اقتصاد المملكة المتحدة يتقلص مرة أخرى مع تأثير عدم اليقين في الميزانية على النشاط

عاد الاقتصاد البريطاني إلى الانكماش في أكتوبر، مما زاد من القلق من أن ميزانية وزيرة الخزانة راشيل ريفز قد أضعفت الزخم في لحظة حساسة للنمو.

أظهرت البيانات الشهرية الجديدة ضعفا واسعا في قطاعات رئيسية، مما يبرز التحديات التي تواجه صانعي السياسات قبل قرار بنك إنجلترا النهائي بشأن سعر الفائدة لهذا العام.

الشهر الثاني على التوالي من التراجع

انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1٪ في أكتوبر، حسبما أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية، متوافقا مع الانكماش المعدل بنسبة 0.1٪ في سبتمبر.

توقع الاقتصاديون الذين استطلعت معهم بلومبرغ استطلاعا متواضعا بنسبة 0.1٪، مما أثار تساؤلات حول قوة الاقتصاد قبل الربع الأخير.

تراجع قطاع الخدمات، الذي يمثل غالبية الإنتاج البريطاني، بنسبة 0.3٪، بينما انخفض نشاط البناء بنسبة 0.6٪.

وقد عوضت هذه الانخفاضات جزئيا بارتفاع 1.1٪ في الإنتاج الصناعي ونمو بنسبة 0.5٪ في قطاع التصنيع، ودعم ذلك استئناف عمليات جاكوار لاند روفر عقب هجوم إلكتروني في سبتمبر.

انخفض الجنيه بنسبة 0.1٪ إلى 1.3381 دولار بعد الإطلاق.

على أساس سنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.1٪ في أكتوبر، متوافقا مع الشهر السابق لكنه أقل من التوسع البالغ 1.4٪ الذي توقعه الاقتصاديون.

تشير الأرقام إلى أن الاقتصاد فقد الزخم الذي شهدته النصف الأول من العام، عندما تجاوزت المملكة المتحدة جميع دول مجموعة السبع الأخرى.

تثقل مخاوف الميزانية على الأسر والشركات

تم الإشارة إلى عدم اليقين المحيط بإعلان ميزانية ريفز — الذي صدر في نوفمبر — كعامل رئيسي يعيق قرارات الإنفاق والاستثمار.

أثرت التكهنات بأن الضرائب يجب أن ترتفع لتمويل تقليل العجز والتزامات الرعاية الاجتماعية بشكل كبير على مشاعر الأسر، مما ساهم في انخفاض حاد من المتوقع في مبيعات التجزئة في أكتوبر.

وفي النهاية، قدم ريفز زيادات ضريبية ولكن بشكل أقل حدة مما كان يخشى، مما منح الحكومة مساحة مالية أكبر مع الحد من الصدمة على المستهلكين والشركات.

ومع ذلك، يقول الاقتصاديون إن غيمة عدم اليقين قبل ميزانية الخريف ربما ردعت النشاط الاقتصادي في أكتوبر.

تشير مؤشرات المشاعر التجارية إلى حذر مماثل.

أجلت الشركات قرارات الاستثمار أثناء انتظارها لوضوح مالي، مما زاد من عبء النمو.

ومع ذلك، وفي إشارة إلى أن التوقعات قد تستقر، قامت اتحاد الصناعة البريطانية بترقية توقعاته الاقتصادية يوم الجمعة.

يتوقع لوبي الأعمال الآن أن ينمو الاقتصاد البريطاني بنسبة 1.3٪ في عام 2026، ارتفاعا من توقعاته السابقة البالغة 1.0٪، مشيرا إلى زيادة الإنفاق الحكومي بعد الميزانية. كما رفعت توقعاتها للنمو لهذا العام إلى 1.4٪.

يواجه بنك إنجلترا قرار سياسي صارم

تعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أكتوبر الأولى في سلسلة من الإصدارات الرئيسية التي ستوجه اجتماع بنك إنجلترا النهائي للسياسة النقدية لعام 2024، المقرر في 18 ديسمبر.

سيتلقى صناع السياسات بيانات جديدة عن سوق العمل والتضخم في الأيام القادمة، مما يشكل قرارا متوقعا متوازنا للغاية بشأن خفض أسعار الفائدة.

انخفض التضخم إلى 3.6٪ في أكتوبر من 3.8٪ في سبتمبر، وهو أول انخفاض له منذ مايو ويتماشى مع توقعات البنك.

من المتوقع المزيد من التيسير في قراءة نوفمبر. تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحقق البنك المركزي تخفيضا بمقدار ربع نقطة، حيث يخفض سعر الفائدة الأساسي من 4.0٪ إلى 3.75٪.

صوت أربعة من تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لصالح خفض في نوفمبر، مما يشير إلى أن اللجنة تقترب من تحول مع استمرار ضغوط الأسعار في التهدئة.

لكن مع ضعف النمو وهشاشة الثقة، تؤكد البيانات الأخيرة على مخاطر تشديد سياسة الميزانية في الوقت الذي تتجه فيه السياسة النقدية نحو التيسير في الوضع.