لماذا يشير ارتفاع سهم Metsera بنسبة 20٪ إلى حرب عنيدة على المزايدة بين Pfizer-Novo Nordisk

ارتفع سهم Metsera (NASDAQ: MTSR) بنسبة 20٪ تقريبا يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت التكنولوجيا الحيوية التي تركز على السمنة أن اقتراح الاستحواذ المنقح لشركة Novo Nordisk البالغ 10 مليارات دولار يعتبر "متفوقا" على عرض شركة Pfizer المنافس.

تؤكد حرب العطاءات المتصاعدة على التدافع غير المسبوق لصناعة الأدوية للسيطرة على علاجات السمنة المبتكرة.

تشير حرب العطاءات إلى أن كلا العملاقين يدركان أن تأمين خط أنابيب الجيل التالي من Metsera يمثل ميزة استراتيجية حاسمة في سوق من المقرر أن تتجاوز 150 مليار دولار بحلول أوائل عام 2030.

استغل المستثمرون الإعلان باعتباره التحقق من صحة منصة Metsera الخاصة والأدوية المرشحة القوية ، حيث يعكس تقييم الشركة الآن علاوة بنسبة 159٪ على سعر ما قبل الإعلان في 19 سبتمبر.

لماذا تخوض شركتا فايزر ونوفو نورديسك سباقا عالي المخاطر

تقدم Metsera إلى الطاولة مجموعة من علاجات السمنة والتمثيل الغذائي المتمايزة التي تعالج بشكل مباشر نقاط الضعف التنافسية لكلا المستحوذين.

المرشح الرئيسي للشركة ، MET-097i ، هو ناهض مستقبلات GLP-1 طويل المفعول الأول في فئته وطويل المفعول مصمم للجرعات الشهرية المحتملة ، وهو تقدم كبير على رواد السوق الحاليين Novo Nordisk Wegovy و Eli Lilly's Zepbound ، وكلاهما يتطلب حقنا أسبوعيا.

الأصل المهم الثاني لشركة Metsera ، MET-233i ، هو نظير من الأميلين أظهر بيانات مقنعة في المرحلة 1 مع فقدان وزن مطروح بنسبة تصل إلى 8.4٪ وعمر نصف لمدة 19 يوما ، مما يدعم الإدارة مرة واحدة شهريا مع تحمل مواتية.

توقع المحللون أن خط أنابيب Metsera المشترك يمكن أن يولد أكثر من 5 مليارات دولار في ذروة المبيعات ، مما يضع أيا من المستحوذين بأصل تحويلي.

بالنسبة لشركة فايزر ، فإن الضرورة الاستراتيجية حادة. واجهت الشركة إخفاقات متتالية في تجارب أدوية السمنة عن طريق الفم ، مما جعلها محرومة مع تسارع سوق السمنة.

من خلال الاستحواذ على Metsera ، تكتسب Pfizer وصولا فوريا إلى برامج الإنكريتين والأميلين في المرحلة السريرية التي تتجنب انتكاسات التطوير وتضع الشركة في وضع يمكنها من التنافس ضد هيمنة Novo و Lilly الراسخة على السوق.

في غضون ذلك ، تواجه Novo Nordisk ضغوطا متزايدة من زخم Eli Lilly وانتهاء صلاحية براءة الاختراع الوشيك ل semaglutide ، العنصر النشط في كل من Wegovy و Ozempic.

رد فعل السوق ومسار المضي قدما

تضاعف سهم Metsera تقريبا منذ بداية عام 2025 ، وجاء الكثير من هذا الزخم حتى قبل انطلاق حرب المزايدة هذه. يرى المستثمرون بوضوح شيئا واعدا في خط أنابيب أدوية السمنة للشركة.

في الوقت الحالي ، لدى Novo Nordisk عرض أعلى على الطاولة ، حوالي 86.20 دولارا للسهم الواحد ، بينما ردت شركة Pfizer بعرض منقح بقيمة 70 دولارا للسهم الواحد.

ومع ذلك ، لم تتوقف شركة Pfizer عند هذا الحد. أخذت الشركة شركة Novo إلى محكمة ديلاوير ، مدعية أن Novo انتهكت اتفاقية الاندماج الأصلية.

تضغط شركة فايزر الآن من أجل إصدار أمر تقييدي مؤقت لمنع تحرك نوفو.

تحذر شركة فايزر أيضا من أن اقتراح نوفو قد يواجه مشكلة تنظيمية خطيرة.

يجادلون بأن الجمع بين هيمنة Novo الحالية على أدوية السمنة وأصول Metsera يمكن أن يثير مخاوف مكافحة الاحتكار وربما يعرقل الصفقة.

كل شيء يتراكم نحو تصويت المساهمين في Metcera في 13 نوفمبر 2025. هذا هو الوقت الذي سيتعين فيه على المستثمرين اختيار العرض والمستقبل الذي يؤمنون به.

يعتقد معظم المحللين أننا لم ننتهي بعد. قد يأتي المزيد من العطاءات المضادة أو الامتيازات أو المحليات في الصفقات حيث تحاول كلتا الشركتين التعامل مع المخاطر التنظيمية مع تأمين ميزة تنافسية.

النظرة العامة؟ تظهر هذه المعركة مدى ارتفاع المخاطر في سوق أدوية السمنة. أصبح امتلاك الموجة التالية من منصات العلاج الآن استراتيجيا تماما ، وربما أكثر من تسجيل الدواء الرائج التالي.