توقعات USD/RUB: ماذا بعد ارتفاع الروبل الروسي؟

حقق الروبل الروسي أداء ممتازا هذا العام، حتى مع انخفاض النفط الخام والغاز الطبيعي. كان سعر صرف الدولار مقابل الروبل يتداول عند 77.20، بانخفاض 35٪ عن أعلى نقطة له في نوفمبر من العام الماضي.

لماذا ارتفع الروبل الروسي

ارتفع الروبل الروسي بعد انتخاب دونالد ترامب في 2024، حيث ظل المستثمرون يأملون في أن يتفاوض على صفقة لإنهاء الحرب في أوكرانيا. 

بينما لا تزال الحرب مستمرة، واصلت الأطراف الثلاثة مفاوضاتها، وارتفعت فرص وقف إطلاق النار بحلول نهاية 2026 إلى 46٪ في بوليماركت. 

أي اتفاق سيكون فيه بند لإزالة العقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة على روسيا، وهي خطوة ستعود بالنفع على الاقتصاد. 

كما انخفض الدولار الأمريكي/الروبل بسبب إجراءات البنك المركزي الروسي، الذي حافظ على أسعار فائدة أعلى من الدول الأخرى، مما خلق فرصة جيدة لتجارة الحمل.

خفض البنك أسعار الفائدة إلى 16٪ في الاجتماع الأخير مع انخفاض التضخم إلى 5.8٪. وبالتالي، أصبح من الشائع أن يقترض متداولو الفوركس دولارات أمريكية رخيصة ويستثمرون في الروبل عالي العائد.

لكن التحدي الرئيسي هو أن الاستثمار في الأصول الروسية أصبح صعبا في السنوات القليلة الماضية بسبب العقوبات. يمكن تخفيف هذه الصعوبة بمجرد انتهاء العقوبات. 

كما قفز الروبل الروسي بسبب قلة الطلب على العملة الأجنبية في روسيا بسبب العقوبات. 

بالإضافة إلى ذلك، واصل البنك المركزي بيع العملات الأجنبية من خلال مبيعات اليوان والذهب لتعويض إيرادات الطاقة المفقودة. تظهر البيانات الحديثة أن إيرادات النفط والغاز في روسيا انخفضت بأكثر من 20٪ خلال أول 11 شهرا من العام.

تراجع الدولار الأمريكي

كان انخفاض سعر صرف الدولار مقابل روبل أيضا بسبب انخفاض الدولار الأمريكي. بعد أن بلغ ذروته عند 110 دولار في يناير، هبط مؤشر الدولار الأمريكي إلى 96 دولارا قبل أن يستقر عند 100 دولار. 

هناك احتمالات أن يواصل مؤشر الدولار الأمريكي اتجاهه الهابط في الأشهر القادمة. أولا، ألمح البنك إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة مرة واحدة في عام 2026، مواصلا دورة بدأت قبل عدة أشهر.

من المرجح أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة أكثر بعد أن ألمح دونالد ترامب إلى أنه سيعين فقط مسؤولا احتياطيا احتياطيا مستعدا لخفض أسعار الفائدة. الاحتياطي الفيدرالي المتواضع بشكل عدواني سيكون متحفظا تجاه الدولار الأمريكي. 

التحليل الفني ل USD/RUB

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي/روبل قد تعرض لضغط خلال الأشهر القليلة الماضية. انخفض من نقطة القمة المزدوجة عند 113.75 إلى 77.20 الحالية. 

مؤخرا، انتقل الزوج من أعلى مستوى عند 85.91 إلى 77.20 الحالي. ظل تحت متوسطات الحركة الأسية لفترات 50 يوما و100 يوم.

كما شكل الزوج نمطا صغيرا مزدوج القمة عند 80.65. لذلك، السيناريو الأكثر احتمالا هو أن يستمر الزوج في الانخفاض بينما يستهدف البائعون أدنى مستوى منذ بداية العام وهو 74. سيتسارع هذا التراجع مع توقع المستثمرين للصفقة بين أوكرانيا وروسيا.