ماذا نتوقع من أرباح Marvell بعد ربع Nvidia القوي؟

تصبح أسهم Marvell Technology MRVL محط أنظار المستثمرين مع استعداد شركة أشباه الموصلات للإعلان عن نتائج الربع المالي الثاني 2027 بعد إغلاق السوق يوم الخميس.

لا يمكن أن يكون التوقيت أكثر أهمية. فقد قدمت Nvidia للتو ربعًا استثنائيًا ووجهت لإيرادات بنحو 108 مليار دولار للربع الثالث.

لـ MRVL، لم يعد السؤال ما إذا كان الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا، بل كم من هذا الإنفاق يتدفق إلى البنية التحتية للشبكات والروابط البصرية والشرائح المخصصة التي تدعم طفرة الذكاء الاصطناعي.

مع اقتراب إعلان الأرباح، سهم Marvell ارتفع بأكثر من 150% مقارنة ببداية 2026.

أرباح Marvell تواجه معيارًا أعلى بعد إعلان Nvidia

يتوقع المحللون أن تسجل Marvell إيرادات بقيمة 2.7 مليار دولار في الربع المالي الثاني، بزيادة تقارب 35% على أساس سنوي، مع أرباح معدلة بحوالي 0.93 دولار للسهم (EPS).

تتوافق هذه التوقعات إلى حد كبير مع توجيهات الشركة نفسها. ومع ذلك، فالقصة الأكبر هي ما سيأتي بعد ذلك.

بلغت مبيعات مراكز البيانات لدى MRVL في الربع الأول مستوى قياسيًا قدره 1.83 مليار دولار – وقالت الإدارة إن إيرادات مراكز البيانات للعام المالي 2027 قد تنمو بحوالي 50%، مع ارتفاع إيرادات الربط البيني بأكثر من 70%.

وهذا يجعل توقعات الشركة المستقبلية أكثر أهمية من مجرد التفوق في النتائج الفصلية.

تعزز أرقام Nvidia الأخيرة الحالة الصعودية. فقد تضاعفت إيراداتها من مراكز البيانات على أساس سنوي، بينما يشير توقعها إلى أن شركات الهيبر-سكلر لا تزال تنفق بقوة على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

لذلك سيبحث المستثمرون عن دلائل لدى Marvell تثبت أن هذا الإنفاق يتحول إلى طلب متسارع على الربط البصري والمفاتيح والشرائح المخصصة لديها.

Rosenblatt يرفع الهدف السعري لسهم MRVL

أضافت Rosenblatt Securities طبقة أخرى من التفاؤل قبل تقرير الربع الثاني، برفع هدفها السعري لأسهم Marvell إلى 300 دولار مع الإبقاء على تصنيف شراء.

تتوقع المحللة ساجال دوجرا نتيجة قوية، تتضمن نموًا تسلسليًا يزيد عن 25% في الربط البصري.

تمتد أطروحة الشركة الصعودية إلى ما هو أبعد من الأرقام الفصلية.

تتوقع Rosenblatt أن يتسارع نشاط الرقائق المخصصة لدى Marvell بشكل كبير في السنة المالية 2028 وما بعدها – مدعومًا ببرامج تتضمن Maia من Microsoft وTrainium من Amazon وعلاقات قوية للشركة مع Google.

اتفق MRVL مؤخرًا على المساعدة في تطوير شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة لـ Google، فيما حصل المزود الضخم للخدمات السحابية على سندات شراء تمكنه من احتمال شراء 58.97 مليون سهم من الشركة بسعر 206.58 دولارًا للسهم.

قد يولد الاتفاق ما يصل إلى 120 مليار دولار من الإيرادات لـ Marvell حتى السنة المالية 2033 إذا تم تحقيق أهداف الأداء.

في الواقع، وفقًا لدوجرا، قد تولد الشركة قوة أرباح تقريبية قدرها 10.50 دولار للسنة المالية 2029؛ وقد طبقت مضاعفًا قدره 29x للوصول إلى هدف 300 دولار.

كيف التعامل مع أسهم Marvell مستقبلاً؟

بالنسبة للمستثمرين، تتشكل أرباح Marvell كـ "اختبار" لما إذا كان زخم صعود السهم الأخير سيتحول إلى إعادة تسعير دائمة.

تسعر أسواق الخيارات أيضًا تحركًا كبيرًا محتملًا بعد النتائج — مع تقديرات تشير إلى تحرك بنحو 9% في أي اتجاه.

لكن التفوق الروتيني قد لا يكون كافيًا بعد أن ارتفع سهم MRVL بالفعل بقوة واستوعب المستثمرون صفقة Google.

تحتاج الشركة متعددة الجنسيات إلى إظهار أن النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي يتسع عبر عدة فئات من المنتجات، والأهم أن تظل توقعات السنوات المالية 2028 و2029 قائمة وسليمة.

أزالت Nvidia فعليًا أحد المخاوف الرئيسية من المعادلة: الطلب على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي لا يزال هائلاً. الآن على Marvell أن تثبت أنها قادرة على اقتناص حصة ملحوظة ومتنامية من هذا الإنفاق.

ربع قوي مصحوب بتوقعات متفائلة قد يعزز الحجة لصالح 300 دولار وما بعدها.

في المقابل، قد يذكر التوقع الحذر المستثمرين بأن حتى أقوى دورة إنفاق على الذكاء الاصطناعي لا تترجم تلقائيًا إلى صعود غير محدود لكل مورد رقائق.