تعمق تباطؤ الاقتصاد الصيني في نوفمبر مع ضعف الطلب الذي يؤثر على النمو

تصاعد تباطؤ الاقتصاد الصيني في نوفمبر، حيث لم ترق المؤشرات الرئيسية للاستهلاك والاستثمار والإنتاج الصناعي إلى مستوى التوقعات.

تسلط البيانات الأخيرة الضوء على التحديات التي تواجه صانعي السياسات أثناء محاولتهم كبح فائض العرض بينما يكافحون لإحياء الطلب المحلي واستقرار الركود الطويل في قطاع العقارات.

الاستهلاك والإنتاج يخطلان التوقعات

ارتفعت مبيعات التجزئة، وهي مقياس رئيسي لطلب الأسر، بنسبة 1.3٪ فقط في نوفمبر مقارنة بالعام السابق، وهو أقل بكثير من توقعات النمو البالغة 2.8٪ في استطلاع رويترز لاقتصاديين.

كما أظهرت القراءة تباطئا كبيرا مقارنة بزيادة أكتوبر البالغة 2.9٪، مما يبرز استمرار ضعف الإنفاق الاستهلاكي.

توسع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي، متجاوزا التوقعات بارتفاع 5٪ وسجل أضعف نمو له منذ أغسطس 2024.

أشار الاقتصاديون إلى انخفاض الطلب المحلي والتعافي غير المتساو عبر القطاعات كعوامل رئيسية تقيد الإنتاج.

أشار محللو جولدمان ساكس إلى تراجع مبيعات السيارات كعبء كبير على نشاط التجزئة.

أظهرت بيانات رابطة وكلاء السيارات الصينية أن مبيعات السيارات بالتجزئة بالتجزئة انخفضت بنسبة 8.1٪ في نوفمبر مقارنة بالعام السابق إلى 2.23 مليون مركبة، وهو أول انخفاض من نوعه خلال ثلاث سنوات.

وجاء هذا الانخفاض بعد توقفات في دعم الاستبدال من قبل عدة حكومات محلية.

كما تأثر الطلب الاستهلاكي ببدء مهرجان التسوق الإلكتروني ليوم العزاب في وقت أبكر من المعتاد.

مددت منصات التجارة الإلكترونية الكبرى العروض الترويجية من أوائل أكتوبر حتى 11 نوفمبر، مما دفع بعض الطلب إلى الأمام.

ومع ذلك، كانت المبيعات مخيبة للآمال، حيث ارتفع حجم البضائع الإجمالي بنسبة 12٪، مقارنة بنمو 20٪ في العام الماضي، وفقا لسينتون.

ركود الاستثمار وضغوط قطاع العقارات

انكمش استثمار الأصول الثابتة، بما في ذلك العقارات، بنسبة 2.6٪ في الفترة من يناير إلى نوفمبر مقارنة بالعام السابق، وهو أسوأ من توقعات الاقتصاديين بانخفاض بنسبة 2.3٪.

تعمق التراجع من انكماش بنسبة 1.7٪ تم تسجيله في الفترة من يناير إلى أكتوبر، مما يمثل أشد تراجع منذ تفشي الجائحة في 2020، وفقا لمعلومات الرياح.

انخفض الاستثمار العقاري بنسبة 15.9٪ في أول 11 شهرا من العام، مقارنة بانخفاض بنسبة 10.3٪ في الفترة السابقة، مما يبرز شدة التراجع العقاري.

كما تصاعدت تراجعات أسعار المنازل في نوفمبر، حيث انخفضت أسعار المنازل الجديدة في المدن من الدرجة الأولى بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي، بينما انخفضت أسعار المنازل المعاد بيعها بنسبة 5.8٪.

قال تشيوي تشانغ، رئيس وكبير الاقتصاديين في شركة بينبوينت لإدارة الأصول الثابتة: "لقد انتقل تقلص استثمارات الأصول الثابتة وانخفاض أسعار العقارات في الأشهر الأخيرة إلى مشاعر المستهلكين"، كما يتوقع المزيد من الإجراءات المالية والنقدية الداعمة في الربع الأول من العام المقبل.

التعهدات السياسية والمخاوف المتبقية

تعهد صانعو السياسات الصينيون بتقديم دعم إضافي لتعزيز الطلب المحلي في عام 2025.

قالت وزارة المالية إنها تخطط لإصدار سندات حكومية خاصة طويلة الأجل لتمويل مشاريع تتعلق بالأمن القومي، وترقيات المعدات، وبرامج تبادل السلع الاستهلاكية، مع زيادة ميزانية الاستثمار لتخفيف تباطؤ الاستثمار.

ومع ذلك، يظل المحللون حذرين. قال زافيير وونغ، محلل السوق في eToro: "من الصعب تحقيق انتعاش ملموس في الاستهلاك دون تحسن أوضح في فرص العمل ونمو الأجور".

ظل معدل البطالة في المدن ثابتا عند 5.1٪ في نوفمبر، بينما ارتفع معدل البطالة بين الشباب إلى 17.3٪ في أكتوبر.

على الرغم من الرياح المعاكسة المحلية، لا تزال الصين على المسار الصحيح لتحقيق هدف النمو الرسمي البالغ "حوالي 5٪"، مدعوما بصادرات قوية إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة.

ارتفع فائض التجارة في البلاد إلى رقم قياسي بلغ 1.1 تريليون دولار في نوفمبر، مما أثار مخاوف بشأن الاعتماد على الطلب الخارجي.

حثت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجيفا، الصين على تسريع الجهود لتعزيز الاستهلاك وإعادة توازن النمو بعيدا عن الصادرات.