تراجع سهم كوالكوم على الرغم من تراجع الأرباح ومبيعات الرقائق القوية

انخفضت أسهم شركة Qualcomm Inc. يوم الخميس حتى بعد أن أعلنت شركة صناعة الرقائق عن نتائج فصلية فاقت توقعات وول ستريت ، حيث قام المستثمرون بتقييم الأساسيات القوية مقابل نمو النفقات ، والتوجيه الضعيف للسيارات ، ومخاوف الترخيص المستمرة.

تفوق الأرباح والأداء القوي للرقائق

بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية ، أعلنت شركة Qualcomm عن أرباح معدلة قدرها 3.00 دولارات للسهم الواحد ، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 2.87 دولار ، وفقا ل FactSet.

وصلت الإيرادات إلى 11.27 مليار دولار ، متقدمة على توقعات وول ستريت البالغة 10.77 مليار دولار.

على الرغم من النتائج القوية ، انخفضت الأسهم بنحو 1.9٪ في تداول ما قبل السوق ، على الرغم من أنها تعافت لتصبح منخفضة بنسبة 0.4٪.

جاءت إيرادات الرقائق ، وهي أكبر شريحة في كوالكوم ، عند 9.8 مليار دولار ، أعلى من إجماع Street البالغ 9.4 مليار دولار.

سجلت الشركة نموا في جميع فئات الرقائق الثلاث: معالجات الهواتف الذكية الأساسية ، وأنظمة السيارات ، ومنتجات إنترنت الأشياء (IoT).

ارتفعت مبيعات الرقائق بنسبة 13٪ على أساس سنوي ، وباستثناء أعمالها المتناقصة مع Apple ، ارتفعت بنسبة 18٪.

بينما لا تزال مبيعات هواتف Android العالمية صامتة ، تواصل Qualcomm الهيمنة على سوق الهواتف الذكية المتطورة ، حيث استفادت من الطلب المتزايد على الأجهزة المتميزة.

كانت إيرادات الترخيص ، التي غالبا ما تواجه تدقيقا تنظيميا ، أقل على أساس سنوي لكنها كان أداؤها أفضل من المتوقع.

كما جاءت توجيهات الشركة في الربع الأول أعلى من التوقعات ، على الرغم من أن الإدارة أشارت إلى أن نمو النفقات سيتجاوز التوقعات السابقة ومن المتوقع أن تكون مبيعات رقائق السيارات أكثر ليونة ، والتي قابلتها جزئيا مكاسب في الأقسام الأخرى.

ضغط الترخيص وانتقال Apple

لا يزال الترخيص ، وهو محرك ربح رئيسي لشركة Qualcomm ، يواجه تحديات.

تكسب الشركة إتاوات على كل جهاز باستخدام رقائق الراديو الخلوية الخاصة بها ، وهي ممارسة أثارت تدقيقا من وكالات مكافحة الاحتكار والاحتكاك مع العملاء ، وخاصة Apple.

في حين تجنبت كوالكوم التنظيم الأمريكي الرئيسي ، فقد دفعت سابقا غرامات وغيرت شروط الترخيص في أسواق مثل الصين وكوريا الجنوبية.

قامت شركة Apple ، وهي واحدة من أكبر عملائها ، بتسوية قضية مكافحة الاحتكار رفيعة المستوى مع Qualcomm في عام 2019 ، لكنها عملت منذ ذلك الحين على استبدال رقائق Qualcomm 5G بالسيليكون الخاص بها.

بدأت هذه العملية بطريقة محدودة ، حيث من المتوقع أن تتميز بعض أجهزة iPhone منخفضة الحجم وجهاز iPad Pro القادم لعام 2025 برقائق من تصميم Apple.

ومع ذلك ، لم تتقن Apple بعد ترددات 5G المعقدة "الموجة المليمترية" التي لا تزال تشكل عقبة تكنولوجية.

لطالما حذرت شركة كوالكوم المستثمرين من الخسارة التدريجية لأعمال الرقائق في شركة آبل ، مما يشير إلى أن الكثير من التأثير المتوقع قد تم تسعيره بالفعل في أسهمها.

رهانات طويلة الأجل على الذكاء الاصطناعي والتنويع

بالنظر إلى المستقبل ، تراهن Qualcomm على التنويع والذكاء الاصطناعي لدفع دورة نموها التالية.

وسلط الرئيس التنفيذي كريستيانو آمون الضوء على التقدم المحرز في قطاعي السيارات وإنترنت الأشياء مع إعادة التأكيد على التزام الشركة بتقنيات الذكاء الاصطناعي والاتصال المتطورة.

قدمت الشركة رقائق وخوادم جديدة لمسرع الذكاء الاصطناعي ، والتي تتوقع أن تساهم بشكل كبير في الإيرادات بدءا من عام 2027.

ومع ذلك ، يلاحظ المحللون أن اقتحام سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي سيكون جهدا طويل الأجل.

يجب على Qualcomm إقناع العملاء بتبني منتجاتها على Nvidia الرائدة في الصناعة ، مع التوسع أيضا إلى ما وراء مزودي الخدمات السحابية الكبار مثل Amazon Web Services و Microsoft Azure و Google Cloud ، وجميعهم يطورون رقائقهم الخاصة بشكل متزايد.

ينظر المحللون إلى ربع كوالكوم على أنه علامة على زخم تشغيلي صحي لكنهم يحذرون من أن التقلبات على المدى القريب قد تستمر.

تستمر الأسئلة حول دخل الترخيص المستدام والطبيعة الدورية للطلب على الهواتف الذكية في التأثير على معنويات المستثمرين ، حتى مع تعزيز الشركة لموطئ قدمها في مجالات النمو الجديدة.