المعركة من أجل WBD لم تنته: باراماونت تذهب مباشرة إلى المساهمين بعرض نقدي كامل بقيمة 108.4 مليار دولار

في تصعيد درامي للمعركة على أحد أشهر استوديوهات هوليوود، كشفت باراماونت سكاي دانس يوم الاثنين عن عرض عدائي نقدي بالكامل بقيمة 108.4 مليار دولار لاستحواذ وارنر بروس ديسكفري (WBD)، بعد أيام فقط من إبرام نتفليكس اتفاقية بقيمة 72 مليار دولار للاستحواذ على استوديوهات الشركة السينمائية وعمليات البث.

في بيان صدر يوم الاثنين، أكدت باراماونت أنها أطلقت عرضا للاستحواذ على جميع الأسهم القائمة في WBD بسعر نقدي 30 دولارا للسهم، لتغطية كامل الشركة، بما في ذلك قسم جلوبال نتوركس.

تمثل هذه الخطوة المحاولة الأكثر قوة من باراماونت حتى الآن لإحباط تقدم نتفليكس وإعادة تشكيل مستقبل صناعة الترفيه الأمريكية.

قدمت باراماونت اقتراحها كجهد حاسم للحفاظ على WBD كما هو وإنشاء مجموعة إعلامية موحدة قادرة على تحدي هيمنة نتفليكس في البث العالمي.

يمثل العرض علاوة على عرض نتفليكس، الذي يجمع بين الأسهم والنقد ويشمل فقط أصولا مختارة.

قالت باراماونت إن صفقتها ستدعم بالكامل من قبل عائلة إليسون وريدبيرد كابيتال، إلى جانب التزامات ديون بقيمة 54 مليار دولار من بنك أوف أمريكا، وسيتي وأبولو.

قالت الشركة إنها قدمت ستة مقترحات خلال فترة 12 أسبوعا لكنها لم تتلق تفاعلا كبيرا من قيادة WBD.

"رغم أن باراماونت قدمت ستة مقترحات... لم تشارك WBD بشكل جدي أبدا"، مضيفة أنها الآن قدمت عرضها مباشرة إلى المساهمين لضمان قدرتهم على تقييم ما وصفته بأنه "بديل متفوق بوضوح."

تجادل باراماونت بأن عرضها أكثر تأكيدا وقيمة أعلى

في بيانها، انتقدت باراماونت اتفاقية نتفليكس بشدة، واصفة إياها بأنها "أدنى وغير مؤكدة" وحذرت من أن مساهمي WBD سيواجهون مراجعة تنظيمية معقدة متعددة الجهات القضائية دون تحقيق نتائج مضمونة.

وأضافت أن عرضها يوفر 18 مليار دولار نقدا أكثر من سعر نتفليكس ويتجنب الاعتماد على التقييمات المستقبلية لشبكات WBD الخطية، التي تأثرت بانخفاض إيرادات الكابل والرافعة المالية العالية.

كما اعترضت الشركة على تقييم مجلس إدارة WBD لأعمال جلوبال نتوركس، قائلة إن افتراضات التقييم كانت "وهمية" وليست مبنية على الأداء التشغيلي.

قالت باراماونت: "يستحق مساهمون WBD فرصة للنظر في عرضنا النقدي المتميز للشركة بأكملها."

جادل ديفيد إليسون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، بأن العرض سيؤدي إلى صناعة أقوى.

"نعتقد أن عرضنا سيخلق هوليوود أقوى"، قال.

"إنه في مصلحة المجتمع الإبداعي والمستهلكين وصناعة دور السينما... يمكن لجميع أصحاب المصلحة البدء في الاستفادة من فوائد الشركة المدمجة."

التدقيق التنظيمي يشكل حرب المزايدة

عرض نتفليكس البالغ 72 مليار دولار أثار بالفعل مخاوف من مكافحة الاحتكار في واشنطن، حيث حذر النقاد من أن دمج اثنين من أقوى منصات البث في العالم قد يقلل من المنافسة.

يقال إن إدارة ترامب تقيم الصفقة ب"شكوك شديدة"، وأقر الرئيس دونالد ترامب يوم الأحد بأن الاتفاق المقترح قد يشكل "مشكلة" من حيث الحصة السوقية.

أما باراماونت، فمن جانبها، تخطط للادعاء بأن عرضها سيواجه عقبات تنظيمية أقل بسبب حجمها الأصغر نسبيا وعلاقاتها الطويلة الأمد مع الإدارة، وفقا لأشخاص مطلعين على المناقشات التي استشهدت بها CNBC.

أكدت الشركة أن الحفاظ على WBD متكاملة، بدلا من فصل أصول الاستوديو، هو أفضل نتيجة للمساهمين.

مع تقدم باراماونت الآن لقضيتها مباشرة إلى المساهمين، من المرجح أن تتكشف المرحلة التالية من المعركة بسرعة — وبشكل علني — بينما يزن المستثمرون رؤى متنافسة لمستقبل أحد أكبر اللاعبين في هوليوود.