باري كاليبوت يشارك في تقرير تقسيمة وحدة الكاكاو؛ المحللون يشيرون إلى استبعاد المجمع

ارتفعت أسهم شركة الشوكولاتة السويسرية-البلجيكية باري كاليبوت بشكل حاد يوم الاثنين بعد تقرير من رويترز قال إن الشركة تبحث في خيارات لفصل قسم معالجة الكاكاو، وهي خطوة قد تعيد تشكيل أكبر مصنع شوكولاتة في العالم مع تذبذب أسعار الكاكاو.

ارتفع السهم بنسبة تصل إلى 6.5٪، مما جعله من بين أفضل الأسواق في التداول الأوروبي، حيث رحب المستثمرون بإمكانية تقليل التعرض لتقلبات حادة في أسعار المواد الخام.

المحادثات المبكرة حول فصل أقسام الكاكاو

وفقا لرويترز، باري كاليبوت في المراحل الأولى من دراسة احتمال فصل وحدة الكاكاو العالمية عن بقية المجموعة، مستشهدا بثلاثة أشخاص مطلعين على النقاشات.

تهدف المداولات إلى تحسين الملف المالي للشركة وحماية أجزاء من الأعمال من التقلبات التي هزت أسواق الكاكاو خلال العام الماضي.

تشمل الخيارات قيد الدراسة فصل قسم الكاكاو وبيع حصة أقلية في مرحلة لاحقة.

تشمل الاحتمالات الأخرى تشكيل مشروع مشترك أو دمج الوحدة مع شركة أخرى، بينما لم يتم استبعاد البيع الكامل، حسبما قال مصدران.

تقوم وحدة الكاكاو بالحصول على حبوب الكاكاو ومعالجتها، وتزود كل من عمليات الشوكولاتة الخاصة بباري كاليبوت والعملاء الخارجيين في جميع أنحاء الصناعة.

التركيز على أعمال الشوكولاتة ذات الهامش الربح الأعلى

فصل ذراع الكاكاو قد يسمح لباري كاليبوت بالتركيز بشكل أكثر حدة على أعمال الشوكولاتة ذات الهامش ربح أعلى، والتي تشمل التصنيع التعاقدي لعلامات تجارية كبرى مثل كيت كات من نستله وعلامة ماغنوم المنفصلة من يونيليفر، حسبما قالت المصادر.

قد تساعد هذه الخطوة أيضا في حماية المجموعة من تقلبات أسعار السلع التي أثرت على الأرباح والتدفقات النقدية.

ارتفعت أسعار الكاكاو العام الماضي بعد أن أدت أمراض المحاصيل في ساحل العاج وغانا إلى حدوث نقص عالمي، قبل أن تخف في 2025 مع تخفيف الطلب وزيادة الإنتاج في مناطق أخرى.

قال شخص مطلع على الأمر إن الشركة أجرت محادثات مع مستشارين في الأسابيع الأخيرة لاستكشاف جدوى الانفصال، بينما أشار آخر إلى أن التقسيم قد يسمح لكل شركة بالاستفادة من مصادر تمويل مختلفة تناسب ملفات المخاطر الخاصة بها.

المحللون يشيرون إلى تعقيد الاستبعاد

حذر المحللون من أن الانفصال سيكون معقدا، نظرا للتكامل الرأسي العميق لباري كاليبوت.

أشار كيبلر شوفرو إلى أن حوالي ثلثي مبيعات قسم الكاكاو تأتي من التحويلات الداخلية إلى جانب الشوكولاتة في الشركة، مما يجعل الاستثناء النظيف تحديا من الناحية التشغيلية.

ومع ذلك، أضاف الوسيط أن الانفصال قد يكون منطقيا ماليا، واصفا وحدة الكاكاو بأنها مصدر دخل منخفض هامش ومتقلب يمتص كمية كبيرة من رأس المال المستثمر.

ردد فونتوبل هذا الرأي، قائلا إنه لم يعد يستبعد أي خيار استراتيجي، نظرا لاستعداد الشركة لمفاجأة الأسواق في السنوات الأخيرة.

رفض باري كاليبو التعليق مباشرة على التقرير، قائلا إنه لا يستجيب لشائعات السوق.

قال متحدث باسم المجموعة إن المجموعة تواصل تحقيق تقدم قوي في برنامج الاستثمار الاستراتيجي في بريتيش كولومبيا نكست لافت، مع أولويات تشمل تقليل الميدان، والاستعداد للنمو المستدام المتجدد، وتقليل التعرض للتقلبات.

تستخدم مكونات باري كاليبو في حوالي واحد من كل أربعة منتجات شوكولاتة وكاكاو تستهلك حول العالم.

تشمل عملياتها مصادر الكاكاو العالمية، وإنتاج الشوكولاتة لمصنعي الأغذية، والحلول المميزة للعملاء الفاخرين والمتخصصين.

حتى الآن، تؤكد المحادثات المبلغ عنها كيف أن الاضطرابات المستمرة في أسواق السلع تدفع حتى أكثر مجموعات الأغذية رسوخا إلى إعادة النظر في نماذج الأعمال الطويلة الأمد.