما يتجاوز نجاح Labubu الأولي والحفاظ على جاذبيتها بين مشتري الألعاب غير التقليديين.

على الرغم من الاضطرابات الأخيرة ، لا يزال Pop Mart أحد أبرز صادرات ثقافة البوب في الصين.

ستختبر الأرباع القادمة ما إذا كان التوسع السريع وتنويع المنتجات يمكن أن يعوض أسواق إعادة البيع المتباطئة وتحول معنويات المستهلك.