تغطية السلع الأساسية: الذهب يرتد بعد آمال الاحتياطي الفيدرالي المتجدد في خفض سعر النفع؛ النفط والنيكل في الانخفاض الأسبوعي

بعد أن قضى معظم اليوم في حالة خسر، تعافت أسعار الذهب بسبب توقعات متجددة لخفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي. 

من ناحية أخرى، انخفضت أسعار الفضة بنحو 2٪، لكن الآمال في خفض سعر الفائدة حدت من الخسائر. 

انخفضت أسعار النفط، وكانت متوقعة لانخفاض أسبوعي مع دفع الولايات المتحدة نحو اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا. 

وفي الوقت نفسه، تم خلط المعادن الأساسية مع النحاس والنيكل بشكل مسطح إلى حد كبير، بينما انخفضت الألمنيوم والزنك. 

ارتدادات الذهب

شهد الذهب انتعاشا يوم الجمعة، مما عوض جزئيا خسائره خلال اليوم السابقة. 

وقد غذى هذا التعافي توقعات متجددة لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب، والتي نشأت بعد تصريحات حديثة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. 

على وجه التحديد، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى أنه لا يزال يرى إمكانية خفض سعر الفائدة في المستقبل القريب، مما يساعد المعدن على عكس تراجعه السابق.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان عقد الذهب في COMEX عند 4,067.35 دولار للأونصة، بزيادة 0.2٪ عن الإغلاق السابق. 

في الأسابيع الأخيرة، أدت التصريحات الحذرة من معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليل الأسواق لتقليل توقعها لخفض سعر الفائدة في ديسمبر.

على الرغم من بعض التراجع، لا يزال سوق العمل صامدا، مما دفع صانعي السياسات مرارا إلى تحذير من أن نهجا أكثر صبرا مبرر.

بعد يوم من التطورات، ارتفعت توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في ديسمبر بشكل كبير، حيث أصبحت الآن عند احتمال 75٪ مقارنة بحوالي 31٪ سابقا. 

هذا الانخفاض المتوقع في أسعار الفائدة يدعم عموما جاذبية الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.

وفي الوقت نفسه، كانت أسعار الفضة في COMEX عند 49.220 دولار للأونصة، بانخفاض 2.1٪ عن الإغلاق السابق. 

سقوط النفط

انخفضت أسعار النفط للجلسة الثالثة على التوالي يوم الجمعة، مدفوعا باحتمالية زيادة العرض العالمي نتيجة اتفاق سلام محتمل بين روسيا وأوكرانيا مدعوم من الولايات المتحدة، وتراجع شهية المستثمرين للمخاطر بسبب استمرار عدم اليقين المحيط بأسعار الفائدة.

تحولت مشاعر السوق إلى الهابطة مع بدء واشنطن في الدفع نحو خطة سلام لإنهاء الحرب التي استمرت ثلاث سنوات بين أوكرانيا وروسيا. 

يأتي ذلك في وقت من المقرر تنفيذ عقوبات تستهدف منتجي النفط الروسيين روسنفت ولوك أويل يوم الجمعة. 

ردا على هذا التطور، أكد الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي نيته التعاون مع واشنطن في استراتيجية لإنهاء الصراع.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر نفط غرب تكساس إنترميديت الخام 57.95 دولارا للبرميل، بانخفاض 1.8٪، بينما كان سعر برنت عند 62.44 دولارا للبرميل، بانخفاض 1.4٪. 

كلا المعيارين المرجعيين خسروا بنسبة 2٪ حتى الآن هذا الأسبوع. 

قال ديفيد موريسون، محلل السوق الأول في شركة تريد نيشن: "الدافع الرئيسي لانخفاض هذا الأسبوع كان احتمال خطة سلام بين روسيا وأوكرانيا". 

الاتفاق، الذي صاغه الولايات المتحدة وروسيا دون تدخل أوكرانيا، يقال إن كييف تتطلب من كييف التنازل عن جزء كبير من أراضيها وقبول قيود على قدراتها العسكرية.

قال موريسون:

المعادن الأساسية

تتوقع جولدمان ساكس أن النحاس سيظل مقيدا ب 11,000 دولار للطن خلال العامين القادمين، مشيرة إلى "فائض متواضع".  

ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع المعدن بدءا من عام 2028 مع معاناة العرض لمواكبة الطلب.

على الرغم من التعديل التصاعدي، رفع محللو البنك، بمن فيهم إوين دينسمور، توقع ديسمبر 2025 للنحاس إلى 10,610 دولار من 10,385 دولارا. 

وقد نسب هذا الارتفاع في ملاحظة إلى ارتفاع الأسعار في الربع الرابع نتيجة طلب قوي وإمكانية التخزين الاستراتيجي، في ظل سياق قيود العرض.

وصلت أسعار النيكل مؤخرا إلى أدنى مستوى لها خلال أكثر من سبعة أشهر في بورصة لندن للمعادن، مدفوعة بتوقعات بزيادة المخزونات العالمية. 

شهد هذا المعدن، وهو مكون رئيسي في الفولاذ المقاوم للصدأ والبطاريات، انخفاضا يتجاوز 3٪ هذا الأسبوع، مما يمثل أطول سلسلة متتالية من الخسائر الأسبوعية منذ يناير. 

أدى زيادة الإنتاج من إندونيسيا، وهي منتج رئيسي، إلى فائض في السوق، مما جعل النيكل أسوأ أداء في السوقيل هذا العام بانخفاض 6٪.

وفقا لمذكرة من شركة الوساطة الصينية Industrial Futures Co.، فإن التوقعات للطلب حاليا متشائمة للغاية، وقد تضاءلت التوقعات بتضييق إمدادات المناجم مع اقتراب نهاية العام.

قالت باربرا لامبريشت، محللة السلع في كومرتس بنك AG، في تقرير: "في أسواق المعادن الأساسية، من المرجح أن يركز المشاركون على الصين". 

تقارير أن الحكومة تفكر في اتخاذ إجراءات إضافية لتعزيز صناعة البناء، التي تواجه حاليا صعوبات كبيرة.