التضخم في الهند يتراجع إلى مستوى قياسي 0.25٪ في أكتوبر ، مما يعزز الآمال في خفض أسعار الفائدة

وتراجع التضخم في الهند إلى مستوى قياسي منخفض، مدفوعا بالانخفاض الحاد في أسعار المواد الغذائية الذي عزز التوقعات بحدوث تحول وشيك في السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي.

وفقا للبيانات الحكومية الصادرة يوم الأربعاء ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.25٪ فقط على أساس سنوي ، متجاوزا توقعات الاقتصاديين بارتفاع بنسبة 0.4٪ ويمثل أبطأ وتيرة منذ بدء سلسلة مؤشر أسعار المستهلكين الحالية.

وقد وضع التباطؤ انكماش الغذاء كقوة أساسية وراء تصحيح الأسعار الأوسع نطاقا، مما دفع المحللين إلى إعادة تقييم الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة في المستقبل.

تشير تحركات السوق قبل البيانات إلى ثقة المستثمرين في خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من ديسمبر.

يؤدي انكماش الغذاء إلى انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين

انخفضت أسعار المواد الغذائية بنسبة قياسية بلغت 5.02٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، مما أدى إلى انخفاض معدل التضخم الإجمالي بشكل كبير.

وتفاقم هذا الانخفاض بسبب التأثير الأساسي الإيجابي الناجم عن ارتفاع تضخم الغذاء العام الماضي، وتحسن العرض بسبب فائض الأمطار، والتغييرات الأخيرة في سياسة الضرائب غير المباشرة التي خفضت تكلفة العديد من الأدوات المنزلية.

ويمثل هذا الانخفاض أعمق انكماش في الغذاء منذ تقديم الإطار الحالي لمؤشر أسعار المستهلك في عام 2012.

ولعب الإصلاح الضريبي الذي أجرته الحكومة في سبتمبر/أيلول دورا مركزيا في خفض أسعار السلع الأساسية، في حين ساعد تحسين آفاق الحصاد على ضمان توافر أكبر للسلع الأساسية.

ساعدت هذه العوامل معا في توسيع الاتجاه الانكماشي عبر سلة الغذاء في الهند.

مراجعة التوقعات وسط انخفاض التضخم

توقع بنك الاحتياطي الهندي أن يرتفع التضخم إلى 4٪ في الربع المقبل ويغلق السنة المالية المنتهية في مارس 2026 عند 2.6٪.

ومع ذلك ، فإن أرقام أكتوبر قد وضعت هذه التقديرات تحت التدقيق.

يتوقع الاقتصاديون الآن أن التضخم الفعلي قد يظل أقل بكثير من هدف بنك الاحتياطي الهندي في الأشهر المقبلة.

كما سلط محللو السوق الضوء على قيود نهج استهداف التضخم الحالي لبنك الاحتياطي الهندي.

ويشير البعض إلى أن الاعتماد على توقعات عام واحد قد لا يكون فعالا في إدارة التحولات الاقتصادية قصيرة الأجل في بيئة سريعة التغير.

يمكن أن تؤدي أحدث بيانات التضخم إلى تسريع مراجعات السياسة على مستوى البنك المركزي مع تزايد مخاطر الجانب السلبي على الأسعار.

الأسواق تتوقع تخفيضات في سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الهندي

تعكس توقعات السوق الآن احتمالية قوية لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ، مع احتمال حدوث آخر في فبراير ، على افتراض أن التضخم يظل هادئا.

كان بنك الاحتياطي الهندي قد أوقف سابقا تخفيضات أسعار الفائدة مؤقتا في أكتوبر بعد خفض سعر إعادة الشراء القياسي بمقدار 100 نقطة أساس منذ فبراير.

ومع ذلك ، يمكن لبيانات التضخم الجديدة أن تغير الموقف ، خاصة إذا استمرت الظروف الانكماشية خلال الربع المقبل.

ومع احتمال انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين للسنة المالية إلى أقل من 2٪، اتسعت نافذة اتخاذ موقف سياسي أكثر تيسيرا.

قد يتبع ذلك انخفاض تكاليف الاقتراض في الأشهر المقبلة إذا استمرت اتجاهات الأسعار في المفاجأة على الجانب الهبوطي.