نهاية تجارة الذكاء الاصطناعي؟ لماذا تراجع سهم نفيديا حتى بعد تحقيق أرباح ممتازة

انهارت موجة كبيرة من الأسهم الأمريكية التي أثارتها أرباح Nvidia وتوجيهاتها الضخمة يوم الخميس، حيث عكست الشركة مكاسب مبكرة حادة وسحبت المؤشرات الرئيسية إلى الأسفل.

ترك هذا التحول المستثمرين يعيدون تقييم تقييمات الذكاء الاصطناعي المجهدة واحتمالية خفض سعر الفائدة مرة أخرى من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

تداول مؤشر داو جونز الصناعي آخر مرة بانخفاض 332 نقطة، بانخفاض بنسبة 0.7٪. انخفض مؤشر SandP 500 بنسبة 1٪، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.3٪.

كانت تلك الخسائر على البعد الواضح من التفاؤل في بداية الجلسة، عندما قفز مؤشر داو بمقدار 717 نقطة، وارتفع مؤشر SandP 500 وناسداك بنسبة 1.9٪ و2.6٪ عند أعلى مستوياتهما خلال اليوم.

تنازلت نفيديا عن مكاسب تصل إلى 5٪ بعد إصدار نتائج فصلية تجاوزت توقعات وول ستريت في كل من الأرباح والإيرادات. كما أصدرت الشركة إرشادات أقوى من المتوقع في الربع الرابع.

قال الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ إن الطلب على شرائح بلاكويل الحالية من الشركة "خارج نطاق التصنيف"، ورفض الاقتراحات بأن طفرة الذكاء الاصطناعي تعكس فقاعة.

على الرغم من التعليقات المتفائلة، تحول سهم نفيديا إلى سلبية، وكان آخر مرة شوهد فيها منخفضا بحوالي 1٪، مما أثر على السوق الأوسع.

أصبح المستثمرون أكثر قلقا من التقييمات المرتفعة المتعلقة ب الذكاء الاصطناعي، خاصة إذا امتنع الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة هذا العام.

استمر هذا الضعف في التراجع الأوسع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الذكاء الاصطناعي. حتى يوم الأربعاء، انخفض مؤشر SandP 500 بنحو 3٪ خلال الشهر، بينما انخفض مؤشر ناسداك نحو 5٪. انخفضت نفيديا نفسها بنسبة 7٪ في نوفمبر قبل جلسة الخميس.

المحلل لا يزال حذرا بشأن سهم نفيديا

برزت دويتشه بنك كالشركة الوحيدة التي حافظت على موقف محايد تجاه نفيديا بعد صدور الأرباح، وفقا لتقرير CNBC.

نسب المحلل روس سيمور القرار إلى حد كبير إلى التقييم.

كتب سيمور أن الشركة ظلت متفائلة بشأن آفاق نفيديا على المدى الطويل، لكنها جادلت بأن التوقعات الاستثنائية خلال العامين القادمين قد انعكست بالفعل في سعر السهم.

كان المحلل "معجبا جدا بقيادة NVDA المستمرة في قدرات الحوسبة الذكاء الاصطناعي والشبكات والبرمجيات والأنظمة"، مضيفا أن تقدم Nvidia على منافسيها يبدو أكثر احتمالا للتوسع بدلا من الضيق.

ومع ذلك، أشار إلى أن الأسهم تبدو "ذات قيمة عادلة"، مشيرا إلى هدف سعري قدره 215 دولارا مما يشير إلى مضاعف P/E تقريبا 23 ضعف تقديرات السنة التقويمية لعام 2027 التي تفترض بالفعل نموا في الإيرادات بنسبة 85٪ خلال عامين.

ضعف الصين يضر أيضا بسهم نفيديا

ظلت أعمال نفيديا في الصين نقطة ضغط في الربع الثالث مع استمرار قيود التجارة الأمريكية في إعادة تشكيل المشهد التنافسي.

سجلت الشركة مبيعات رقائق H20 الخاصة بها ب 50 مليون دولار فقط — نسخ من معالجات هوبر المهيأة للصين لمواجهة ضوابط التصدير المشددة — للفترة المنتهية في 26 أكتوبر.

قالت المديرة المالية كوليت كريس: "لم تتحقق طلبات شراء كبيرة في الربع بسبب القضايا الجيوسياسية والسوق التنافسية المتزايدة في الصين."

أعلنت نفيديا عن إجمالي إيرادات الصين بلغت 2.8 مليار دولار، تمثل 5٪ من المبيعات الفصلية، وهو أقل بكثير من الإيرادات التي توقعها المحللون البالغ 8.4 مليار دولار.

وبالمقارنة، بلغت إيرادات الولايات المتحدة 39.2 مليار دولار، بينما حققت تايوان 13.8 مليار دولار.