يقول راي داليو إننا 'بالتأكيد' في فقاعة – لكن هذا 'لا يبرر' بيع الأسهم

يعتقد مؤسس شركة بريدجووتر أسوشيتس، راي داليو، أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي خلق ظروفا فقاعة في الأسواق المالية.

ومع ذلك، رغم الضجة، يحذر المستثمرين من التسرع في تصفية ممتلكاتهم.

في حديثه مع CNBC هذا الأسبوع، جادل داليو بأن الفقاعات لا تترجم تلقائيا إلى خسائر فورية، وأن على المستثمرين أن يظلوا منضبطين بدلا من الذعر.

تأتي تعليقاته في وقت تفقد فيه أسهم نفيديا زخمها رغم الأرباح القوية والتوجيهات المتفائلة، مع استمرار فقاعة الذكاء الاصطناعي ومخاوف أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول في التأثير على أسهم التقنية.

لماذا يعارض داليو بيع الأسهم بشكل مباشر

الرسالة المركزية لداليو هي أن الفقاعات ليست إشارة للتخلي عن المراكز بالكامل.

"لا تبيعي لمجرد وجود فقاعة"، مشيرا إلى أنه رغم أن التقييمات قد تبدو مقيدة، إلا أن التاريخ يظهر أن الأسواق يمكن أن تبقى مرتفعة لفترات طويلة.

وبحسب قوله، تفتقر الأسواق حاليا إلى المحفز الذي قد يتسبب في اختراق الفقاعة، مما يشير إلى أنه بدون محفز واضح، قد تستمر الظروف المرتفعة لفترة أطول مما يتوقعه المشككون.

في موقع سكواك بوكس، أشار داليو إلى ارتباطات العائد طويلة الأجل، موضحا أنه عندما تصل الأصول إلى منطقة الفقاعة، تميل العوائد المستقبلية إلى أن تكون باهتة.

ومع ذلك، هذا لا يعني أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا انهيارا فوريا.

بدلا من ذلك، قال إن الحفاظ على التعرض مع مراعاة المخاطر هو النهج الأكثر حكمة.

يتناقض موقفه مع الدعوات الحذرة للخروج من السوق، حيث يؤكد الصبر وتوازن المحافظ بدلا من البيع الرجعي.

ما الذي يمكن أن يفجر ما يسمى بفقاعة الذكاء الاصطناعي

وبينما اعترف بأن الحماس الذكاء الاصطناعي قد رفع التقييمات، شدد راي داليو على أن الفقاعات تحتاج إلى محفز لتنفش القيمة.

رفض فكرة أن السياسة النقدية الأكثر تشددا قد تكون المحفز هذه المرة، مجادلا بأن البنوك المركزية من غير المرجح أن تسبب صدمة من النوع الذي قد يضعف التفاؤل الحالي.

بدلا من ذلك، سلط الضوء على المخاطر الهيكلية المحتملة، مثل رفع ضرائب الثروة، التي قد تقوض ثقة المستثمرين.

قد تثقل ضريبة الثروة الفقاعة من خلال تقليل رأس المال المتاح بشكل مباشر بين المستثمرين ذوي الثروات العالية، مما يحد من قدرتهم على استثمار الأموال في الأسهم والأصول المضاربة.

مثل هذا التحول في السياسة سيخفض الطلب، ويضعف الثقة، وقد يؤدي إلى إعادة توازن المحافظ بعيدا عن المواقف الأكثر خطورة، مما يخلق المحفز اللازم لخفض التقييمات المبالغ فيها.

يشرح داليو طريقة التنقل بين الفقاعات

وجهة نظر داليو تؤكد على أهمية التنويع في أوقات عدم اليقين.

وأوصى المستثمرين بالنظر إلى ما هو أبعد من الأسهم، مسلطا الضوء على الذهب كوسيلة تحوط موثوقة.

ارتفع هذا المعدن الثمين إلى مستويات قياسية هذا العام، مما عزز دوره كعنصر آمن خلال فترات ضغوط السوق.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتعاملون مع طفرة الذكاء الاصطناعي، نصيحة داليو واضحة: اعترفوا بالفقاعة، لكن لا تفترضوا أنها ستنفجر غدا.

بدلا من ذلك، وازن بين التعرض والأصول الدفاعية واستعد لمجموعة واسعة من النتائج.

تذكره تعليقاته بأن الفقاعات تتعلق بعلم النفس بقدر ما هي الأساسيات – وأن الاستراتيجية المنضبطة، لا الخوف، يجب أن توجه قرارات الاستثمار.