'كنت أبكي': ابن سوفت بنك يقول إن بيع حصة الشركة في إنفيديا كان ضرورة مؤلمة

نادرا ما يظهر ابن ماسايوشي ضعفا. لكن في منتدى مالي بطوكيو يوم الاثنين، اعترف أجرأ مستثمر تقني ياباني بشيء كشف العبء العاطفي لسباق التسلح الذكاء الاصطناعي الذي يبلغ تريليون دولار: فقد "كان يبكي" بينما باع سوفت بنك كامل حصته البالغة 5.8 مليار دولار في نفيديا في نوفمبر.

الاعتراف يخطئ مباشرة إلى جوهر هوس الاستثمار الذكاء الاصطناعي اليوم، الذي يحقق أرباحا كبيرة لدرجة أن حتى حصة ضخمة من الرقائق تبدو كتضحية عند استخدامها في أماكن أخرى.

أصر سون على أنه لا يريد بيع "سهم واحد"، لكنه كان بحاجة إلى المال لشيء أكبر: مقامرة بقيمة 40 مليار دولار على OpenAI وبنية تحتية مثل مشروع مركز بيانات ستارغيت.

السؤال الذي يطارد المستثمرين هو ما إذا كانت دموعه تعكس حكمة أم تجاوز.

دموع على Nvidia، مليارات من أجل OpenAI: داخل حملة Son ذات المخاطر العالية في رأس المال

استثمرت سوفت بنك لأول مرة في نفيديا في مايو 2017، قبل سنوات من طفرة الذكاء الاصطناعي التي تحولها إلى أكثر مصنع رقائق قيمة في العالم.

قامت الشركة بتقليص هذا المركز في 2019 بمبلغ 3.3 مليار دولار، ثم أعادت بنائها بهدوء، لكنها قامت بتصفية كامل الحصة في أكتوبر مقابل 5.83 مليار دولار.

كان التوقيت قاسيا. كانت نفيديا تتجاوز قيمتها السوقية 5 تريليونات دولار، أي زيادة ثلاثة أضعاف خلال عامين، مما عزز دورها كعمود الفقري للبنية التحتية لثورة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، كانت لغة سون واضحة: ليست ضيق، بل اختيار استراتيجي. قال في منتدى FII Priority Asia يوم الاثنين: "لا أريد بيع أي سهم واحد".

لم يكن هذا بلا شك عن مستقبل نفيديا: كان الرياضيات حول الأولويات. التزمت سوفت بنك في البداية بمبلغ 7.5 مليار دولار لصالح OpenAI في أوائل 2025، مع خطة متابعة بقيمة 22.5 مليار دولار بحلول نهاية العام.

أضف إلى ذلك التزام مشروع ستارغيت بالبنية التحتية التي تبلغ مليارات الدولارات، ويصبح الطلب على السيولة واضحا.

كان سون يختار بين امتلاك المزيد من أفضل شركات الشرائح في العالم أو السيطرة على حصص في ما يعتقد أنه سيكون منصات الذكاء الاصطناعي المهيمنة في العالم.

مقامرة أم عبقرية؟ ماذا تقوله 'الضرورة المؤلمة' لسون عن نقاش فقاعة الذكاء الاصطناعي

هنا تصبح دموع سون معقدة. رفض صراحة فكرة أن نفيديا مبالغ في تسعيرها أو أن الذكاء الاصطناعي يواجه فقاعة، وهو موقف يضعه في صراع مع المستثمرين المتزايدين الشكك.

بدلا من ذلك، ضاعف من التأكيد: عندما يصل "الذكاء الفائق" بعد حوالي 10 سنوات، ستولد الذكاء الاصطناعي والروبوتات ما لا يقل عن 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، بقيمة تقارب 20 تريليون دولار سنويا.

جادل سون بأن هذه الحسابات تبرر الاستثمار التراكمي البالغ 10 تريليونات دولار الذي يتدفق الآن إلى القطاع.

المفارقة حادة. في عام 2019، تكبد صندوق رؤية سوفت بنك خسارة تاريخية قدرها 18 مليار دولار، حيث تم تسجيل 47 شركة محفظة مع انهيار التقييمات.

اعترف سون نفسه بأنه "ترك الأسماك التي هربت" عندما تجاوزت أسهم نفيديا التي باعها في أوائل 2019 قيمتها 150 مليار دولار بحلول عام 2024.

الآن، يكرر الرهان لكن بالعكس، ويبيع نفيديا لامتلاك النماذج والمنصات التي يعتقد أنها ستكون أهم من الرقائق.

يرى المحللون تحولا لتخصيص المحفظة من لعب البنية التحتية إلى التحكم في النظام البيئي.

من خلال صرف نفيديا، يغير سون موقعه من امتلاك "المعاول والمجارف" إلى امتلاك "مناجم الذهب".

سواء كان هذا التشابه التاريخي قائما، أو أنه تعلم فقط من ندمه السابق، سيختبر مع تضخم تقييمات OpenAI ونضوج دورة الإنفاق الأوسع على الذكاء الاصطناعي.

في النهاية، تعكس دموع سون حقيقة مزعجة: حتى أكبر المخاطرين في مجال التقنية يضحون أحيانا بالانتصارات المؤكدة من أجل رهانات أكبر، ويدعون أن تؤتي المخاطرة ثمارها.