من هو المرشح لمنصب الاحتياطي الفيدرالي الأعلى؟ المنافسون الرائدون وما تحتاج معرفته عنهم

يقترب عام 2026 يركز الانتباه على أحد أكثر القرارات تأثيرا في السياسة الاقتصادية الأمريكية: من سيقود الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء فترة جيروم باول في مايو.

قال الرئيس دونالد ترامب إنه يخطط للإعلان عن اختياره في أوائل العام المقبل، مما أدى إلى ذروة أشهر من الانتقادات العلنية لباول بشأن أسعار الفائدة وتردد البنك المركزي في تخفيف السياسة بشكل أكثر حدة.

كان إحباط ترامب من باول موضوعا متكررا في رئاسته، حيث يكرر الرئيس مرارا أن انخفاض الأسعار ضروري لتعزيز النمو والأسواق والتوظيف.

الانتقال الوشيك الآن يثير تساؤلات أعمق حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ومصداقية السياسة النقدية في وقت بدأ فيه التضخم يبرد، لكن سوق العمل يظهر علامات على التوتر.

لماذا سيسير رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد على حافة الموسى

لم يخف البيت الأبيض ما يريده في خليفة له.

قال ترامب إنه يبحث عن رئيس سيكون أكثر تقبلا لآرائه، وهو موقف أزعج المستثمرين والاقتصاديين الذين يرون أن استقلالية البنك المركزي أمر حاسم لاستقرار الاقتصاد.

وقد أشار آندي لابيريير، رئيس أبحاث السياسات الأمريكية في بايبر ساندلر إلى هذا القلق، الذي قال لصحيفة نيويورك تايمز إن من يتولى الوظيفة يخاطر بأن يكون "سلعة تالفة".

قال لابيريير: "إما أن تكون الشخص الذي ينجح في الحصول على ما يريده الرئيس، وهذا لن يبشر بالخير لمعاملتك في كتب التاريخ، أو ستكون الرجل الذي لا يحصل على ما يريده الرئيس، وربما سينقلب عليك."

لقد لاحظت الأسواق ذلك. يحذر المحللون من أنه إذا اعتبر رئيس الاحتياطي الفيدرالي خاضعا للضغط السياسي، فقد ترتفع تكاليف الاقتراض بدلا من الانخفاض، مما يقوض الهدف الذي يسعى إليه ترامب.

أفضل أربعة منافسين والاحتمالات التي تدعمهم

قال ترامب لصحيفة وول ستريت جورنال الأسبوع الماضي إنه يميل إما إلى كيفن هاسيت، مستشاره الاقتصادي في البيت الأبيض، أو حاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش.

أسواق التنبؤ تعكس سباقا متقاربا. يضع كالشي احتمالات وارش عند حوالي 47٪ ونسبة هاسيت عند 40٪، بينما تظهر بوليماركت احتمالات مماثلة.

حاكم الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريس والر متأخر كثيرا، مع احتمالات أحادية الرقم.

رئيس قسم الدخل الثابت في بلاك روك (BLK)، ريك ريدر، هو أيضا أحد المرشحين وسيجري مقابلة من قبل ترامب في الأسبوع الأخير من العام.

الأسماء الأخرى تلاشت. لم تعد حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان تعتبر مرشحة، بينما رفض وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي طالما شاع أنه الخيار المفضل لترامب، اهتمامه مرارا بهذا المنصب.

كيفن هاسيت: الموالي تحت التدقيق

كيفن هاسيت، 63 عاما، يحمل مؤهلات أكاديمية عميقة، بما في ذلك دكتوراه في الاقتصاد وخدمته السابقة في موظفي الاحتياطي الفيدرالي في التسعينيات.

انضم لاحقا إلى معهد المشاريع الأمريكية، حيث ركز على سياسة الضرائب والاقتصاد القائم على العرض، قبل أن يصبح شخصية بارزة في فريق ترامب الاقتصادي.

جادل هاست بأن هناك مجالا واسعا لخفض أسعار الفائدة، مشيرا إلى نمو قوي في الإنتاجية وما يراه نموا محتملا أعلى في الناتج المحلي الإجمالي.

"أعتقد أن هناك مساحة كافية للقيام بذلك ... مع نمو الإنتاجية بالإضافة إلى نمو أسهم رأس المال، تنظر إلى نمو محتمل في الناتج المحلي الإجمالي يكون أعلى بكثير من ثلاثة، وربما أكثر من أربعة،" قال في مجلس رؤساء الرؤساء التنفيذيين لصحيفة وول ستريت جورنال في 8 ديسمبر 2025.

في الأسابيع الأخيرة، وجد هاسيت نفسه يرد على تزايد التدقيق حول قربه من الرئيس.

في مقابلة مع قناة CBS نيوز يوم الأحد، قال إنه رغم أنه سيسمع آراء ترامب بشأن أسعار الفائدة، إلا أنها لن تؤثر على قراراته.

قال في مقابلة مع CNBC: "استقلالية الاحتياطي الفيدرالي مهمة جدا جدا، وأصوات الآخرين في [Federal Open Market Committee]مهمة أيضا."

"لذا فإن الطريقة التي يجب أن تقود بها تحركات أسعار الفائدة هي بالتوافق بناء على الحقائق والبيانات."

ومع ذلك، يشكك المنتقدون في فعاليته كرئيس للمجلس الاقتصادي الوطني، بحجة أنه لعب دورا أكثر في الرسائل من كونه في دفع السياسات.

وقد أثار ذلك الشكوك حول ما إذا كان مؤهلا لقيادة البنك المركزي خلال مرحلة حساسة للاقتصاد.

كيفن وارش: ناقد تحول إلى منافس

يبدو أن كيفن وارش، 55 عاما، لديه زخم.

كان حاكما سابقا في الاحتياطي الفيدرالي وله علاقات وثيقة مع الأوساط الجمهورية، وقد قدم المشورة للمستثمر الملياردير ستانلي دروكنميلر، وهو مرتبط بمؤسسة هوفر بجامعة ستانفورد.

قال ترامب إن وارش في قمة قائمته، رغم أنه لم يصدر قرارا نهائيا.

قال ترامب لصحيفة وول ستريت جورنال عندما سئل عما إذا كان وارش في القمة: "نعم، أعتقد أنه كذلك".

كان وارش ناقدا صريحا للاحتياطي الفيدرالي في السنوات الأخيرة، حيث دعا إلى إصلاح شامل ومحذرا من أن البنك المركزي وسع نطاق عمله بشكل مفرط، لا سيما من خلال ميزانيته العمومية ومشاركته في قضايا مثل تغير المناخ والشمول.

كما تبنى مؤخرا موقفا أكثر تحفظا، مؤكدا أنه يمكن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير دون إعادة إشعال التضخم.

"يمكننا خفض أسعار الفائدة كثيرا، وبهذا نحصل على رهون عقراء بسعر ثابت لمدة 30 سنة لتكون ميسورة التكلفة ... انخفاض أسعار الفائدة مع نوع الثورة التكنولوجية التي سمحت بها سياسات الرئيس، والاستثمارات الضخمة التي تحدث في الاقتصاد محليا ومن الأجانب، هذا هو ذرة البذور لثورتنا في الإنتاجية"، كما أفادت فوكس بيزنس في 24 أكتوبر 2025.

أثار هذا التحول الشكوك، خاصة وأن وارش كان يحذر من مخاطر التضخم حتى العام الماضي.

دعم شخصيات مثل الرئيس التنفيذي لجي بي مورغان جيمي ديمون عزز مكانته، لكن النقاد يقولون إن دعواته لتغيير النظام تفتقر إلى التفاصيل الملموسة.

كريس والر: خيار التكنوقراطي

كريس والر، البالغ من العمر 66 عاما، يبرز عن التنافس السياسي.

كان والر، أكاديميا مخضرما ومديرا بحثيا سابقا في الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، انضم إلى مجلس حكام الاحتياطي الفيدرالي في 2020 كعضو معين من قبل ترامب.

لقد بنى سمعة في تأسيس آرائه على البيانات والنظرية بدلا من الأيديولوجيا.

كان والر من بين المسؤولين الذين دفعوا نحو رفع أسعار الفائدة بسرعة في 2022 لمكافحة التضخم، ومؤخرا دعم تخفيضات أسعار الفائدة مع تزايد الأدلة على تراجع سوق العمل.

وقال إن أسعار الفائدة قد تنخفض بنسبة 50 إلى 100 نقطة أساس إذا استمر التضخم في التراجع.

على عكس هاسيت ووارش، لم يجادل والر بأن الاحتياطي الفيدرالي حزبي بشكل أساسي، رغم أنه أعرب عن قلقه بشأن توسع المهمة.

قد يجذب نهجه التكنوقراطي الأسواق، لكن ملفه السياسي المحدود قد يؤثر عليه في البيت الأبيض الذي يسعى للولاء.

ريك ريدر: غريب مع فرص ضئيلة

ريك ريدر، المدير التنفيذي للاستثمار في بلاك روك للدخل الثابت العالمي، يمثل الخيار الخارجي.

يشرف على أصول بقيمة 2.4 تريليون دولار ولديه خبرة في تقديم المشورة للمؤسسات العامة، بما في ذلك وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي.

جادل ريدر باستمرار بأن الاقتصاد بدأ يعود إلى طبيعته وأن خفض أسعار الفائدة مناسب، متوافقا بشكل عام مع آراء ترامب.

ومع ذلك، تظل فرصه ضئيلة، حيث تحدد الأسواق التوقعات احتمالاته حوالي 2٪.

ورغم أنه لم يكن ناقدا صريحا للاحتياطي الفيدرالي مثل بعض المنافسين الآخرين، إلا أن اعترافه بأن الرسوم الجمركية قد تزيد من التضخم قد يعقد جاذبيته.

قرار له عواقب دائمة

من يختاره ترامب سيرث الاحتياطي الفيدرالي في لحظة حساسة.

تراجع التضخم من ذروته، لكنه لا يزال مصدر قلق، بينما يضعف سوق العمل وتزداد التدقيق السياسي.

قد تعتمد مصداقية السياسة النقدية الأمريكية بقدر ما تعتمد على تصورات الاستقلال كما تعتمد على اتجاه أسعار الفائدة نفسها.

مع اقتراب القرار، سيراقب المستثمرون وصناع السياسات والجمهور عن كثب، مدركين أن اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم قد يشكل الاقتصاد لفترة طويلة بعد انتهاء الدورة السياسية الحالية.