يقول BofA إن مستثمري التجزئة يظهرون علامات التعب بعد حمل السوق الصاعدة

يجني المستثمرون المحترفون أرباحا مع استمرار سوق الأسهم الأمريكية في مسيرتها القياسية ، مما يترك تجار التجزئة يحملون الكثير من الزخم في السوق الصاعدة المستمرة.

ولكن حتى مرونة مستثمري التجزئة تتباطأ ، كما قال بنك أوف أمريكا (BofA)

وفقا لبيانات تدفق العملاء من بنك أبوظبي للرقابة المالية ، باعت صناديق التحوط والعملاء المؤسسيين الآخرين ما قيمته أكثر من 67 مليار دولار من الأسهم في عام 2025 ، بما في ذلك الأسهم الفردية والصناديق المتداولة في البورصة.

يمثل هذا أثقل جولة من عمليات البيع المؤسسية منذ الأشهر الأولى للسوق الصاعدة قبل ثلاث سنوات.

تشير بيانات بنك أستراليا إلى أنه في حين أن المستثمرين المحترفين أصبحوا أكثر حذرا - مشيرين إلى مخاوف بشأن التقييمات ومسارات أسعار الفائدة والمخاطر الجيوسياسية - ظل مستثمرو التجزئة المشترين الأكثر اتساقا في السوق ، حيث تدخلوا أثناء التراجع للحفاظ على الارتفاع.

لقد أتت مرونة مستثمري التجزئة ، وهو سلوك تم تشكيله أثناء انتعاش ما بعد الوباء ، ثماره بشكل جيد.

وقد وضعتهم تدفقاتهم المستقرة خلال الانخفاضات في صدارة العديد من المستثمرين المؤسسيين الذين اختاروا توخي الحذر وسط حالة عدم اليقين المحيطة بخفض أسعار الفائدة والصراعات العالمية، بما في ذلك تلك الموجودة في غزة وأوكرانيا وإيران.

تجار التجزئة يظهرون علامات التعب

وأشار بنك أستراليا إلى أن حماس البيع بالتجزئة بدأ في التلاشي ، مع وجود علامات مبكرة على التعب بعد الزخم التصاعدي الذي لا هوادة فيه في السوق.

سجل الأسبوع الأول من شهر نوفمبر أكبر صافي بيع لأسهم التكنولوجيا من قبل صناديق التحوط منذ عامين ، مما يشير إلى عدم الارتياح المتزايد بشأن التقييمات المرتفعة في أسهم التكنولوجيا العملاقة.

على الرغم من الشراء المطرد لمستثمري التجزئة في وقت سابق من العام ، إلا أنهم قد يظهرون ضبط النفس حيث تغازل المؤشرات الرئيسية ارتفاعات قياسية.

وفي الوقت نفسه، يواصل المستثمرون المحترفون تفريغ المراكز - لا سيما في قطاع التكنولوجيا، الذي أدى إلى الكثير من مكاسب السوق منذ عام 2020.

سهم التكنولوجيا تواجه ضغوط تقييم

وفقا ل BofA ، باعت صناديق التحوط وكبار المستثمرين ما قيمته أكثر من 5 مليارات دولار من أسهم التكنولوجيا في الأسبوع الأول من نوفمبر ، وهي أكبر عمليات بيع على مستوى القطاع منذ يوليو 2023.

كانت أسهم التكنولوجيا هي الأكثر مبيعا في SandP 500 ، مما يعكس مخاوف متزايدة من أن التقييمات قد وصلت إلى مستويات غير مستدامة.

استجابت السوق الأوسع بالمثل.

انخفض مؤشر SandP 500 بأكثر من 1٪ في 4 نوفمبر ، حتى بعد أن سجلت Palantir Technologies نتائج فصلية أقوى من المتوقع.

وأشار المحللون إلى أن التقييم المرتفع لشركة Palantir - على الرغم من الأساسيات القوية - أكد عدم ارتياح السوق الحالي من أسماء التكنولوجيا باهظة الثمن.

وصف الخبير الاستراتيجي في دويتشه بنك جيم ريد الانكماش الأخير بأنه "خطوة تجنب المخاطرة" ، مشيرا إلى زيادة التكهنات بأن سوق الأسهم قد تقترب من التصحيح.

وأشار إلى أنه بينما تستمر مجموعة "Magnificent 7" من أسهم التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة في التقدم ، انخفض مؤشر SandP 500 المتساوي الوزن في أكتوبر لأول مرة منذ ستة أشهر ، مما يسلط الضوء على مخاطر التركيز المتزايدة في السوق.

حتى مع انتعاش وول ستريت في 5 نوفمبر ، استمرت مخاوف التقييم ، لا سيما بعد أحدث نتائج ربع سنوية ل AMD.

ومع ذلك ، يظل تأثير مستثمري التجزئة كبيرا.

ساعدت مشاركتهم المستمرة في استقرار الأسواق من خلال التراجعات المتعددة هذا العام ، لا سيما في أسهم التكنولوجيا الضخمة ومناطق المضاربة في السوق.

مع دخول عام 2025 أشهره الأخيرة ، تواجه وول ستريت اختبارا للاقتناع: ما إذا كان مستثمرو التجزئة سيستمرون في المضي قدما في الارتفاع - أو ما إذا كان الحذر المؤسسي سيشير إلى نقطة انعطاف للمرحلة التالية من السوق الصاعدة.