مفترق طرق الذهب البالغ 4,000 دولار: جيم أونيل يزن مخاوف الفقاعة ضد تنويع بريكس

ويستعد سوق الذهب بشكل غير مستقر حول 4,000 دولار للأوقية، حيث انخفض المعدن من أعلى مستوياته القياسية الشهر الماضي فوق 4,360 دولارا. 

في حين ينظر العديد من المحللين إلى الانخفاض على أنه تصحيح صحي في اتجاه صعودي طويل الأجل ، يرى الاقتصادي البريطاني الشهير جيم أونيل ، وزير الخزانة البريطاني السابق والرئيس السابق لشركة جولدمان ساكس لإدارة الأصول ، حججا لمستقبل صعودي وهبوطي ، مما يشير إلى أن الارتفاع الأخير يبدو وكأنه فقاعة ، وفقا لتقرير Kitco.com.

كان أحد العوامل الرئيسية في الزيادة الحادة الأخيرة في سعر الذهب هو الطلب على الاستثمار ، خاصة من صغار مستثمري التجزئة.

وأشار أونيل إلى أن السمة المميزة للفقاعة هي الزخم الذي يديم نفسه.

اساسيات

"بمجرد ظهور FOMO ("الخوف من الضياع") ، حتى التطورات الهامشية أو غير ذات الصلة يمكن أن تضيف إلى الإثارة. السؤال إذن هو ما إذا كانت هذه المبررات يمكن أن تصمد أمام التدقيق".

ينظر إلى الذهب تقليديا على أنه تحوط من التضخم ، وبينما لا يزال التضخم مرتفعا ، إلا أنه لم يزداد سوءا ، وفقا لأونيل. 

أفاد مكتب إحصاءات العمل في سبتمبر أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي والأساسي بلغ 3٪ ، متجاوزا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وفقا لأونيل ، قد لا تضمن البيئة الحالية ارتفاعا غير مسبوق للذهب.

التنويع من قبل البنوك المركزية أمر بالغ الأهمية 

كما قدم أونيل نظرة صعودية، مما يشير إلى أن الجاذبية المتزايدة للذهب كأصل عملة بديلة ترجع إلى سعي الدول إلى التنويع بعيدا عن الدولار الأمريكي.

ووفقا لأونيل، فإن القرار الذي اتخذه أصحاب الاحتياطيات الرئيسية من النقد الأجنبي التقليدي، وخاصة الصين وروسيا، بزيادة مخصصاتهم من الذهب بشكل استراتيجي، أمر مفهوم. 

وأشار إلى أن هذه الخطوة، التي تشمل تشجيع أعضاء بريكس الآخرين على أن تحذو حذوها، تتماشى مع هدفهم الواضح المتمثل في إنشاء نظام نقدي دولي يوفر بديلا للهيكل الحالي القائم على الدولار. 

ينسب الفضل إلى جيم أونيل في صياغة مصطلح بريكس، وهو اختصار للبرازيل وروسيا والهند والصين. 

تعمل هذه الكتلة الاقتصادية بنشاط على تحدي هيمنة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية في العالم. 

ومنذ ذلك الحين، رحبت المجموعة بأعضاء إضافيين، وهم جنوب أفريقيا والمملكة العربية السعودية ومصر والإمارات العربية المتحدة وإثيوبيا وإندونيسيا وإيران.

مستقبل الذهب يعتمد على التضخم وأسعار الفائدة

أكد أونيل أنه على الرغم من عودة الذهب كأصل نقدي عالمي حيوي ، إلا أن مساره المستقبلي مرتبط بشكل أساسي بعلاقته بالتضخم وأسعار الفائدة.

وقال في تعليقه "في سياق اليوم ، إذا اعتقدت الأسواق أن البنوك المركزية ستخفف بشكل ملحوظ - أو على الأقل لن تزيد من التشديد - على الرغم من عدم تحسن التضخم الأساسي ، فإن سعر الذهب الأقوى يتوافق مع النمط التاريخي".

على الرغم من الصعوبات الأخيرة في سوق الذهب بعد تأكيد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر غير مؤكد ، إلا أن معنويات السوق ، كما تتبعها أداة CME FedWatch ، لا تزال تميل بشدة نحو الخفض ، مع احتمال متوقع بنسبة 71٪ الشهر المقبل.

ومع ذلك، كافحت أسعار الذهب لارتفاع كبير منذ الاجتماع، وكانت الأسعار تحوم حول مستوى 4,000 دولار للأونصة.