سهم CoreWeave: قد لا تكون التوجيه مشكلة ، لكن هذه المخاطر هي

تتراجع شركة CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV) في مرحلة ما قبل السوق اليوم بعد أن أكدت شركة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (الذكاء الاصطناعي) أن إيراداتها تضاعفت مرة أخرى في الربع الثالث المالي.  

كما سجلت الشركة التي تتخذ من ليفينجستون بولاية نيوجيرسي مقرا لها خسارة أضيق من المتوقع قدرها 22 سنتا للسهم (معدل) للربع الثالث من السنة المالية أيضا.

ومع ذلك ، تكمن تحت الأرقام الرئيسية القوية مخاوف هيكلية تجعل من الصعب امتلاك سهم CoreWeave مع اقتراب عام 2026 - خاصة أنه ارتفع بنسبة 150٪ بالفعل على الرغم من انخفاض ما بعد الأرباح.

قد ينتهي الأمر بعبء الديون إلى الإضرار بسهم CoreWeave

في بيان أرباح الربع الثالث ، قالت CoreWeave إن صافي نفقات الفائدة الآن يبلغ 311 مليون دولار - ما يقرب من ثلاثة أضعاف الرقم عن العام الماضي.

وهذا وحده يشير إلى عبء ديون هائل ومع ذلك يزداد سوءا.

وقال نيتين أغراوال ، رئيس الشؤون المالية في الشركة ، إن النفقات الرأسمالية العام المقبل ستكون "تتجاوز بكثير ضعف" 13 مليار دولار المتوقعة لعام 2025.

هذه كثافة رأس المال التي يمكن لعدد قليل من الشركات تحملها - ناهيك عن تلك التي لا تزال تسجل صافي الخسائر. بينما تروج CoreWeave لتراكم الأعمال كقوة ، إلا أنها معرضة بشدة للتقلبات في الطلب على الذكاء الاصطناعي.

تمتلك Hyperscalers مراكز بيانات خاصة بها ، وهم يتحكمون في الطلب الخاص بهم - معتمدين على CoreWeave في الغالب للطلب غير المباشر.  

لذلك ، إذا تراجع الطلب الإضافي ، فقد تفقد الأعمال المتراكمة للشركة أهميتها بسرعة إلى حد ما - مما يترك مستثمري أسهم CRWV معرضين لرهان البنية التحتية بالرافعة المالية مع عدم وجود الكثير من العزل.  

تقييم أسهم CRWV ممتد ، والمطلعون يعرفون ذلك

يتم تداول أسهم CoreWeave حاليا بنسبة السعر إلى المبيعات (P / S) تقارب 15 - وهي علاوة عالية للأعمال المثقلة بالديون التي لم تحقق ربحا بعد.

ما هو أكثر دلالة هو السلوك الداخلي: 68 صفقة بيع خلال الأشهر الستة الماضية وصفر عمليات شراء. هذه إشارة صارخة للشكوك الداخلية.

على الرغم من الملاحظات الصعودية للإدارة مثل "نحن نعيد تشكيل كيفية تقديم الحوسبة للعملاء" ، فإن المطلعين يحصلون باستمرار.

يؤدي الانهيار الأخير للاستحواذ على Core Scientific إلى إضعاف حالة الصعود. كان من الممكن أن يضيف نطاقا وإيرادات متنوعة - مما قد يبرر تقييم CRWV.

بدونها ، يبدو سعر سهم الشركة منفصلا بشكل متزايد عن أساسياتها. بعد كل شيء ، إذا كانت الأمور رائعة بالفعل ، فلماذا لا يشتري أحد في الداخل؟

التوجيه المنخفض يغلق حالة الدب ل CoreWeave Inc

أخيرا ، خفضت CoreWeave توجيهاتها لإيراداتها للعام بأكمله اليوم - وهي علامة مقلقة لشركة تحاول تبرير الإنفاق القوي وتقييم الأقساط.

علاوة على ذلك ، على الرغم من ارتفاع الإيرادات ، لا تزال الشركة غير مربحة للغاية. في سوق يكافئ الربحية والانضباط بشكل متزايد ، يبدو نموذج CRWV خارج الخطوة.

بالنسبة للمستثمرين ، قد يعني هذا المزيد من مخاطر التخفيف والمزيد من الديون والمزيد من عدم اليقين. حتى تثبت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك أنها قادرة على التوسع بشكل مربح ، يظل سهم CoreWeave رهانا عالي المخاطر على الذكاء الاصطناعي مع اتجاه صعودي محدود فقط.