صفقة استئجار خاصة بقيمة 8.4 مليار دولار ترفع أسهم كليرووتر، والمحللون يشيرون إلى انخفاض في القيمة

ارتفع سعر سهم كليرووتر أناليتكس بنحو 8٪ في التداول قبل السوق يوم الاثنين بعد أن وافقت الشركة على صفقة خاصة بقيمة 8.4 مليار دولار تقودها شركتا الأسهم الخاصة بيرميرا وواربورغ بينكوس.

بموجب شروط الصفقة، سيحصل مساهمو كليرووتر على 24.55 دولارا للسهم نقدا، وهو ما يمثل علاوة تقارب 47٪ مقارنة بسعر إغلاق الشركة في 10 نوفمبر، وهو آخر يوم تداول قبل ظهور تقارير عن احتمال صفقة.

يبرز العرض تزايد اهتمام الأسهم الخاصة في شركات البرمجيات التي تأخرت تقييماتها عن توقعات السوق العامة.

قالت كليرووتر يوم الأحد إن مجلس إدارتها وافق على الصفقة بعد توصية من لجنة خاصة من المديرين المستقلين.

تلقت اللجنة المشورة من مستشار قانوني خارجي ومستشار مالي، وكلاهما دعم الصفقة.

تظل الصفقة خاضعة لموافقات المساهمين والتنظيم. إذا تم تحقيق هذه الشروط، تتوقع كليرووتر إتمام الصفقة في النصف الأول من عام 2026.

قالت الشركة إنها ستستمر في العمل كالمعتاد أثناء سير العملية.

تشمل مجموعة المستثمرين أيضا صندوق تيماسيك السنغافوري، مضيفا داعما مؤسسيا طويل الأمد للصفقة إلى جانب شركتي الأسهم الخاصة.

ترى الإدارة مجالا للنمو الأسرع

وصف الرئيس التنفيذي سانديب سهاي الاتفاقية بأنها نتيجة إيجابية لكل من الشركة والمساهمين، قائلا إنها ستمنح كليرووتر مرونة أكبر لمتابعة استراتيجيتها طويلة الأمد.

وأضاف أن العمل كشركة خاصة سيسمح لشركة كليرووتر بالاستثمار بشكل أكثر جرأة مع دمج منصاتها لبناء حل إدارة استثمار من الجيل القادم من البداية إلى الخلفية.

تهدف هذه المنصة إلى معالجة الأصول البديلة بشكل أفضل، وتعزيز تحليلات المخاطر، وتوسيع استخدام الأدوات الوكلاء المدعومة بالذكاء الذكاء الاصطناعي المبنية على بيانات كليرووتر الخاصة.

قال ساهاي إن بيرميرا وواربورغ بينكوس تجلبان خبرة في توسيع الأعمال التكنولوجية وسيدعمان المرحلة القادمة من نمو الشركة.

قال أليكس ستراتوداكيس، المدير العام لشركة واربورغ بينكوس، إن الشركة تدعم رؤية كليرووتر في إنشاء منصة مفتوحة ومعيارية لإدارة الاستثمارات المؤسسية.

عمل مبني على تحليلات السحابة

تقع كليرووتر في بويزي، أيداهو، وتوفر برامج سحابية تساعد الشركات في إدارة محافظ الاستثمار من خلال تجميع البيانات وأداء المحاسبة والتحليلات في نظام واحد.

تدير الشركة منصة متعددة المستأجرين تتيح للعملاء دمج تحليلات معقدة وتوليد رؤى أكثر دقة عند الطلب.

طرحت كليرووتر أسهمها للاكتتاب العام في عام 2021 بتقييم يقارب 5.5 مليار دولار.

حتى يوم الأحد، بلغت قيمتها السوقية حوالي 6.5 مليار دولار، وفقا لبيانات LSEG.

في نهاية عام 2024، خدمت الشركة شركات تدير أصولا تحت الإدارة بقيمة 8.8 تريليون دولار.

عائدات الأسهم الخاصة إلى اسم مألوف

بيرميرا وواربورغ بينكوس ليسا من الجدد على كليرووتر. كانت كلتا الشركتين مالكين أغلبية في وقت طرحهما العام الأولي، وقللتا حصصهما تدريجيا في السنوات التالية من خلال بيع فئات أسهم مختلفة.

قال أشخاص مطلعون على الأمر لرويترز الشهر الماضي إن الشركتين قدمتا عرضا مشتركا لشراء كليرووتر، بعد حوالي أربع سنوات من طرح الشركة للاكتتاب العام.

يأتي الاهتمام المتجدد وسط اتجاه أوسع لشركات الأسهم الخاصة التي تستهدف شركات البرمجيات المدرجة التي تعتقد أنها مقيمة بأقل من قيمتها.

تم الإعلان عن الصفقة بعد فترة وجيزة من كشف المستثمر الناشط ستاربورد فاليو عن حصة تقارب 5٪ في كليرووتر، بحجة أن الشركة كانت مقيمة بأقل من قيمتها وسط مخاوف المستثمرين بشأن دمج الاستحواذ الحديث، بما في ذلك إنفيوجن، وبيكون وبيسترو.

نقاش التقييم بين المحللين

ليس كل المشاركين في السوق مقتنعين بأن العرض يعكس بالكامل إمكانيات كليرووتر.

قال محللو RBC Capital Markets إن العرض يقلل من قيمة الشركة، مشيرين إلى حجمها وآفاق نموها طويلة الأمد.

وأشاروا إلى أن المستثمرين كانوا حذرين من تباطؤ النمو العضوي وتيرة عمليات الاندماج والاستحواذ التي تتم خلال فترة زمنية قصيرة، وهي عوامل أثرت على السهم.

قد يمنح عرض الحجز الخاص كليرووتر وقتا بعيدا عن ضغط السوق العام لتجاوز تلك التحديات.

تعمل شركة PJT Partners كمستشارة مالية حصرية للجنة مجلس الإدارة الخاصة في كليرووتر، بينما يعمل كرافاث، سوين ومور كمستشارين قانونيين.

يقدم جي بي مورغان المشورة لشركة كليرووتر، بينما كيركلاند وإليس مستشاران قانونيان لمجموعة المستثمرين.

تضيف هذه الصفقة إلى فترة مزدحمة لكل من بيرميرا وواربورغ بينكوس.

في الأشهر الأخيرة، وافقت بيرميرا على بيع مجموعة بوتس إلى جنرال أتلانتيك وCPP للاستثمارات، بينما قاد واربورغ بينكوس مجموعة استحوذت على ECN Capital Corp في صفقة تقدر بحوالي 1.9 مليار دولار كندي، بما في ذلك الديون.