صدمة النفط الجيوسياسية: التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا تهدد أسعار النفط الخام المرتفعة

من المتوقع أن تؤثر التوترات العسكرية المتصاعدة بين الولايات المتحدة وفنزويلا بشكل كبير على أسعار النفط الخام القياسية، مع تكثيف إدارة ترامب للضغط على نظام نيكولاس مادورو وتلمح إلى احتمال تدخل أمريكي.

قال خورخي ليون، رئيس التحليل الجيوسياسي في شركة ريستاد إنرجي، في تعليق عبر البريد الإلكتروني: "من المرجح أن يؤدي فقدان الكميات الفنزويلية إلى زيادة أسعار النفط الخام في حوض المحيط الهادئ، مع اعتماد الصين والهند على الإمدادات الكثيفة".

وأضاف أن الانخفاض المتوقع في إمدادات النفط الفنزويلية من المتوقع أن يؤدي أيضا إلى ارتفاع أسعار كل من خام برنت ونفت غرب تكساس الوسيط (WTI).

ملف الإنتاج في فنزويلا وتراجع

إنتاج النفط الخام الحالي لفنزويلا البالغ 1.1 مليون برميل يوميا معرض للخطر بسبب احتمال التصعيد العسكري الأمريكي، وفقا لتقديرات شركة ريستاد إنرجي. 

على الرغم من أن هذا الحجم ليس ذا أهمية عالمية، إلا أن تركيبته ملحوظة، حيث يمثل النفط الخام الثقيل أكثر من 67٪ من الإنتاج.

أشارت التقارير إلى أن حكومة ترينيداد وتوباغو دعمت إنشاء محطة رادار للعمليات الأمريكية في مطار توباغو، مما يشير إلى زيادة النشاط العسكري الأمريكي بالقرب من فنزويلا.

حتى عام 2024، تبلغ فنزويلا عن امتلاكها لأكبر احتياطيات نفطية مثبتة في العالم، تقدر بحوالي 300 مليار برميل.

هذه الاحتياطيات هي في الغالب نفط ثقيل وتتركز في حزام أورينوكو.

كان الاستثمار التاريخي الكبير في فنزويلا، بشكل رئيسي من دول مثل الصين وروسيا وإيران والولايات المتحدة، مدفوعا في البداية باحتياطيات كبيرة مكتشفة ومثبتة.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الاحتياطيات الكبيرة، فإن الإنتاج في تراجع مستمر منذ أوائل العقد الثاني من الألفية الثانية بسبب مشاكل تقنية مستمرة ونقص الاستثمار الكافي.

انخفض إنتاج النفط في فنزويلا، الذي كان يبلغ ذروته في السابق نحو 3 ملايين برميل يوميا، بشكل كبير بعد التغييرات الحكومية وتأميم الأصول، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 624,000 برميل يوميا في عام 2020.

يزيد هذا الانخفاض في الإنتاج بسبب أن معظم القدرة التكريرية المحلية في البلاد غير عاملة بسبب سوء الإنتاج. 

على الرغم من هذه القضايا الداخلية، تحتفظ PDVSA (بيتروليوس فنزويلا (S.A) بمصالح التكرير الدولية. 

على وجه التحديد، تدير شركتها الفرعية المملوكة للأغلبية، CITGO، ثلاث مصافي في الولايات المتحدة (في ليك تشارلز، لويزيانا؛ كوربوس كريستي، تكساس؛ وليمونت، إلينوي) ويمتلك مصالح فرعية في المصافي عبر الكاريبي وأوروبا.

في عام 2024، بلغ إنتاج النفط الخام في فنزويلا 975,000 برميل يوميا، وفقا لشركة ريستاد إنرجي. 

من هذا الإجمالي، بلغ متوسط إنتاج النفط الخام الثقيل 657,000 برميل يوميا، بينما بلغ متوسط إنتاج النفط الخام الخفيف والمتوسط 116,000 برميل يوميا و201,000 برميل يوميا على التوالي.

بينما كان إنتاج فنزويلا يمثل حوالي 1٪ فقط من الإمداد العالمي في عام 2024، إلا أنه شكل 4.5٪ من إمدادات النفط الخام الثقيلة العالمية بشكل أكبر حجما، حسبما قالت شركة الطاقة النرويجية للاستخبارات.

العقوبات، التحولات في التصدير والتقلبات

من المتوقع أن يكون هذا العام ذروة الإنتاج، حيث يقدر أن يصل الإنتاج إلى 1.11 مليون برميل يوميا.

بعد هذه الذروة، من المتوقع أن يدخل الإنتاج فترة تراجع بطيء، لينخفض إلى 901,000 برميل يوميا بحلول نهاية عام 2030.

تاريخيا، كانت الغالبية العظمى من هذه الصادرات تذهب إلى الولايات المتحدة أو الصين أو إسبانيا أو الهند، مع توزيع متساو نسبيا بين هذه الدول الأربع قبل عام 2020. 

ومع ذلك، بحلول عام 2025، غيرت العقوبات الأمريكية هذا النمط بشكل كبير، حيث أعادت توجيه الصادرات بشكل رئيسي إلى الصين، التي شكلت 81٪ من صادرات فنزويلا في الربع الثالث من 2025، حسبما قال ريستاد.

على الرغم من أن الولايات المتحدة توقفت إلى حد كبير عن استيراد النفط الفنزويلي، فإن القيود العامة على سوق النفط الخام الثقيل العالمي سترفع أسعار النفط الفاخر التي تعتمد عليها الولايات المتحدة، وفقا لشركة ريستاد إنرجي. 

ويشمل ذلك تحديدا النفط الخام الكندي الثقيل الذي ينقل إلى أسواق المحيط الهادئ عبر خط أنابيب ترانس ماونتن وإلى الأسواق الأمريكية عبر شبكات خطوط أنابيب أخرى متنوعة.

أصبح خام دبي معيارا رئيسيا لسوق النفط الخام في حوض المحيط الهادئ. 

وقد تداول سعره مؤخرا أعلى من برنت في بورصة القارات (ICE) بسبب تلاقي عوامل: تخفيضات إنتاج أوبك+ التي نفذتها في 2024، وزيادة صعوبة الحصول على النفط الروسي غير المشروع بعد عقوبات أشد.

من المتوقع أن تستمر التقلبات في المنطقة على المدى القريب. علاوة المخاطر الجيوسياسية متجذرة بقوة في أسواق النفط، مما يعني أن مخاطر الأسعار الصاعدة لا تزال قائمة، حيث يتوقع المتداولون انتكاسات محتملة أو تصعيد متجدد، حسبما قال ليون.