ارتفاع سعر النحاس إلى أكثر من 12,000 دولار مع زيادة الرسوم الجمركية واضطرابات المناجم

ارتفعت أسعار النحاس إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 12,000 دولار للطن الميري، مما وضع المعدن الصناعي على المسار لأقوى أداء سنوي له منذ عام 2009.

وقد جاء هذا الارتفاع نتيجة مزيج من الاضطرابات الحادة في الإمدادات واضطرابات تجارية مرتبطة بأجندة الرسوم الجمركية التي أنشأها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، مما أثر على تدفقات النحاس العالمية وضيق توفر النحاس خارج الولايات المتحدة.

في بورصة لندن للمعادن، ارتفع سعر النحاس بنسبة تصل إلى 0.9٪ ليصل إلى 12,031.50 دولار للطن، مما استمر في الارتفاع الذي رفع الأسعار بحوالي 37٪ حتى الآن هذا العام.

استمر تقدم المعدن رغم ضعف الطلب في الصين، مما يبرز كيف أن ديناميكيات العرض والتجارة تفوق المؤشرات التقليدية للاستهلاك الصناعي.

مخاوف الرسوم الجمركية تؤثر على تجارة النحاس العالمية

أصبح احتمال فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية على النحاس محركا رئيسيا للصعود.

سارع التجار والمصنعون لشحن النحاس إلى الولايات المتحدة توقعا لفرض رسوم محتملة، مما دفع الواردات الأمريكية إلى ارتفاع حاد.

أدى هذا التحميل المسبق للشحنات إلى تقليل توفر الشحنات في أماكن أخرى، مما أجبر المشترين في مناطق أخرى على تقديم عروض مكثفة لتأمين الإمدادات.

كان التأثير على تدفقات التجارة العالمية كبيرا. استمرت الأسعار في الارتفاع حتى مع تدهور استخدام النحاس بسرعة في الصين، التي تمثل حوالي نصف الاستهلاك العالمي.

غالبا ما ينظر إلى النحاس كمؤشر على النشاط الصناعي، لكن التباطؤ في الصين لم يفعل الكثير للحد من السوق.

بدلا من ذلك، شجعت التوقعات بفرض رسوم جمركية التجار على تحويل المزيد من المواد نحو الولايات المتحدة، مما عزز الضغط التصاعدي على الأسعار.

انقطاعات المناجم تعمق مخاوف الإمداد

إلى جانب الاضطرابات التجارية، تعرض سوق النحاس لموجة من انقطاعات المناجم في أمريكا وأفريقيا وآسيا.

وقد زادت هذه التحديات التشغيلية من القلق من أن السوق يتجه نحو عجز كبير.

حذر دويتشه بنك من أن إنتاج أكبر شركات مناجم النحاس في العالم من المتوقع أن ينخفض بحوالي 3٪ هذا العام وقد ينخفض مرة أخرى في 2026.

وصف محللو البنك عام 2025 بأنه "عام تعطل بشدة"، مشيرين إلى أن عدة مناجم رئيسية واجهت مشاكل تشغيلية كبيرة.

ونتيجة لذلك، يرون أن سوق النحاس في عجز واضح، وهو رأي أضاف زخما إلى الارتفاع.

لطالما كانت مخاطر العرض سمة في توقعات النحاس الصعودية، حيث تركت سنوات من نقص الاستثمار وتراجع درجات الخام السوق عرضة للصدمات.

لقد جعلت الاضطرابات الأخيرة هذه المخاوف أكثر حدة في وقت تتعرض فيه المخزونات بالفعل لضغوط.

توقعات متفائلة مع مخاطر الطلب

بالنظر إلى المستقبل، ترى بعض البنوك ارتفاعا إضافيا لأسعار النحاس.

أخبرت سيتي جروب عملاءها أن الأسعار قد تصل إلى 15,000 دولار للطن في سيناريو صاعد، مدعوما بانخفاض الدولار وخفض أسعار الفائدة الأمريكي الذي قد يجذب المزيد من تدفق المستثمرين.

على المدى الطويل، يشير المحللون أيضا إلى نمو متوقع في الطلب من قطاعات مثل السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة والذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، لدى الرالي بعض المشككين. حذر محللو جولدمان ساكس من أن المكاسب الأخيرة في الأسعار كانت مدفوعة بشكل رئيسي برهانات المستثمرين على ضيق المستقبل بدلا من ظروف العرض والطلب الحالية.

وأشار البنك إلى أن التفاؤل المماثل خلال المراحل الأولى من الجائحة تلاشى في النهاية مع انخفاض الأسعار الباهتة من الصين.

ومع ذلك، تواصل جولدمان ساكس تفضيل النحاس على حساب المعادن الصناعية، وفي منتصف ديسمبر رفعت توقعاتها للعام المقبل إلى 11,400 دولار للطن، مما يؤكد قناعة السوق بأن قيود العرض الهيكلي وعدم اليقين في التجارة ستبقي أسعار النحاس مرتفعة.