تدفقات صناديق XRP المتداولة في البورصة ترتفع حتى مع انخفاض سعر الرموز: إليكم السبب

صناديق XRP الفورية تستهلك حوالي 50 مليون دولار يوميا من رأس المال الجديد، محققة ما يقرب من مليار دولار في أقل من أربعة أسابيع، وهي أسرع وتيرة اعتماد منذ إطلاق صناديق إيثيريوم.

ومع ذلك ، فقد انخفض الرمز نفسه بنسبة 11٪ خلال الأيام العشرة الماضية ويقترب من 1.72 دولار، وهو أقل بكثير من الدعم النفسي البالغ 2.00 دولار الذي كان السوق يراقبه.

يكشف هذا التباعد عن شيء مهم حول كيفية تدفق الأموال المؤسسية فعليا إلى العملات الرقمية ولماذا لا يترجم ضغط الشراء على السلسلة دائما إلى دعم فوري للسعر.

القصة مهمة لأنها تجبرنا على مواجهة كيفية عمل أسواق العملات الرقمية الحديثة.

يمكن أن تشير تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة إلى قناعة مؤسسية طويلة الأمد، لكنها لا تضمن ارتفاعات الأسعار قصيرة الأجل.

فهم الفجوة بين الاثنين أمر بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يحاولون معرفة ما إذا كان XRP يتراكم بسبب الضعف أم محاصرا ببساطة في نمط تقني هابطي لا يمكن لأي قدر من المسحوق المؤسسي عكس ذلك.

الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة يزداد، لكن لماذا يتبع سعر XRP؟

تم إطلاق صناديق ETF من Spot XRP قبل ثلاثة أسابيع فقط، بقيادة فرانكلين تمبلتون، غرايسكيل، وبيتوايز في هذا المجال.

منذ تأسيسها، جمعت حوالي مليار دولار من صافي التدفقات موزعة على 20 يوما تداولا متتاليا.

للسياق، فإن معدل الامتصاص هذا ينافس ما شهدته صناديق البيتكوين والإيثيريوم في أشهرها الأولى، مما يشير إلى أن شهية وول ستريت للتعرض للعملات المشفرة المنظمة لا تزال قوية.

لكن هنا تكمن المشكلة: تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة لا ترفع السعر الفوري تلقائيا إلى الأعلى.

الآليات أكثر دقة. عندما تشتري صندوق XRP، يقوم المشاركون المعتمدون، وشركات التداول الكبيرة التي تقع بينك وبين السوق الأساسية، إما بتسليم XRP الذي يمتلكون بالفعل من المخزون أو يشترينه من خلال تحوطهم الحالي.

تقوم العديد من هذه الشركات بالتحوط من مراكز صناديق المؤشرات المتداولة الطويلة من خلال بيع مشتقات XRP أو بيعها في الأسواق الفورية لتحييد المخاطر.

يمكن لهذا الضغط التحوطي أن يعوض بسهولة الجانب المرتفع الناتج عن تدفق الطلب المؤسسي عبر صندوق المؤشرات المتداولة، مما يترك السعر عالقا أو حتى تحت الضغط.

التأخير في التوقيت مهم أيضا. تستغرق تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أياما لتستقر وتصفيها.

خلال تلك النافذة، غالبا ما يدير متداولو المشتقات والخوارزميات عالية التردد التدفقات مقدما، مما يؤدي إلى ارتفاعات في الأسعار تنعكس بمجرد وصول رأس المال الفعلي.

بحلول الوقت الذي يهدأ فيه الغبار، يكون الكثير من التأثير الصاعد للتدفق قد تم تسعيره وبيعه بالفعل.

الواقع البنيوي

كان من المفترض أن تحافظ آلية الاسترداد على تثبيت أسعار صناديق المؤشرات المتداولة على الأسعار المباشرة من خلال المراجحة.

وهذا صحيح، الفروق ضيقة. لكن نفس الآلية يمكن أن تعمل كصمام ضغط للبائعين.

عندما يضعف سعر XRP الفوري بسبب البيع الفني أو الشعور الكلي، لا يكون لدى صانعي السوق سبب للاستمرار في شراء أسهم باهظة الثمن لتغذية آلة إنشاء صناديق المؤشرات المتداولة.

يتراجعون. وفي الوقت نفسه، قام الحاملون الذين باعوا XRP في الأسواق الفورية بالذعر قبل وصول تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة لدعم الأسعار. أضف إلى ذلك خلفية ماكرو أكثر صعوبة.

كما تراجعت البيتكوين وإيثيريوم مؤخرا، حيث أخذت معهما عرض الأصول المخاطرة الأوسع للعملات الرقمية.

صناديق التحوط وصناديق CTA التي كانت مشتقات XRP طويلة قبل إطلاق الصندوق كانت تقلص مراكزها بخسائر.

هذا البيع القسري في الأسواق المروعة المالية يمكن أن يطغى على أي عرض هيكلي من تدفقات صناديق الاستثمار المؤسسية البطيئة الحركة.

تروي بيانات السلسلة القصة بوضوح: انخفضت أرصدة بورصات XRP بنسبة 45٪ خلال شهرين مع نقل الحائط للرموز إلى المحافظ الخاصة والحيازة.

لكن هذا لا يعني أن الأسعار ترتفع فورا. عادة ما يسبق تشديد العرض الارتفاعات بأسابيع أو شهور.

الخلاصة تدفقات صناديق XRP المتداولة الحقيقية وتمثل مصالح شراء مؤسسية حقيقية. لكنها ليست أرضيا لدعم الأسعار على المدى القصير.